吉利「合資」寶騰，需注意防范兩個風(fēng)險

吉利收購寶騰，是今年中國汽車產(chǎn)業(yè)走向海外的又一個大手筆。吉利因收購沃爾沃而聞名海內(nèi)外，這次再次出手于寶騰，自然更受關(guān)注。

不過與之前的收購截然不同的是，這次對寶騰的投資，并非是拿下100%股份，而是只占了49%。另外有一點不同的是，之前吉利對外的投資，均在發(fā)達國家，而這次是馬來自亞，一個東亞的發(fā)展中國家。

吉利投資寶騰，目的很多行業(yè)人士都有分析，布局東南亞，拿到蓮花的技術(shù)支持，進一步擴大自身的國際品牌影響力。在墨哥看來，這三點中，布局東南亞是最大的目標。因為蓮花的技術(shù)支持，可以通過工程外包獲得，而由于寶騰目前的影響力主要是在馬國本國，所以收購它對吉利品牌的國際影響力提升有限。

那么，吉利為何要布局馬來西亞呢？

其實很多年前，吉利就計劃在馬國建廠，但受限于馬國對本國汽車工業(yè)的保護，一直沒有成功。而這次寶騰自身出現(xiàn)了問題，吉利乘虛而入，可謂天時也。

相比于吉利自己建廠，收購部分寶騰股份，具有幾個好處，第一是可以在國內(nèi)市場減速的情況下，規(guī)避產(chǎn)能風(fēng)險。通過出口CKD散件來消除壓力；第二是可以實現(xiàn)技術(shù)輸出，提升自身產(chǎn)品和技術(shù)的利用率，換來更高的收益；第三，通過布局馬國，向東南亞以及其他國家輻射。

對于第一點，無需過多解釋。技術(shù)輸出一項，我們可以參考國內(nèi)的合資汽車企業(yè)。雖然吉利本身股份并不占優(yōu)勢，但通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、零部件出口以及其他重要職能的話語權(quán)，獲得整車生產(chǎn)和銷售之外的利益。這也是為什么我本文的標題不是收購而是合資的道理所在。

而布局馬國向東南亞輻射，這則得益于馬國既是東盟自由貿(mào)易區(qū)十國之一，又是TPP成員國之一，它還是一帶一路沿線國家之一，具有得天獨厚的地理優(yōu)勢。馬國本身的汽車產(chǎn)銷量并不高，但參考泰國幾百萬的產(chǎn)銷量，說明即使處于東南亞，其潛力還是很大的。

另外還有一點墨哥覺得也應(yīng)該注意，去年吉利在國內(nèi)收購了東風(fēng)南充汽車有限公司100%股權(quán)，進入商用車領(lǐng)域。雖然吉利收購東風(fēng)南充后，旨在新能源商用車領(lǐng)域，但東風(fēng)南充的天然氣發(fā)動機技術(shù)和整車生產(chǎn)能力，在馬來西亞以及東南亞乃至非洲等發(fā)展中國家，都是具有很大利用價值的。隨著中國所主導(dǎo)的一帶一路發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是重中之重，而伴隨著的就是對商用車需求的提升。

所以講，如果從市場的角度來看，吉利的12億花的并不多，如果寶騰真能因此而起死回生，那么這錢很快就能掙回來。

不過，雖然寶騰的名氣遠不如沃爾沃，但收購成為寶騰的合作方，風(fēng)險不亞于沃爾沃。

首先就是雙方能否能夠在較長時期內(nèi)為同一目標前進。寶騰是一家馬國國有企業(yè)，它這些年每況愈下，與管理水平的低下是分不開的。雖然吉利輸入了資金和技術(shù)，但如果占有絕對話語權(quán)的大股東管理水平不行，那前景堪憂。

另外一個就是馬國國家政策是否能夠穩(wěn)定，這也是投資寶騰之后，吉利是否能夠再次海外投資成功的關(guān)鍵點。發(fā)展中國家相對來說，總是會出現(xiàn)各種政策動蕩，從而出現(xiàn)經(jīng)濟上的波動。而中國這么多年來一直隱忍求穩(wěn)，正是中國保持經(jīng)濟快速增長的最睿智之處。

總而言之，墨哥對吉利收購寶騰，持保守樂觀的態(tài)度。希望吉利能夠以開放、不怕一時吃虧的心態(tài)，來與寶騰合作，同時希望吉利注意規(guī)避絕對話語權(quán)不在自己手中，對方是國營企業(yè)、在管理溝通上可能會有麻煩的風(fēng)險。

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