道口貸出席全球金融論壇：科技、市場(chǎng)雙引擎服務(wù)中小企業(yè)

2019年5月25-26日，由清華大學(xué)主辦，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院承辦，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院和清華大學(xué)金融科技研究院協(xié)辦的“2019清華五道口全球金融論壇”盛大召開(kāi)。今年的論壇以“金融供給側(cè)改革與開(kāi)放”為主題。來(lái)自海內(nèi)外學(xué)界、政界、金融界的專(zhuān)家、領(lǐng)袖、嘉賓就中國(guó)與世界金融形勢(shì)作出深刻的分析、解讀及預(yù)測(cè)。道口貸董事長(zhǎng)羅川應(yīng)邀出席論壇并發(fā)表了主旨演講，與在會(huì)嘉賓分享了金融科技與傳統(tǒng)金融融合的新理念，以及道口貸創(chuàng)新金融科技服務(wù)中小企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

道口貸是由清華控股旗下公司發(fā)起，依托清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室研究成果創(chuàng)辦的互聯(lián)網(wǎng)金融科技公司。從創(chuàng)辦至今，道口貸依托五道口金融學(xué)院產(chǎn)學(xué)研成果，通過(guò)創(chuàng)新金融科技，建立并發(fā)展出“社交網(wǎng)絡(luò)+供應(yīng)鏈金融”的業(yè)務(wù)模式。成立五年來(lái)，道口貸基于供應(yīng)鏈金融服務(wù)，通過(guò)公開(kāi)透明的信息披露，建立了起不依賴(lài)抵押擔(dān)保的信用體系。

談及“金融科技與傳統(tǒng)金融融合”道口貸CEO羅川在發(fā)言中指出，科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，對(duì)于金融行業(yè)也不例外。但是我們也應(yīng)該防止一個(gè)傾向，認(rèn)為今天的人工智能可以解決一切問(wèn)題。實(shí)際上人工智能是有的邊界的，信息不對(duì)稱(chēng)有其存在的絕對(duì)性。特別是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從來(lái)都不會(huì)按照劇本演出，非理性廣泛存在。再多的數(shù)據(jù)也無(wú)法反映主體的行為全貌。當(dāng)面臨各種復(fù)雜的選擇，無(wú)論人工還是智能的預(yù)測(cè)都存在局限。

所以針對(duì)當(dāng)前網(wǎng)貸存在的問(wèn)題，羅川表達(dá)了自己的見(jiàn)解。他認(rèn)為當(dāng)前金融科技的最大應(yīng)用場(chǎng)景，仍然在反欺詐和客戶(hù)獲取方面，真正應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的模型仍然十分有限。這也導(dǎo)致了一些網(wǎng)貸平臺(tái)和科技公司，在并非銀行機(jī)構(gòu)的情況下，充當(dāng)信用中介，采取所謂用高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的方式做運(yùn)營(yíng)，畸形推高社會(huì)融資成本。他認(rèn)為這不是網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的方向。也沒(méi)有徹底解決中小企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

他認(rèn)為，市場(chǎng)本身的修復(fù)能力可以解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。依靠市場(chǎng)本身的波動(dòng)性來(lái)篩選，去粗取精，去偽存真。通過(guò)市場(chǎng)的力量能夠讓金融資源的配置更有效，讓好的企業(yè)得到發(fā)展，壞的企業(yè)被淘汰。

眾所周知，金融市場(chǎng)直接融資是最高效的方式。當(dāng)然這也要求我們必須得建立一個(gè)更有包容性的金融市場(chǎng)環(huán)境，減少對(duì)間接融資的依賴(lài)。這是因?yàn)槊恳环N市場(chǎng)的選擇都是需要付出代價(jià)的，在金融市場(chǎng)這種代價(jià)就是金融風(fēng)險(xiǎn)的出清過(guò)程，以及投資里面所遭遇的風(fēng)險(xiǎn)損失。

作為信息中介，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的剛性?xún)陡恫豢赡?，但波?dòng)性過(guò)大也會(huì)影響市場(chǎng)的持續(xù)性和引發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。如何降低波動(dòng)性，讓市場(chǎng)的有效性大大提高，從而保護(hù)投資者。羅川給出了答案：“信息披露”和“小額分散”正是最有效的手段。

在羅川的演講中提到，今天的科技手段使得獲取信息的渠道，數(shù)據(jù)采集的效率越來(lái)越高。而移動(dòng)智能終端也提供了更豐富的界面，讓雜亂無(wú)章、離散的、枯燥的數(shù)據(jù)變得結(jié)構(gòu)化、序列化和人性化，從而幫助人們更有效的理解和做出判斷。重要的是：過(guò)去，企業(yè)失信只會(huì)在少量的金融機(jī)構(gòu)中造成影響，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的失信變成了對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的失信，失信者的代價(jià)將大大提高。

據(jù)了解道口貸的供應(yīng)鏈金融模式正是利用了這樣的數(shù)字金融科技。它以充分的信息披露來(lái)對(duì)借款人實(shí)行有效的信用約束，也以信息披露讓出借人感知自身的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)自身的分散化投資。從而有效的匹配資金和資金的需求，以最短的鏈條，最有效的方式發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上資金的價(jià)格，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)。它不是單純依靠抵押擔(dān)保，也不是單純的用高利率來(lái)覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)，不斷地推高社會(huì)的融資成本，而是通過(guò)充分信息披露帶來(lái)的社會(huì)約束性以及數(shù)據(jù)創(chuàng)造信用的模式來(lái)創(chuàng)造一種全新的金融。

金融科技正在創(chuàng)造一種更具包容性的金融市場(chǎng)環(huán)境。更高效率的降低信息不對(duì)稱(chēng)。羅川在發(fā)言中總結(jié)道，以信息披露為中心，小額分散為抓手。網(wǎng)貸可以為中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)更有效率的直接融資。

“在道口貸的實(shí)踐里面，再小的企業(yè)都可以是一個(gè)明星，它憑借信用進(jìn)入市場(chǎng)這個(gè)舞臺(tái)，既享受信用帶來(lái)的資金，也要通過(guò)信息披露接受公眾的監(jiān)督和承擔(dān)失信責(zé)任。這些中小企業(yè)的信用一點(diǎn)點(diǎn)積累，正在成為社會(huì)共同的財(cái)富。”羅川如是說(shuō)。

為此道口貸開(kāi)展了五年的探索實(shí)踐。截至目前，道口貸累計(jì)交易額達(dá)117.26億元，服務(wù)的供應(yīng)鏈核心企業(yè)達(dá)到102家，服務(wù)其供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)及個(gè)體戶(hù)達(dá)8008家，主要分布于農(nóng)牧、零售、環(huán)保、制造業(yè)、地產(chǎn)、食品飲料等民生行業(yè)領(lǐng)域。注冊(cè)資本金在500萬(wàn)以下的企業(yè)占據(jù)70%以上，三分之一以上的企業(yè)注冊(cè)資本在100萬(wàn)以?xún)?nèi)，企業(yè)加權(quán)年化借款成本(APR)為11.15 %，平均借款賬期133天，平均項(xiàng)目額度為31.93萬(wàn)元，最小額度僅為1.25萬(wàn)元，逾期率0.87%。

可以看到道口貸的這種模式是完全可以持續(xù)的。這種立足于高度信息披露的金融科技，通過(guò)讓市場(chǎng)發(fā)揮效力，將會(huì)是金融供給側(cè)改革的重要工具。

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