年報披露后股價連漲，蘇寧易購獲市場青睞

3月29日，蘇寧易購2018年財報公布。數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購2018年營業(yè)收入2449.57億元，同比增長30.35%。同期，商品銷售規(guī)模為3367.57億元，同比增長38.39%。2018年，蘇寧易購實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤133.28億元。

或許是受業(yè)績向好等因素影響，本周開盤以來蘇寧易購股價連續(xù)兩日大幅上漲。截至周二收盤，蘇寧易購股價報收13.35元/股，當日漲幅達3.17%。

在資本市場方面，蘇寧易購憑借2018年的優(yōu)異業(yè)績，再次獲得多家券商的青睞，眾多券商給予買入評級。

蘇寧易購持續(xù)高增長，多家券商紛紛點贊

目前，蘇寧獨創(chuàng)的智慧零售戰(zhàn)略已經覆蓋全國，形成了全渠道、多業(yè)態(tài)、覆蓋多層級市場的零售網絡。憑借這一巨大優(yōu)勢，蘇寧在零售整個行業(yè)增速減慢的情況下，連續(xù)兩年實現(xiàn)兩位數(shù)增長，增速遠超行業(yè)平均水平。

　　(圖：蘇寧總部)

就大局而言，2018年的整體消費市場呈現(xiàn)出平穩(wěn)運行，弱復蘇的狀態(tài)，在面臨挑戰(zhàn)困境的同時，其外部環(huán)境仍然蘊藏很大的機遇。在這種情況下，蘇寧易購營收、銷售規(guī)模增速持續(xù)保持高位，這完全得益于蘇寧的雙線融合戰(zhàn)略。

一方面蘇寧在線上保持遠超同行的強勁增長勢頭，去年1-12月線上平臺商品交易規(guī)模為2083.54億元(含稅)，同比增長64.45%;另一方面，蘇寧在線下加大全國門店布局，完善線下消費場景，特別是加快推進農村市場及城市社區(qū)的網絡覆蓋。截至2018年底，蘇寧易購合計擁有各類自營及加盟店面11064家，萬店時代正式來臨。

隨著雙線融合的逐步擴展，智慧零售優(yōu)勢開始顯現(xiàn)作用，逐漸進入釋能周期。在這樣的背景下，眾多券商機構對蘇寧易購預期逐步升高，紛紛給予好評。中泰證券、新時代證券等機構均在近期的研究報告中高度認可蘇寧易購的各項亮眼業(yè)績。

　　(圖: 蘇寧易購2018年報亮點)

中泰證券認為，公司在線上加強擴品引流、社群營銷和產業(yè)聯(lián)動，拉動銷售增長。同時繼續(xù)優(yōu)化“兩大、兩小、多專”的線下門店布局，打造覆蓋不同市場級別，不同消費需求的智慧零售渠道網絡，線下連鎖資源優(yōu)勢得到持續(xù)鞏固。

申萬宏源研究所表示，公司智慧零售戰(zhàn)略進入紅利釋放期，線上實現(xiàn)流量聚合和品類擴展，線下構建差異化消費場景競爭優(yōu)勢，零售云賦能深化，加速下沉低線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，物流和金融等業(yè)務完善生態(tài)閉環(huán)，整體盈利能力提升。

智慧零售全面釋能，雙線融合威力盡展

在經過一段長期的布局和推進之后，蘇寧智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略已經進入快速落地、全面釋能的新周期，其紅利效應已經開始釋放出巨大的威力。在線上蘇寧構建了以蘇寧超市、蘇寧拼購為代表的線上平臺， 形成了全場景的消費環(huán)境和空間，線上銷售規(guī)模占比突破61.87%，創(chuàng)造了新的奇跡。

　　(圖：蘇寧小店)

線下布局方面，2018年蘇寧小店整體新開店數(shù)量近4000家。同時蘇寧物流走倉配一體化道路，在冷鏈、拼購、店鋪發(fā)貨、社區(qū)、城配、三級市場、售后等領域完成了縱深服務的布局。數(shù)據(jù)顯示，目前蘇寧物流在全國投入使用46個冷鏈倉，覆蓋179個城市，有效地提升了生鮮產品的配送效率。

對此國泰君安零售認為，蘇寧全渠道優(yōu)勢逐漸凸顯，圍繞消費者線上線下多場景、多品類運營與獲客能力加強，家電消費政策有望帶動盈利得到實質性改善。其余多家券商機構也紛紛給出增持及買入評級。

外資持續(xù)賦能，蘇寧等質優(yōu)股迎來春天

　　(圖：市場獲外資持續(xù)賦能)

回顧剛剛過去的3月，北上資金結束了以往的大幅流入，當月累計凈流出67.37億元。國信證券指出，海外經濟放緩，外資風險偏好減弱，使得北上資金轉入未出。在行業(yè)方面，北上資金持倉依舊集中在食品飲料，家用電器行業(yè)，且加倉比例居前。

另據(jù)機構投資者分析，2019年境外資金流入中國A股的規(guī)?？赡軐⒏哂?018年，特別是在下半年，中國A股可能會迎來顯著的外資流入，預計全年資金流入規(guī)模將達到2000億至4000億元人民幣。

隨著證監(jiān)會即將針對外資持有A股比例上限等問題展開統(tǒng)籌研究，境外投資者及機構將有望迎來新的春天。包括蘇寧易購等在內的業(yè)績突出，具備高成長性的投資股標也將是投資者的首選。

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