吉利2018年財報解讀：未達銷量目標 但營收、凈利潤雙增長

3月底，吉利公布了2018年的財報，營收與凈利潤雙增長，同比2017年分別增長15%和18%。但即便是如此好的全年戰(zhàn)況，吉利汽車管理層卻向外界表達了歉意，因為2018年銷量沒有達到目標，原因與車市大環(huán)境的不景氣有關(guān)聯(lián)。安聰慧對于2019年吉利的整體發(fā)展表示：“當前汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入了向四化（電動化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化、共享化）發(fā)展轉(zhuǎn)型，隨著消費在升級，客戶需求在變化，同時也是產(chǎn)業(yè)一個洗牌、優(yōu)勝劣汰時期。對吉利而言，這個過程也是一種機遇。抓住了“四化”也就是抓住了機遇?！?/p>

安聰慧這一番話是在3月21日吉利財報發(fā)布會上所說的。據(jù)財報顯示，2018年吉利汽車全年總收益1065.95億元，同比上一年增長15%。2018年實現(xiàn)利潤126.7億元，同比上一年增長18%。

領(lǐng)克拉動毛利率上升

吉利在近兩年的銷量目標上，由強到保守的制定規(guī)劃顯示出對市場有較多的不確定性。2017年的銷量目標為110萬輛，吉利汽車實際銷量為124.7萬輛，同比增長63%，在乘用車市場占有率達到5.06%，同比增長1.75%。也強制式突破了銷量目標。而到了2018年，吉利汽車銷量目標為158萬輛，但實際完成了150萬輛，未完成銷量目標。

在面對銷量目標未完成的這一現(xiàn)實時，安聰慧稱：“從2018年開始吉利內(nèi)部已經(jīng)不再單純的將銷量作為第一考核目標，而是在同時追求市場份額的提升，2018年吉利汽車的市場份額已經(jīng)從上年的5%提升至6.2%，位居中國品牌乘用車銷量第一”。

鑒于2019年新能源政策的變動和稅率的變化，多數(shù)車企對市場的預(yù)判相對保守。吉利汽車針對2019年制定了年度銷售目標為151萬輛。這一目標與2018年銷量幾乎持平。對此，安聰慧表示，由于2019年市場存在著不確定性，151萬輛的目標制定主要體現(xiàn)了吉利汽車的穩(wěn)健發(fā)展戰(zhàn)略。不過，如果年內(nèi)市場向好發(fā)生變化，并不排除提升目標的可能。

雖然吉利在2019年的銷量目標上比較保守，但從產(chǎn)品毛利率上可以看到，通過高端品牌領(lǐng)克的強勢拉動。吉利的平均銷售價上升了1%，加上領(lǐng)克則上升了8%；利潤率上升，毛利率至20.2% ，經(jīng)營溢利率至13.6%。

在合資品牌領(lǐng)克的帶動下，致使2018年的盈利有較大的提升。雖是如此，但作為吉利汽車品牌而言，產(chǎn)品需要在五大措施應(yīng)對調(diào)整中穩(wěn)固的提升產(chǎn)品力。在首款MPV嘉際的上市后，吉利汽車的產(chǎn)品大年也隨之開啟，吉利計劃推出幾何A、星越等6款全新產(chǎn)品以及10款改款車型以及多款新能源車型。

機構(gòu)看好吉利2019年前景

根據(jù)當天財報發(fā)布后，吉利汽車港股股價一度被直線拉升4.26%，截至收盤時漲幅鎖定在2.27%，報收14.42港元/股。很多關(guān)注吉利投資機構(gòu)看好吉利在2019年的前景。摩根大通發(fā)表報告稱，對于吉利汽車去年業(yè)績符預(yù)期頗感驚喜，因考慮到內(nèi)地汽車行業(yè)需求及定價疲弱的環(huán)境。考慮到吉利與戴姆勒的合作將會出現(xiàn)明顯的協(xié)同效應(yīng)。建議投資者現(xiàn)時是重新買入吉利的好時機，將其評級由“中性”升至“增持”，目標價由13元上調(diào)至18元。

另有機構(gòu)認為吉利對于2019年的吉利提出的以“穩(wěn)”字當頭的發(fā)展戰(zhàn)略，是以市占率論英雄，著力提升經(jīng)營質(zhì)量。吉利汽車控股有限公司執(zhí)行董事桂生悅表示：“未來幾年中國汽車市場將出現(xiàn)重大洗牌過程，脫離高速增長階段進入存量競爭時期，而吉利汽車未來的目標則是提升市場占有率?！蓖瑫r，吉利汽車集團總裁、CEO安聰慧則提出集團未來五大業(yè)績提升支柱，分別是“多產(chǎn)品投放、新能源爆發(fā)、海外市場的增長、加強對外合作和合理控制成本”。

對于吉利與戴姆勒共同運營Smart品牌這一事宜，有財經(jīng)評論人士認為，吉利全球電氣化戰(zhàn)略將在Smart上付諸實施。就像吉利在年報中稱將于2019年引進更多具競爭力的新能源和電氣化汽車產(chǎn)品，以大幅增加新能源和電氣化汽車之銷量占比?！?Smart在2020年的目標就是要實現(xiàn)100%由電池供電，所以就成為了吉利汽車最好的目標。

多種新能源共同發(fā)力

對于新能源的布局，吉利汽車在不同的領(lǐng)域蓄勢待發(fā)。純電方面，吉利已經(jīng)實現(xiàn)三電技術(shù)的自主化。在氫燃料電池技術(shù)方面，預(yù)計吉利將于2025年推出采用氫燃料電池的量產(chǎn)車型。在“藍色吉利行動”新能源發(fā)展戰(zhàn)略之上，新能源動力系統(tǒng)智擎，涵蓋了純電技術(shù)、混動技術(shù)、氫燃料電池技術(shù)、替代燃料四大技術(shù)路徑。未來的汽車能源供給方式將是多元化的，吉利通過不同路徑和平臺進行資源配比，可以面對任何產(chǎn)業(yè)變革。

回顧2018年吉利新能源的銷量成績，累計銷量達到了68549輛。而2018年市場總體銷量為125.6萬輛。相比較比亞迪2018年新能源銷量總計247811輛來說，吉利新能源還有很大的提升空間和機遇。目前吉利新能源旗下博瑞GE、帝豪EV450、帝豪GSe和GL混動在內(nèi)的多款車型。

面對未來潛在的市場空間，安聰慧表示，2019年吉利將大力發(fā)力新能源汽車市場，產(chǎn)品方面，該企業(yè)將推出全新純電動轎車幾何A等多款新能源及電氣化車型，未來2年內(nèi)，將有30多款純電動及新能源車型推出。

智聯(lián)化方面，吉利在2018年已經(jīng)在博瑞GE、繽瑞、繽越等產(chǎn)品上率先實現(xiàn)了L2級別自動駕駛。據(jù)吉利官方稱到2020年，吉利將實現(xiàn)具有L3級別的高度自動駕駛能力，到2024年將實現(xiàn)L4級別的全智能自動化駕駛能力。

雖然還有多家投資機構(gòu)對于吉利2019年的銷量目標認為過于保守，甚至失望。但中國車市卻正在經(jīng)歷了從增量市場轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌龅倪^程中。著力提升經(jīng)營質(zhì)量，以市占率論英雄的目標其實是順應(yīng)當下的汽車市場大環(huán)境。

(責(zé)編：李碩)

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