IPO大戰(zhàn)在即，鏈家借“殼”上市能否成功？

當(dāng)中關(guān)村眾多電腦城被京東“顛覆”，服裝店等傳統(tǒng)零售業(yè)被淘寶沖擊之后，人們?cè)絹碓较嘈呕ヂ?lián)網(wǎng)加科技的力量無堅(jiān)不摧。而在傳統(tǒng)房地產(chǎn)中介行業(yè)，利用線下門店通過信息不對(duì)稱進(jìn)行的低頻率高利潤的傳統(tǒng)居間模式，看似已經(jīng)搖搖欲墜。房多多、房天下、Q房網(wǎng)等行業(yè)“顛覆者”正在運(yùn)用著不開店的互聯(lián)網(wǎng)模式逐步開啟一個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)新的時(shí)代，同時(shí)還有一家擁有8000家傳統(tǒng)門店的房地產(chǎn)中介，在這個(gè)“顛覆”的時(shí)代，謀求著上市大計(jì)。他們緊急推出了和互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介類似的網(wǎng)站貝殼，以求不被行業(yè)新進(jìn)入者顛覆，而在貝殼不被業(yè)內(nèi)看好的情況下，它的上市之路充滿將充滿坎坷，它就是鏈家。

?“不開店、不加盟、不賣端口、存經(jīng)紀(jì)人信用評(píng)價(jià)體系”，這是互聯(lián)網(wǎng)房地產(chǎn)中介房多多向傳統(tǒng)房地產(chǎn)中介業(yè)務(wù)模式挑戰(zhàn)的“當(dāng)頭炮”，跟隨房多多的還有房天下、Q房網(wǎng)、安居客、酷房網(wǎng)、平安好房、樂居二手房。雖然這些平臺(tái)也不完全是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，但這僅僅是互聯(lián)網(wǎng)中介模式的開始，并且將會(huì)以十足的馬力開啟行業(yè)的“顛覆”，因?yàn)檫@塊“蛋糕”太大了，這也是互聯(lián)網(wǎng)中介分食蛋糕的重要?jiǎng)恿Α?/p>

3店打1店是鏈家取得每年1萬億GMV的戰(zhàn)術(shù)手段，8000家門店，13萬經(jīng)紀(jì)人，這是鏈家取得1萬億GMV的“兵力”。根據(jù)公開資料顯示，2014年1月7日，鏈家啟動(dòng)A輪融資，向復(fù)星昆仲、鼎暉投資融資數(shù)億元。2016年鏈家的B輪和B+輪融資通華興資本旗下的華晟資本的等資本方融資了60億。2017年1月9日C輪向?qū)O宏斌的融創(chuàng)中國融資了26個(gè)億。2019年的D輪則由騰訊領(lǐng)投8億美元。從這些龐大的融資額來看，鏈家自身的資本不足以進(jìn)行龐大門店的開設(shè)，用資本方的資金大力發(fā)展線下門店的鏈家在發(fā)現(xiàn)行業(yè)“顛覆者”進(jìn)入，并且在與資本方簽了對(duì)賭協(xié)議的情況下，推出了貝殼找房，第一，鏈家也要乘上互聯(lián)網(wǎng)中介的東風(fēng)，不想被行業(yè)的進(jìn)步所淘汰。第二，由于房地產(chǎn)行業(yè)近年來受到政策限制，鏈家想在國內(nèi)上市幾乎不可能，所以鏈家改頭換面，換上了貝殼的“殼”，以期打造一個(gè)“新身”去沖擊海外市場(chǎng)IPO.

然而穿了皇帝的新衣的貝殼，就真能夠在海外成功上市嗎?實(shí)則不然。

鏈家的董事長(zhǎng)左暉在今年三月被曝因客戶的一起房屋買賣合同糾紛案，被東城區(qū)人民法院認(rèn)定為“老賴”，記者通過企查查查詢發(fā)現(xiàn)，鏈家“自身風(fēng)險(xiǎn)”高達(dá)2774條，其中“因房屋買賣合同糾紛案由被起訴”案件達(dá)1944條，而且絕大多數(shù)案件發(fā)生在2014年以后，這就說明鏈家近四年來每天都要受到房屋買賣合同糾紛的影響。據(jù)相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜医榻B：“一家污點(diǎn)頗多的企業(yè)想在海外上市必定困難重重，充滿坎坷。”

2021年不能上市就要把B輪60億的融資歸還資本方，并且加上每年8%的利息，鏈家的上市大計(jì)已經(jīng)火燒眉毛。而互聯(lián)網(wǎng)中介的加快顛覆讓貝殼承擔(dān)了重大使命，船大難掉頭，鏈家(貝殼)這艘萬億的大船，想要完全互聯(lián)網(wǎng)化談何容易。從今年3月鏈家突然將股東的股權(quán)鏡像平移到貝殼，鏈家屬下的公司在2018年末，2019年初大量變更為貝殼所屬公司來看。鏈家更急于的是用貝殼上市。有別于房多多等改變行業(yè)業(yè)態(tài)的措施，貝殼找房目前來看更像是鏈家網(wǎng)站平移到了貝殼網(wǎng)站，只是貝殼在一切地區(qū)加進(jìn)了其它經(jīng)紀(jì)商，而像北京這樣的重點(diǎn)地區(qū)二手房的經(jīng)紀(jì)商依然只有鏈家自己。新瓶裝舊酒，即使騰挪到貝殼的鏈家在自身實(shí)力上真的有其宣傳的那么有實(shí)力嗎?真的有實(shí)力在升級(jí)改造與上市之中兩點(diǎn)作戰(zhàn)嗎?

雖然鏈家近些年屢獲資本青睞，但是2018年著名私募股權(quán)基金美國華平基金退出鏈家的20億美元融資計(jì)劃，給鏈家的估值是否有水分，打了一個(gè)很大的問號(hào)。華平基金認(rèn)為130億美元的估值過高，泡沫嚴(yán)重，于是果斷放棄了對(duì)鏈家的投資。如果一家公司不靠真正的實(shí)力去獲得資本的助力，緊靠浮夸的宣傳，那么其真正的實(shí)力確實(shí)堪憂。

內(nèi)有經(jīng)營糾紛不斷，借“殼”上市模式不被看好的痛楚，外有顛覆者的不斷圍剿。鏈家上市和轉(zhuǎn)型之路充滿極大變數(shù)。

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