富途證券：美團Q4營收198億元高于預(yù)期，全年虧損85億

富途資訊3月11日港股收盤后，美團點評發(fā)布了2018年四季度和全年業(yè)績報告。

財報顯示，第四季度美團點評營收198億元人民幣，高于市場預(yù)估的193.9億元人民幣，同比增長89%。期內(nèi)虧損為34.14億元，同比上升56.6%。經(jīng)調(diào)整虧損為18.6億，同比上升34.4%。

全年來看，美團點評營收652.27億元，高于市場預(yù)期的646.3億元人民幣，同比增長92.3%;全年虧損為1154.93億元。經(jīng)調(diào)整后虧損為85億，同比上升198%。

財報顯示美團2018年的年內(nèi)虧損為1154.93億元，2017年僅為189.88億元，為什么會存在這樣的巨額虧損?

出現(xiàn)1154.93億元年內(nèi)虧損最主要的原因是，隨著公司上市估值不斷升高帶來的「可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值」變動帶來的「非經(jīng)營性虧損」，這一數(shù)值高達1046.06億元。

「可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股」是一種靈活的企業(yè)融資方式，對于境外募資和上市的科技型企業(yè)，是其最常見的融資方式之一。這種融資的金額在合并資產(chǎn)負債表中被指定為負債，而其公允價值增加于合并損益表確認為公允價值虧損。因此，過往融資發(fā)給股東的「可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股」公允價值增加，帶來大額的「非經(jīng)營性虧損」。但實際上公司并未沒有這樣的虧損發(fā)生，對公司實際運營也沒有影響，相反是公司價值成長的證明，這筆所謂的「負債」數(shù)字在上市那一刻就會消失。

按各項業(yè)務(wù)的營收來看，四季度美團點評的餐飲外賣業(yè)務(wù)營收同比增長40.6%，至802億元人民幣;增速遠低于上個季度的84.8%。

到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)同比增長11.9%至44.7億元，增速遠遜于上個季度的46.8%。

新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)同比增長82.5%，至13.1%，較上季度471.3%的增速明顯下滑。

美團CEO王興表示：

2018年在戰(zhàn)略聚焦‘Food+Platform’的基礎(chǔ)上，美團一站式生活服務(wù)電商平臺的價值不斷深入人心，這一年我們的業(yè)務(wù)取得快速增長，進一步擴大了市場的領(lǐng)先優(yōu)勢隨著互聯(lián)網(wǎng)深入下半場，線上線下融合發(fā)展迎來新機遇，我們將繼續(xù)踐行‘幫大家吃得更好，生活更好’的企業(yè)使命，通過技術(shù)創(chuàng)新，逐步推動和完善供給側(cè)數(shù)字化，激發(fā)市場主體活力，讓商家通過美團獲得強勁增長動力。

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