去年底的首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)的開(kāi)幕式上，宣布上交所將設(shè)立科創(chuàng)板。一石激起千重浪，市場(chǎng)關(guān)注度持續(xù)上升。
當(dāng)前科創(chuàng)板緊鑼密鼓的籌備之中，外界對(duì)于科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新抱有非常濃厚的興趣，除了已經(jīng)確認(rèn)的注冊(cè)制試點(diǎn)之外，還有“T+0”回轉(zhuǎn)交易、上市首日取消漲跌停、多重上市標(biāo)準(zhǔn)、同股不同權(quán)等改革猜測(cè)。可以說(shuō)，A股市場(chǎng)有可能因?yàn)榭苿?chuàng)板的設(shè)立，出現(xiàn)一些新的制度變化。
首先，科創(chuàng)板是上交所的一個(gè)板塊，理論上，在科創(chuàng)板當(dāng)中實(shí)行的很多制度，如果成熟且有活力，最終證明是有利于資本市場(chǎng)發(fā)展的，那肯定會(huì)推廣到其他板塊和交易所，這是一個(gè)順理成章的事情。而且，因?yàn)槭窃谝粋€(gè)全新的板塊當(dāng)中試點(diǎn)，既沒(méi)有歷史包袱，整體風(fēng)險(xiǎn)又可控，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是比較有意愿去嘗試的。
其次，從制度角度來(lái)看，注冊(cè)制在科創(chuàng)板試點(diǎn)是對(duì)市場(chǎng)影響最小的，而注冊(cè)制本身是優(yōu)于審核制的。其一，注冊(cè)制是讓市場(chǎng)去決定擬上市公司的好壞，而非監(jiān)管者。而由監(jiān)管者來(lái)做上市標(biāo)準(zhǔn)的判斷，可能會(huì)引發(fā)權(quán)力尋租的情況。其二，注冊(cè)制當(dāng)中的充分披露原則，使得上市公司的高管和董事局有很大的自我約束動(dòng)力，如果披露不充分，有可能引發(fā)訴訟和經(jīng)濟(jì)、刑事的處罰。這就使得內(nèi)幕交易，信息披露規(guī)范等A股頑疾能得到有效控制。其三，海外成熟市場(chǎng)，無(wú)論是美國(guó)還是香港股市都是實(shí)行注冊(cè)制的。當(dāng)然，各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)各自需要做一些調(diào)整，都是很正常的，但制度原則都是由市場(chǎng)來(lái)決定。
港股改革做出示范
再次，關(guān)于“T+0”回轉(zhuǎn)交易，取消首日漲跌停制度，甚至是取消漲跌停制度，對(duì)交易的活躍性和市場(chǎng)的健康成長(zhǎng)，都是利大于弊的。雖然這可能會(huì)引起比如過(guò)度炒作、風(fēng)險(xiǎn)不可控等問(wèn)題，但一個(gè)市場(chǎng)的充分流動(dòng)性是市場(chǎng)發(fā)展的根本，隨著科技的發(fā)展，很多當(dāng)年認(rèn)為很難控制的事情，現(xiàn)在都可以通過(guò)系統(tǒng)去處理，所以科創(chuàng)板在這些方面做出嘗試是可行的。
最后，就是改變以盈利為核心上市標(biāo)準(zhǔn)，而引入?yún)⒖际兄?、收入、研發(fā)占比等創(chuàng)業(yè)公司常見(jiàn)的評(píng)估指標(biāo)，以及考慮建立同股不同權(quán)機(jī)制，這對(duì)促進(jìn)科技企業(yè)上市有非常正面的意義。這從港股市場(chǎng)去年的制度改革，包括允許同股不同權(quán)的科技公司、沒(méi)有營(yíng)收的生物醫(yī)藥公司、已經(jīng)在其他市場(chǎng)上市公司等三類公司可以來(lái)港上市之后，大大促進(jìn)了科技公司赴港上市的熱情，使得2018年港股市場(chǎng)又稱為全球集資最大的市場(chǎng)中收到很多啟發(fā)。而隨著科創(chuàng)板越來(lái)越臨近，A股制度創(chuàng)新的日子也一定越來(lái)越近了，期待科創(chuàng)板
- 為什么年輕人不愛(ài)換手機(jī)了
- 柔宇科技未履行金額近億元被曝已6個(gè)月發(fā)不出工資
- 柔宇科技被曝已6個(gè)月發(fā)不出工資 公司回應(yīng)欠薪有補(bǔ)償方案
- 第六座“綠動(dòng)未來(lái)”環(huán)保公益圖書(shū)館落地貴州山區(qū)小學(xué)
- 窺見(jiàn)“新紀(jì)元”，2021元宇宙產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇“廣州啟幕”
- 以人為本，景悅科技解讀智慧城市發(fā)展新理念
- 紐迪瑞科技/NDT賦能黑鯊4 Pro游戲手機(jī)打造全新一代屏幕壓感
- 清潔家電新老玩家市場(chǎng)定位清晰，攜手共進(jìn)，核心技術(shù)決定未來(lái)
- 新思科技與芯耀輝在IP產(chǎn)品領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系
- 芯耀輝加速全球化部署，任命原Intel高管出任全球總裁
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。
