（作者：老胡說科技 自媒體公眾號：laohushuokeji或老胡說科技）
這幾日，已經(jīng)在美國上市的國內(nèi)化妝品電商平臺聚美優(yōu)品被律師事務(wù)所盯上了，而且是兩家連番發(fā)難。
12月10日，美國律師事務(wù)所Johnson&Weaver發(fā)聲明稱，正在調(diào)查聚美優(yōu)品是否存在發(fā)布虛假或誤導(dǎo)性的有關(guān)當(dāng)前業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)前景、供應(yīng)商數(shù)據(jù)行為。
昨天，另一家美國律師事務(wù)所Glancy Binkow & Goldberg LLP也宣布，正代表聚美優(yōu)品投資人的權(quán)益，對該公司是否違反聯(lián)邦證券法規(guī)一事展開調(diào)查。
目前，該律師事務(wù)所的調(diào)查尚沒有實質(zhì)性進展。估計最終也會通過調(diào)解方式來自動偃旗息鼓。
此次對聚美優(yōu)品的之所以展開調(diào)查，就是因為近期聚美優(yōu)品的股價跌的太兇了。要知道，3個月來，聚美優(yōu)品的股價縮水過半。
針對此番調(diào)查，似乎很多人士覺得是大事。實際上，這種事情稀松平常。在老胡和多位投資人和專家深聊之后，對這個看似唬人的大動作有了清晰的了解，最關(guān)鍵的是，在美律所宣布調(diào)查聚美背后，所謂的 “股市禿鷲”的牟利產(chǎn)業(yè)鏈也露出了端倪。
1、調(diào)查背后的律師生意模式
很多用戶也許不知，其實類似聚美優(yōu)品這樣的中概股遭遇律所宣布調(diào)查，在美國是間稀松平常的事情。
此前，包括網(wǎng)易、新浪（2005年遭調(diào)查）、新東方、蘭亭集勢（2013年遭調(diào)查）等互聯(lián)網(wǎng)公司，都曾遭遇過美國律所的調(diào)查。所以，對于此次調(diào)查，聚美完全可以兵來將擋水來土掩，本質(zhì)上就沒啥大不了的，誰讓人家美國是個法制的社會呢。在美國你虐待動物都有人告你、調(diào)查你的喲。
不過，既然談到這次調(diào)查，下面我也從行業(yè)層面對其進行解讀。
本質(zhì)上，之所以曾有這么多中概股公司遭遇調(diào)查，都離不開背后的推手——那些通過集體訴訟謀利的律師。
由于美國法律對上市公司信息披露有著嚴(yán)格的要求，一旦觸犯相關(guān)法律，就面臨嚴(yán)苛的處罰，這也使得美國有一批律所——plaintiff law firm （俗稱原告律所）專門盯著上市公司。
這些律所慣用手法是：買一股或者極少數(shù)的上市公司股票（通常每家都買），在其股票跌了之后，以造成損失為由，在第一時間去當(dāng)“第一原告”。之后，如果再號召一些其他散戶一起，就稱之為集體訴訟。一旦受到損失的投資人愿意加入，只需要簽署文件并提供必要的資格認(rèn)證信息，就可以作為主要原告加入集體訴訟。
這樣一來，所謂的訴訟聲勢就大起來了。這些律師們訴訟一開始是沒有律師費的，如果投資者獲得賠償之后，他們便得到了相應(yīng)的費用。特別是一些律所爭做“首席代理原告”，因為一旦訴訟進行調(diào)解，做首席可以拿到最多的錢。在保護投資者的旗號下，律所永遠(yuǎn)會以爭取自身最大盈利為目的。
一位熟悉美國資本市場訴訟的律師分析說，此類訴訟其實基本不會有結(jié)果，律所也往往吃準(zhǔn)了公司不愿意花費精力去真正打官司，最終基本都是通過調(diào)解方式來解決。這是因為公司在美國上市之前基本都要買保險，如果股民和上市公司進行調(diào)解的話，相關(guān)賠償會由保險公司買單。
由于專門盯著股價下跌的公司并從中尋找牟利機會，這些律所和律師被人們形象的稱作微“股市禿鷲”。禿鷲嗎，自然是盤旋高考，伺機捕食。也正因此，集體訴訟在美國資本市場上很常見。
看到這，你也許就明白了，調(diào)查就是一門生意，是利益的驅(qū)動。天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往來，美國一樣不能免俗。
2、股價下探幕后的轉(zhuǎn)型大幕
也許，很多讀者覺得老胡的打聽的內(nèi)幕不一定可信。那來看看業(yè)內(nèi)權(quán)威人士的說法。
最新的全國工商聯(lián)并購公會、國浩律師事務(wù)所共同發(fā)布的《在美中概企業(yè)問題分析》中曾指出：“很多中概股受到攻擊的理由，都是無中生有，或者存在對國外規(guī)則理解上的細(xì)微瑕疵?！?/p>
廣發(fā)證券研究員洪濤說：“美國法律和中國法律有著較大的區(qū)別，美國法律并不需要在起訴前掌握所有證據(jù)，只要對某些上市公司有懷疑，比如懷疑其可能存在欺詐行為，就可以提起訴訟?！?/p>
再來看看中信證券分析師周羽的觀點：從目前中國公司遭遇的訴訟看，訴訟理由大都與不實信息披露有關(guān)。在美國，大部分訴訟起因是信息披露不當(dāng)。利用中國現(xiàn)行會計準(zhǔn)則和美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP）以及國際會計準(zhǔn)則（IFRS）之間的差異，指責(zé)中國赴美上市企業(yè)的財報信息弄虛作假，在市場上造成上市公司的合并報表與其子公司之間財務(wù)情況“嚴(yán)重不符”的負(fù)面新聞。
至此，真相有些眉目了。最后我們再回到律所調(diào)查瞄準(zhǔn)的最初動因，即，聚美優(yōu)品的業(yè)務(wù)模式調(diào)整造成聚美股價波動。
從今年8月末開始到現(xiàn)在，3個多月來，聚美優(yōu)品的股價確實一路下探。到底是什么原因讓聚美優(yōu)品的股價遭受一步步重創(chuàng)？
根據(jù)查詢美國證監(jiān)會的披露，可看出解禁后聚美的關(guān)聯(lián)方，高管和VC并沒有出售股票，據(jù)此推斷跌幅應(yīng)該是二級市場的散戶和機構(gòu)導(dǎo)致。
聚美Q3財報數(shù)據(jù)顯示，其增長速度并未達到市場預(yù)期，這與聚美優(yōu)品正在實施的戰(zhàn)略調(diào)整、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不無關(guān)系。
今年9月開始，聚美優(yōu)品將第三方平臺的化妝品銷售業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)為自營，全部由品牌合作、專柜購買和聚美海外購所取代。這一舉措，聚美是想以此加強供應(yīng)鏈質(zhì)量管控和用戶購買體驗。但平臺轉(zhuǎn)自營必然帶來稅率的猛然提高，反應(yīng)到交易額數(shù)字上即為增長的放緩，加上短期內(nèi)某些投機行為的出現(xiàn)和最近中概股集體遭遇重挫，股價必然下探。
值得一提的是，聚美優(yōu)品在業(yè)務(wù)重組重構(gòu)上如此大的動作，公司都需要時間進行適應(yīng)和調(diào)整。
從長遠(yuǎn)來看，聚美的股價還是可期的，畢竟在電商行業(yè)聚美優(yōu)品實現(xiàn)了連續(xù)十個季度盈利，而且當(dāng)前是其股價歷史最低點，而且，聚美第三季度還有2100萬美金凈利潤，按市盈率來講是最被低估的電商股。
逢低買入，別人恐懼你貪婪，才能在股市賺到錢。不過，股市有風(fēng)險，我也就只能說到這了。各位如果最終通過聚美優(yōu)品賺到了錢，別忘記給老胡點贊喲。
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