讓電源管理成為顯學(xué) -- 華爾街沖鋒，杜珣弤！

杜珣弤(Mr. SHYUN DII DU)先生的名字著實(shí)難記，珣是美玉的一種，弤是指舜帝所用的雕弓，大概父母希望他能成為具有完美人格的國(guó)之重器的人才。顯然，他不負(fù)眾望地做到了，一直到成立公司----O2Micro(凹凸科技)，于2000年在美國(guó)納斯達(dá)克上市，并且執(zhí)掌公司長(zhǎng)達(dá)二十五年之久，成為極少數(shù)兩岸三地華人在美國(guó)縱橫華爾街的首席執(zhí)行官。

凹凸科技(O2Micro)創(chuàng)始人兼CEO 杜珣弤先生

1995年4月份的美國(guó)硅谷山景城，天氣很涼，早上仍然寒氣滿(mǎn)滿(mǎn)。杜珣弤身上還穿著厚厚的法蘭絨外衣，手里拎著一個(gè)電腦包，里面裝著厚厚的商業(yè)計(jì)劃書(shū)和一疊準(zhǔn)備去作信貸的信用卡，以及個(gè)人身份證件。就在山景城卡斯楚街角的咖啡店，開(kāi)始正式譜寫(xiě)一頁(yè)面向世界高端模擬芯片的傳奇故事。

公司業(yè)務(wù)發(fā)展并不順暢，艱難地經(jīng)營(yíng)著。從第一桶金，量產(chǎn)日本筆記本電腦Tottori Sanyo (鳥(niǎo)取三洋)一直到IBM、Fujitsu等等一線(xiàn)大廠全部采用凹凸科技的芯片的第五年，公司的營(yíng)收業(yè)績(jī)才終于穩(wěn)步增長(zhǎng)。這時(shí)，杜珣弤需要更多的研發(fā)工程師和更龐大的資金，以建立他心中設(shè)想大規(guī)模的模擬芯片半導(dǎo)體公司。他到底該怎么辦呢?

杜珣弤開(kāi)始有了上市納斯達(dá)克的構(gòu)想，并且準(zhǔn)備與投資銀行切磋上市細(xì)節(jié)。1999底，他選定了當(dāng)時(shí)久負(fù)盛名的Robert Stephenson作為保薦人。 那是在1999年的冬季，當(dāng)時(shí)美國(guó)半導(dǎo)體上市公司華裔執(zhí)行官很少，別說(shuō)華裔，連亞裔都極為少見(jiàn)，更不要說(shuō)是做高難度模擬電源管理芯片的公司。事實(shí)上，整個(gè)華爾街尚未認(rèn)識(shí)節(jié)能省電是未來(lái)移動(dòng)設(shè)備的發(fā)展趨勢(shì)，所以華爾街還只是進(jìn)行傳統(tǒng)的分類(lèi)，譬如CPU、儲(chǔ)存芯片、硬碟芯片，等等。杜珣弤先生以凹凸科技在電源、電池、電視背光等領(lǐng)域里如何使用新的技術(shù)達(dá)到省電耐用為目標(biāo)，一一不厭其煩的向投資人解釋。連續(xù)不斷地進(jìn)行了兩個(gè)星期的路演，總計(jì)講演了70多場(chǎng)的單獨(dú)會(huì)議，言近旨遠(yuǎn)，用極其淺顯的形容方式解釋產(chǎn)品，激起了投資人的好奇心，同時(shí)，也收獲了他們對(duì)凹凸科技的信心。終于在2000年，4月15日，納斯達(dá)克掛牌成功，當(dāng)天坐收高達(dá)30%股票溢價(jià)，并且成功定義“Power Management(電源管理)”為新的華爾街投資領(lǐng)域，不僅替華裔爭(zhēng)光，同時(shí)擠壓了當(dāng)時(shí)TI、 MAXIM、 Linear Tech等老牌模擬芯片公司。其中，杜先生記憶清晰的是說(shuō)服全球最大的專(zhuān)業(yè)基金Fidelity Investment Group的投資經(jīng)理。Fidelity這種管理達(dá)數(shù)萬(wàn)億美金的機(jī)構(gòu)型基金公司(Fidelity目前全球管理資產(chǎn)高達(dá)2.46萬(wàn)億美元， 其資產(chǎn)總額可以到全世界GDP排行榜的第八名, 領(lǐng)先意大利、西班牙整個(gè)國(guó)家GPD,僅比擁有8億人口的印度少一點(diǎn)而已)，投資目標(biāo)著眼于中長(zhǎng)期標(biāo)的公司，與低買(mǎi)高賣(mài)、隨時(shí)調(diào)整多空策略的對(duì)沖基金有明顯的差異性。

杜珣弤先生向Fidelity的幾位合伙人介紹了什么是電源管理?什么是模擬電源管理芯片?在這之前，從未有過(guò)“Power Management(電源管理)”這樣的稱(chēng)呼，這樣的詞匯，投資人們和工程師們并不知道該怎么形容此系列的半導(dǎo)體產(chǎn)品。由此，杜珣弤，一個(gè)中國(guó)人，開(kāi)辟了一個(gè)新的華爾街投資領(lǐng)域--- Power Management。

一般的半導(dǎo)體公司，毛利率要達(dá)到50%以上，年?duì)I業(yè)額超過(guò)5000萬(wàn)美金，才有上市的可能。凹凸科技已經(jīng)達(dá)到了55%的毛利率， 半導(dǎo)體產(chǎn)品性能越高，毛利率越高，而且可以保持?jǐn)?shù)年不變，十分穩(wěn)定，這一點(diǎn)吸引了Fidelity的投資人們。在Fidelity投資凹凸科技的二十年中，公司經(jīng)歷了幾次全球性金融危機(jī)，如互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)、次貸危機(jī)，但凹凸科技都在上市公司應(yīng)達(dá)目標(biāo)預(yù)期中，連續(xù)23個(gè)季度完成營(yíng)業(yè)目標(biāo)，從來(lái)不需要發(fā)布上市公司補(bǔ)充性的報(bào)告。

杜珣弤執(zhí)掌的凹凸科技公司，往往不會(huì)給投資人帶來(lái)“驚喜”。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷新舊技術(shù)更替、技術(shù)迭代，世界趨勢(shì)不斷風(fēng)云變幻，但杜珣弤和團(tuán)隊(duì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，永遠(yuǎn)都可以令公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，不會(huì)突然業(yè)績(jī)暴增，也不會(huì)驟然下降。正是這份不會(huì)大起大落穩(wěn)定成長(zhǎng)的實(shí)力，給了投資人長(zhǎng)期的信心。這也是為什么，巨型體量的Fidelity基金對(duì)O2Micro表示出充分的贊許，也從未離開(kāi)過(guò)，至今為止已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)二十年之久。

參考資料：

Fidelity Investment Group: 富達(dá)投資集團(tuán)是全球最大的專(zhuān)業(yè)基金公司，成立于1946年，其創(chuàng)始人是愛(ài)德華 C. 二世，總部設(shè)在美國(guó)波士頓。經(jīng)過(guò)半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，富達(dá)集團(tuán)積累了豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)榭蛻?hù)提供便捷、專(zhuān)業(yè)的服務(wù)，已經(jīng)由純粹的共同基金公司發(fā)展成為一個(gè)多元化的金融服務(wù)公司，向客戶(hù)提供包括基金管理、信托以及全球經(jīng)紀(jì)服務(wù)在內(nèi)的全面服務(wù)。它是推出"貨幣市場(chǎng)共同基金"的第一家基金管理公司。富達(dá)投資集團(tuán)的分支機(jī)構(gòu)遍布全球15個(gè)國(guó)家和地區(qū)。目前為全球1千多萬(wàn)位投資者管理的資產(chǎn)高達(dá)2.46萬(wàn)億美元，占美國(guó)共同基金總額的1/8，倍受投資者和基金市場(chǎng)的關(guān)注。富達(dá)集團(tuán)也擁有許多世界知名的基金經(jīng)理，Peter Lynch(彼得.林奇)就是其中最為出名的一個(gè)，他管理麥哲倫基金的十三年里，年平均收益率為29%。

1999年11月，杜珣弤在美國(guó)波士頓 Fidelity公司里，在來(lái)這里的前幾天，他剛剛慶祝完自己的40歲生日

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