直播行業(yè)下半場(chǎng)優(yōu)勝劣汰：這幾家如何實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)？

毋庸置疑，如今直播行業(yè)開始進(jìn)入下半場(chǎng)階段。一度業(yè)內(nèi)蔓延出普遍看衰的論調(diào)，但真實(shí)的情況并不是這樣，特別是天鴿互動(dòng)、映客、陌陌、YY等依然實(shí)現(xiàn)了直播業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

1、映客和天鴿互動(dòng)的樣本

首先，我們不妨來(lái)看看映客的情況。這個(gè)直播的典型創(chuàng)業(yè)型玩家因?yàn)楸毁u給了宣亞而被誤讀為直播行業(yè)的衰敗案例。實(shí)際上，映客依然十分賺錢的。今年9月4日，根據(jù)宣亞發(fā)布公告所披露的數(shù)據(jù)，映客業(yè)績(jī)近兩年增長(zhǎng)迅速，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.38億元，凈利潤(rùn)達(dá)到4.8億元；2017年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.35億元，凈利潤(rùn)2.44億元。這一數(shù)字，可以對(duì)比一下微博，微博今年第一季度的凈利潤(rùn)也就在3億元左右。

切實(shí)的利潤(rùn)是對(duì)直播業(yè)務(wù)發(fā)展的最好肯定。這也是之前很多評(píng)論人士得出的錯(cuò)誤判斷。至于映客為何被賣身，恐怕更多層面是基于資本層面的考慮，商業(yè)嘛，一切以利益最大化為出發(fā)點(diǎn)。

其次，另一個(gè)直播玩家，天鴿互動(dòng)的發(fā)展也表明了直播業(yè)務(wù)依然是一門好生意。近日，天鴿互動(dòng)發(fā)布2017年中財(cái)報(bào)顯示，今年上半年其營(yíng)收5.0億元,同比增長(zhǎng)42.6%,毛利率升至85.6%,較去年同期增加13.4%；純利2.1億元,同比增長(zhǎng)118.4%;經(jīng)調(diào)整后EBITDA同比增長(zhǎng)102.9%至2.6億元。經(jīng)調(diào)整每股攤薄盈利為0.156元,同比增長(zhǎng)108.0%。

之所以能交出一份漂亮的成績(jī)單，天鴿互動(dòng)的直播業(yè)務(wù)功不可沒。財(cái)報(bào)顯示，天鴿互動(dòng)的主播數(shù)量達(dá)到11.6萬(wàn)人,同比增長(zhǎng)44.2%;直播房間數(shù)量7萬(wàn)間,同比增長(zhǎng)24.4%。據(jù)了解，如今天鴿互動(dòng)已經(jīng)是以“移動(dòng)+ PC”直播為核心業(yè)務(wù)，并協(xié)同社交手游業(yè)務(wù)和相關(guān)廣告系統(tǒng),以及基于大數(shù)據(jù)、智能風(fēng)控等金融科技服務(wù) ,構(gòu)筑了獨(dú)具特色的“直播+”生態(tài)體系。

在此，再說(shuō)個(gè)細(xì)節(jié)，就在上個(gè)月，天鴿互動(dòng)遭遇沽空沖擊波。當(dāng)時(shí)， 一家名為愛默生（Emerson Analytics）的沽空機(jī)構(gòu)發(fā)布了一份針對(duì)9158母公司天鴿互動(dòng)的長(zhǎng)達(dá)40頁(yè)的沽空?qǐng)?bào)告。

最終，天鴿互動(dòng)用新財(cái)報(bào)的業(yè)績(jī)給予了做空機(jī)構(gòu)以有利的回應(yīng)。就在昨天，天鴿互動(dòng)股價(jià)大漲5.31%，這也是表明，這一次做空機(jī)構(gòu)對(duì)天鴿互動(dòng)的做空以失敗而告終。

縱觀國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，多數(shù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的做空都是以失敗告終。包括此前的分眾、斯凱、360等都曾成為被錯(cuò)殺做空的典型案例。就在今年6月份，京東也被新加坡畢盛資產(chǎn)管理公司做空過(guò)，而且是第二次被做空了。最終，京東股價(jià)也是迎來(lái)大漲。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)這種惡意做空的事情屢屢發(fā)生。天鴿互動(dòng)不是第一家也不是最后一家，透過(guò)天鴿互動(dòng)此番遭遇惡意做空的背后，是一條“股市禿鷲”的牟利產(chǎn)業(yè)鏈的凸顯。

由全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)、國(guó)浩律師事務(wù)所共同發(fā)布的《在美中概企業(yè)問(wèn)題分析》中曾指出：“很多上市公司受到攻擊的理由，都是無(wú)中生有，或者存在對(duì)國(guó)外規(guī)則理解上的細(xì)微瑕疵。”雖然，天鴿互動(dòng)是在香港上市，當(dāng)背后的邏輯也是類似。在港股市場(chǎng)上，近年來(lái)做空機(jī)構(gòu)也是頻頻出手狙擊上市公司。

之所以如此操作，主要就是做空機(jī)構(gòu)借此形成了一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈——先做空，打壓股價(jià)，待股票下跌時(shí)，再?gòu)氖袌?chǎng)上買入，從中大賺特賺。做空機(jī)構(gòu)利用市場(chǎng)脆弱心態(tài)屢屢得手，把一種新的商業(yè)模式推向極致。

2、陌陌直播的啟示錄

除了天鴿互動(dòng)和映客，直播玩家陌陌和YY的發(fā)展也值得說(shuō)道說(shuō)道。陌陌披露的今年二季度財(cái)報(bào)顯示，凈營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)215%和294%，2017年6月，陌陌月活用戶達(dá)到9130萬(wàn)，創(chuàng)下了歷史新高。這些也表明，陌陌的直播業(yè)績(jī)可謂表現(xiàn)的頗為亮眼。

雖然后來(lái)陌陌估計(jì)一度大跌。但一個(gè)客觀的事實(shí)是，陌陌直播業(yè)務(wù)是一枝獨(dú)秀，陌陌的凈營(yíng)收增長(zhǎng)幾乎全由直播業(yè)務(wù)拉動(dòng)。自2016年第一季度至2017年第二季度，陌陌凈營(yíng)收分別為0.509億美元、0.99億美元、1.57億美元、2.461億美元、2.652億美元、3.122億美元，直播服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為0.156億美元、0.579億美元、1.086億美元、1.948億美元、2.126億美元、2.594億美元。

而視頻直播平臺(tái)歡聚時(shí)代YY發(fā)布的Q2財(cái)報(bào)也顯示，YY Q2凈營(yíng)收為人民幣26.090億元(約合3.848億美元)，比去年同期增長(zhǎng)31.7%;凈利潤(rùn)為人民幣5.737億元(約合8460萬(wàn)美元)，比去年同期增長(zhǎng)67.1%。

從映客、YY 、天鴿互動(dòng)、陌陌的財(cái)報(bào)等數(shù)據(jù)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)直播行業(yè)已經(jīng)形成了這四家的“頭部效應(yīng)”，穩(wěn)健增長(zhǎng)成主旋律。而且，這4家企業(yè)也是目前國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的年收入能近10億的直播平臺(tái)。

總之，整體看來(lái)， 2016年，直播行業(yè)經(jīng)歷了流量大爆發(fā)和流量爭(zhēng)奪戰(zhàn)，未來(lái)將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭。而當(dāng)下，直播平臺(tái)正在思考怎么玩，尤其是頭部的幾家直播平臺(tái)，如何長(zhǎng)遠(yuǎn)的穩(wěn)健的走下去成為根本。

從目前看來(lái)，天鴿互動(dòng)的“直播+”生態(tài)體系之路很有嚼頭，通過(guò)不同的垂直內(nèi)容生態(tài)上深耕和精細(xì)化經(jīng)營(yíng)，乃至不斷擴(kuò)張邊界，或許能讓其在直播這條路上再上一個(gè)臺(tái)階。比如，除了立足國(guó)內(nèi)，天鴿互動(dòng)的直播業(yè)務(wù)還挺進(jìn)泰國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、印尼。按照規(guī)劃,天鴿互動(dòng)海外擴(kuò)張的重點(diǎn)在東南亞,隨著國(guó)際化步伐,其將進(jìn)一步提升在全球直播市場(chǎng)的滲透率，從而迎來(lái)個(gè)更大的想象空間。

而未來(lái)要做的就是，如何一步步真正將直播平臺(tái)變身生態(tài)平臺(tái)，并快速的奔跑下去。

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