富途證券：蘋果、阿里巴巴等6份財報，打響萬億市值保衛(wèi)戰(zhàn)

摘要:1月28日,全球經(jīng)濟的晴雨表、風向標,卡特彼勒發(fā)布不及預期財報,當日大跌9%。1月17日,流媒體巨頭奈飛發(fā)布了疲軟展望,股價直線上升的趨勢得到抑制,在此之前,其1月最高振幅達39%。

經(jīng)過黑暗12月,1月美股大肆反彈,接下來會怎么走?高歌猛進,還是腥風血雨?盤后蘋果財報將是開始。

本周迎來了美股最重磅的一周。

有一大批公司陸續(xù)發(fā)布財報,其中最值得大家關注有五家公司:曾經(jīng)全球最高市值的霸主蘋果公司,中概股市值巨頭阿里巴巴,最新全球市值巨頭微軟,社交霸主Facebook,新能源汽車之王特斯拉,以及電商帝國亞馬遜。

宏觀層面,很多大事也將要發(fā)生,美聯(lián)儲將召開新年會議、中美高層談判在即......堅守,還是逃離?此時,重磅科技公司的業(yè)績、展望,此時變得尤其重要,很多投資者都將它們的業(yè)績數(shù)據(jù)作為經(jīng)濟活動和消費者支出的晴雨表。

蘋果

蘋果將在美東時間1月29日盤后發(fā)布財報。

1月2日,蘋果爆出了2019年的第一個「雷」,罕見下調(diào)了季度展望,將2019財年一季度營收展望從890億美元下調(diào)至840億美元,稱大中華區(qū)經(jīng)濟增長放緩是主要原因之一。1月3日,蘋果暴跌近10%。

盡管1月美股大盤迎來強勢反彈,連聯(lián)邦政府部分停擺都沒有擋住這股漲勢,可是蘋果2019年的1月只是一個平淡無奇的1月。

曾經(jīng)那個以創(chuàng)新為使命,用手機改變世界的蘋果,變成了改變不多但越來越貴的蘋果,手機、電腦產(chǎn)品的銷量成為了投資者主要的擔憂,眾多投行聞訊也紛紛下調(diào)蘋果目標價。另外,華爾街分析師預計2019財年一季度iPhone銷量將同比下滑14%,手機業(yè)務收入或在530億美元左右。

iPhone在CY16和17Q4經(jīng)歷強勁增長, CY18Q4同比預計下滑

近期據(jù)媒體報道,蘋果分析師郭明錤在最新的研究報告中表示,蘋果所面臨的最糟糕的情況將「很快結束」,今年二季度 iPhone 的銷量情況將會超出預期。郭明錤預測二季度iPhone銷量在 3400-3700 萬之間,略高于市場普遍預期,雖然相比去年依然下跌了 15%,但較一季度29%的預估跌幅將會有所收窄。中國市場方面,近期傳出各大平臺紛紛降價促銷的消息,只是身處日益飽和的智能手機市場,有限的降價對銷售的刺激效益或不大。

根據(jù)2018財年數(shù)據(jù)可知,iPhone現(xiàn)在依然是蘋果最強勁的產(chǎn)品線,占總收入的62.8%。對于這次財報,值得關注的點是蘋果服務業(yè)務、其他產(chǎn)品線(手表、耳機、配件等)增長情況以及公司對2019財年二季度的指引。投資者們想知道,一季度疲軟的局面會持續(xù)多久?二季度是否真的如郭明錤所言會有好轉?這些最終還是要庫克來給答案。

彭博分析師預計蘋果2019財年一季度收入為839.7億美元,同比或下滑4.9%;經(jīng)調(diào)整后EPS預計為4.167美元,同比或增7.1%:

另外分析師給出的12個月平均目標價為176.39美元,較1月28日收盤價有13%上漲空間。

　　數(shù)據(jù)來源:彭博

阿里巴巴

阿里巴巴將在美東時間1月30日盤前發(fā)布財報。

在此前的2019財年二季度(截止自然年2018年9月30日)財報會議上,阿里將2019財年全年收入指引下調(diào)4%-6%,至3750億元至3830億元。阿里表示,鑒于宏觀環(huán)境低迷,不會加速增量廣告變現(xiàn)進程。

不過,作為最大中文電商平臺,盡管宏觀環(huán)境低迷、競爭激烈,阿里的優(yōu)勢依然很明顯:根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),11月全國線上零售總額增幅為16%,為2015年有記錄以來最低水平,但阿里在雙十一購物節(jié)當天的GMV卻實現(xiàn)了同比27%的增幅(2017年增幅為39%)。

除了核心電商業(yè)務,阿里現(xiàn)在做的更多的就是不斷擴充自身的投資版圖,其中新零售、餓了么、物流是其滲透進更多消費場景、獲取更多用戶在做的努力,但是這也意味著毛利率承壓的情況短時間內(nèi)很難得到解決。

在FY19Q2,阿里年度活躍消費者達到6.01億,移動端月活用戶達到6.66億。未來阿里的看點在于,阿里如何利用其龐大的用戶數(shù)據(jù)庫,通過AI技術賦能,提升其在金融、物流、云計算、娛樂等領域的貨幣化能力。

彭博分析師認為,鑒于國內(nèi)四季度消費情緒低迷,阿里本季度或交出FY16Q3以來增速最低的一份財報。預計收入為1193億元,同比增43.8%;調(diào)整后EPS為11.39元,同比增7.4%;

另外,分析師一致預期,阿里三季度EBITDA增幅為8%,利潤率較去年同期下滑11個百分點。

分析師給出的一致目標價為201.26美元,較1月28日目標價有27%上行空間。

　　數(shù)據(jù)來源:彭博

微軟

微軟將在美東時間1月30日盤后發(fā)布財報。

作為當前全球市值最大的公司,微軟這份財報將決定微軟能在這個寶座上坐多久。微軟曾是PC時代的霸主,后來在智能手機的浪潮中「迷失」了方向。不過,隨著云業(yè)務的發(fā)展,寶刀未老的微軟徐徐歸來,成為全球最耀眼的科技公司之一。

微軟超越蘋果,可以看做是2B接棒2C的歷史時刻,人口紅利褪去,微軟看準的是云計算運用的廣闊前景以及它背后所蘊藏的巨大的企業(yè)級市場。

　　過去幾個季度微軟收入穩(wěn)步攀升

彭博分析師Anurag Rana表示,未來3-5年時間里,微軟有望超越亞馬遜成為全球最大的云計算公司。當前微軟和亞馬遜在細分基礎設施領域差距在縮小,與此同時,微軟還在保持其在生產(chǎn)力軟件領域的絕對優(yōu)勢。在CEO薩提亞·納德拉的帶領下,公司企業(yè)文化經(jīng)歷大變革,由內(nèi)斗轉向包容,主動擁抱競爭對手,公司提供更多開源軟件等。

Rana認為,憑借龐大的老客戶基礎,以及企業(yè)在預裝和云產(chǎn)品上支出的增加,至少在未來兩年,微軟收入有望保持兩位數(shù)的增長。另有分析師預計,微軟智能云業(yè)務(包括服務器產(chǎn)品、Azure云計算業(yè)務)將繼續(xù)穩(wěn)步增長,季度收入將同比增20%,而整體業(yè)務銷售增幅約為13%。

如今,微軟的Azure應該是僅次于亞馬遜的AWS,規(guī)模全球第二。云業(yè)務的強力支撐,這也是為什么微軟、亞馬遜過去一年特別抗跌的原因之一。從下圖中可以看到,四家科技巨頭目前曾經(jīng)的市值霸主蘋果現(xiàn)在墊底,跌幅最大,相比之下微軟振幅最小,在1月的反彈中微軟和亞馬遜表現(xiàn)也更突出。

Facebook

Facebook將在美東時間1月30日盤后發(fā)布財報。

鑒于Facebook經(jīng)歷了太多,市場預期較為保守,或許有超乎預期的表現(xiàn)。

Facebook目前身處轉型階段之中,隨著信息流廣告位逐漸飽和,公司將加速Stories和聊天App的貨幣化進程,雖然長期來看有很大的變現(xiàn)空間,但是真正為公司業(yè)績做出明顯貢獻還需要幾個季度的時間。

因為隨著用戶和廣告商的增長趨平,過去兩年Facebook收入的增長很大原因要歸因于廣告價格的上漲。但是如今Facebook除了面臨監(jiān)管的風險,其廣告點擊率增長主要是有廣告出價較低的地區(qū)貢獻,廣告漲價自然也遭遇瓶頸。

彭博分析師預期,四季度收入預計為164億美元,同比增26.4%;調(diào)整后EPS為2.489美元,同比增4.3%:

分析師一致目標價為183.83美元,較1月28日收盤價有24.65%上行空間。

　　數(shù)據(jù)來源:彭博

特斯拉

特斯拉將在美東時間1月30日盤后發(fā)布財報。

特斯拉此前三季度盈利,為歷史上第三次盈利,但是市場依然充滿擔憂。

利率低、重資產(chǎn)、存量市場已經(jīng)飽和,這些情況對汽車企業(yè)來說本身就意味著不確定性,特斯拉裁員7%的消息再次證實了汽車行業(yè)的嚴峻現(xiàn)狀。

特斯拉正計劃將季度產(chǎn)量提升至10萬輛(2018年四季度,特斯拉總交付量為90700輛),但是正處稅收補貼優(yōu)惠逐漸消退、汽車行業(yè)遭遇寒冬之際,市場擔心在這種情況下盈利能否持續(xù)。3.5萬美元一輛的Model 3銷售情況,對維持公司財務狀況以及拓展大眾市場,具有關鍵性的意義。

特斯拉在3月1日到期的可轉換債券為9.2億美元,轉換價格為359.87美元,近期股價或將因此承壓。

彭博分析師預期,特斯拉四季度收入為70.73億美元,同比增115%;調(diào)整后EPS為2.154美元,有望創(chuàng)造連續(xù)第二個季度實現(xiàn)盈利的歷史記錄:

分析師給出的一致目標價為322.97美元,較1月28日收盤價有9%的上漲空間。

　　數(shù)據(jù)來源:彭博

亞馬遜

亞馬遜將于美東時間1月31日盤后發(fā)布財報。

亞馬遜假日季銷售創(chuàng)下紀錄,加上此前預測相對保守,預計有望超出預期。此前,亞馬遜預測四季度營業(yè)利潤為21億美元至36億美元,低于分析師預期的39億美元。

亞馬遜的財報,對于分析當前經(jīng)濟增速放緩環(huán)境下的消費習慣有重要指導意義。另外,作為全球規(guī)模最大的云計算業(yè)務平臺,AWS也將持續(xù)為亞馬遜盈利提供支撐。分析師預計,亞馬遜CY18Q4收入將同比增近20%,其中AWS業(yè)務增幅或高達42%;FactSet分析師一致預期認為亞馬遜凈利將連續(xù)第三個季度保持在25億美元上方。

亞馬遜最新市值距離微軟僅一步之遙,能否憑借其在電商+云業(yè)務領域的主導性優(yōu)勢,再次登上全球最高市值公司的寶座,值得關注。

彭博分析師預計,亞馬遜四季度收入為719億美元,同比增19%;調(diào)整后EPS為7.792美元,同比增110%:

分析師給出的一致目標價為2145美元,較1月28日收盤價有31%的漲幅。

　　數(shù)據(jù)來源:彭博

微軟、亞馬遜、谷歌、蘋果是目前全球市值最高的四大巨頭,而曾經(jīng)一度是霸主的蘋果今晚將率先發(fā)布財報,它能否奪回曾經(jīng)屬于自己的萬億市值寶座呢?讓我們盤后拭目以待。

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