信而富登陸紐交所，未來想象空間巨大

北京時間4月28日晚，在中國大陸從事消費信貸的金融科技公司信而富成功登陸紐交所，股票代碼為“XRF”，共募資6000萬美元。信而富發(fā)行價6美元，當天上漲6.7%至6.4美元，首日交易平穩(wěn)。5月1日第二個交易日開盤后，股價直接跳空至6.7美元高開，盤中創(chuàng)出8.38美元高價，報收7.65美元，漲幅達19.53。這是今年首個登陸紐交所的中國概念股。

信而富是較早從事消費信貸服務的公司，在行業(yè)內擁有16年風險管理的實踐經驗，曾幫助中行和建行等國有商業(yè)銀行開發(fā)信用評分模型和風險管理系統，發(fā)行超過1億張信用卡。信而富當下的業(yè)務遍及20多個省及直轄市，是目前最大的消費信貸平臺之一。

信而富的主要客戶集中于“愛碼族（EMMA）”，這部分人受過良好的教育，按勞所得，頻繁上網，是成長中的年輕一族，但為傳統金融機構所忽視。信而富相信，“愛碼族”代表著全球最大的尚未開發(fā)的消費信貸市場機會之一。

據人行數據統計，目前中國愛碼族人口約有5億，消費能力呈現蒸蒸日上的局面。而在金融科技行業(yè)中，愛碼族也是信用度較高人群。盡管如此，信而富在積極開展業(yè)務的同時，著重對風控技術和流程進行了研發(fā)，用長達6年時間建立起預測篩選技PST和自動決策技術ADT等大數據風控系統，用較低的風控成本從事消費信貸業(yè)務。

與大多數消費信貸平臺不同，在大家都追求快速增長的情況下，信而富則采取了一種Low andgrow的發(fā)展模式，即低起步，穩(wěn)成長。金融在任何國家都是個容錯率較低的產業(yè)，對系統性風險的聚集容忍度也較低，之前諸多風光無限的互聯網金融平臺，在奮力登頂的過程中，無不遭遇了監(jiān)管收緊的痛擊，至今在該領域并未出現能夠引領行業(yè)的公司。在這種狀況下，信而富的Low and grow模式，已開始逐漸顯現出其強大的生命力。

在信而富的招股書中可以看到，目前信而富的總借款筆數已超過1500萬筆，用較低的交易成本幫助200萬借款人借到錢。2016年，通過信而富預測篩選技術篩選出來的借款人中，有89%為優(yōu)質和近優(yōu)質借款人，信用相當于FICO打分的660分至720分。信而富會為合格用戶提供一些小額和短期的借款服務，之后再用機器評估其積極信用行為，得出綜合結論后再為客戶提供高額長期借款。信而富的策略中，很明顯是要把客戶發(fā)展為終生客戶，因為對于信而富來說，終生客戶意味著交易成本的無限降低。

中國成年人中有84%未持有任何信用卡，非銀行消費信貸市場規(guī)模為4.1萬億。盡管市場潛力足夠大，但信而富仍耐心而細致地在市場中進行開拓，不追求急進式發(fā)展。目前信而富將借款種類分為現金消費類借款和生活方式類借款兩種，現金消費借款金額在500元到6000元之間，周期為半個月到3個月之間，主要依據自動決策技術發(fā)放借款。生活方式借款金額在6000元到10萬元之間，周期為3個月到3年，會根據借款人之前的信用數據進行綜合評估，通過反欺詐和風險管理流程后放款。這種對風控高度重視并管理有道的業(yè)務模式，在行業(yè)內并不多見。在上市之前，信而富平臺上73%的借款人為重復借款人，用戶留存率相當高。

信而富的主要借款用戶為愛碼族，而出借方則擁有成熟的投資理念和風險承受能力。在信而富重視技術風控的情況下，幫助投資人篩選出優(yōu)質的資金出借標的，讓投資人自行為最終結果負責。對于信而富平臺本身來說，不必為了爭取技術進步而對平臺的投資風險進行保底，真正實現了信息中介的作用，也提升了自身的安全邊際，這是向互聯網金融本質的一種回歸。

在中國，互聯網金融從繁榮到動蕩，再到遭遇強烈監(jiān)管，一切也就發(fā)生在短短的三四年間。當監(jiān)管越收越緊之時，很多依靠用戶導入和流量注入的平臺就撐不下去，此時大家比拼的就只有技術系統了?；ヂ摼W金融原本就是為了解決傳統金融的成本和效率失衡問題，用技術手段做風控，做交易，降低交易成本，如果不遵循這一點的平臺是活不下去的，必將導致亂相迭出。

以目前遭遇監(jiān)管壓力的現金貸為例，費率畸高的原因是技術系統太差或根本沒有，壞賬太多導致成本飆升，不得不提高費率。催收手段不正常，有些已進入灰色地帶，游走在法律的邊緣，這是由于技術風控不過關，不得已才使用非正常手段催收。這些亂相的存在，是有可能造成更大社會問題的。信而富平臺上的交易則與大多數平臺的不同，費率低，基本不用線下催收，因為信而富從借款解決開始前就已嚴守風控流程，不會為了沖高用戶和運營數據而放松風控，導致無法挽回的后果產生。

信而富的low and grow，從金融的角度來看是極有道理的，不那么快的成長才是真正的高成長性。金融流程、風控、機制建設、用戶培養(yǎng)等這些要素是根本，而用戶、流量、資本等這些東西則是表象，太多人選擇從表象入手，而忽視了最根本的東西。交易平臺是需要建設、完善、進化的，這一過程不能采用跨越式發(fā)展步態(tài)，而只能根據實際情況一步一步來。

信而富上市時仍處在虧損狀態(tài)，但信而富搭建起來的這個業(yè)務結構，卻已很難進行復制。未來中國5億愛碼族的消費能力將逐漸提升，成為未來的消費中堅力量，信而富為他們搭建起一個堅實可靠的消費信貸平臺，將從這個群體在消費領域崛起的大潮中占得先機，目前的虧損可算作是對未來的一種投入。

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