曝菲亞特雷諾合并或“死灰復(fù)燃” 日產(chǎn)要求雷諾減持股份換取支持

（新浪汽車(chē) 6月10日訊）據(jù)路透社援引幾位知情人士透露，菲亞特克萊斯勒 （FCA）和雷諾正在尋找重振兩家公司合并的方案，并爭(zhēng)取獲得日產(chǎn)的批準(zhǔn)。

上周，由于雷諾董事會(huì)未能就收購(gòu)做出決定，菲亞特克萊斯勒撤銷(xiāo)了與雷諾合并的提議。雷諾董事會(huì)一份聲明中表示，該公司董事會(huì)“無(wú)法做出決定，因?yàn)榉▏?guó)政府代表要求將投票推遲到稍后的一個(gè)委員會(huì)進(jìn)行?！狈▏?guó)政府則稱(chēng)，菲亞特和雷諾的合并還需要一段時(shí)間，以爭(zhēng)取日產(chǎn)的同意。

據(jù)兩名了解日產(chǎn)想法的人士表示，日產(chǎn)準(zhǔn)備敦促雷諾大幅減持其在日產(chǎn)43.4%的股份，以換取其對(duì)菲亞特 -雷諾結(jié)盟的支持。

雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟已經(jīng)有20年之久，雙方交叉持股，雷諾持有日產(chǎn)43%投票權(quán)的股份，日產(chǎn)持有雷諾15%的無(wú)投票權(quán)股份。長(zhǎng)久以來(lái)，日產(chǎn)一直試圖削弱雷諾的控制權(quán)，其認(rèn)為這種不平等的合作關(guān)系會(huì)讓規(guī)模較小的雷諾對(duì)日產(chǎn)擁有更大的影響力，特別是法國(guó)政府在其中的角色更讓人擔(dān)憂(yōu)。

法國(guó)政府持有雷諾15%的股份，是雷諾最大股東，擁有雷諾董事會(huì)的代表，并擁有雙重投票權(quán)。

上述消息人士稱(chēng)，目前還遠(yuǎn)不清楚，菲亞特合雷諾重啟這一復(fù)雜且充滿(mǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)的合并協(xié)議的任何協(xié)調(diào)努力能否成功。

菲亞特合雷諾合并方案的失敗也凸顯出了雷諾與日產(chǎn)的緊張關(guān)系。自去年11月，日產(chǎn)以及雷諾前董事長(zhǎng)戈恩因涉嫌過(guò)少申報(bào)自身報(bào)酬、違反《金融商品交易法》被東京地方檢察院特搜部帶走后，日產(chǎn)和雷諾的關(guān)系就一直緊張，甚至威脅到聯(lián)盟的未來(lái)。雷諾一直希望與日產(chǎn)全面合并的方案也一直受到日產(chǎn)的阻撓。

“死灰復(fù)燃的談判”

菲亞特克萊斯勒品牌擁有包括菲亞特、Jeep、RAM皮卡和瑪莎拉蒂等品牌，與雷諾擁有很好的互補(bǔ)性。但在遭到拒絕后，迄今為止，F(xiàn)CA對(duì)法國(guó)政府有關(guān)合并重新開(kāi)啟的建議充耳不聞。

但三名消息人士稱(chēng)，自談判破裂以來(lái)，菲亞特克萊斯勒董事長(zhǎng)埃爾坎（Elkann）和雷諾董事長(zhǎng)塞納德（Jean-Dominique Senard）一直在就重啟該計(jì)劃進(jìn)行談判。這令雷諾高層包括首席執(zhí)行官博洛雷（Thierry Bollore）對(duì)前景感到樂(lè)觀。

對(duì)此報(bào)道，雷諾和菲亞特克萊斯勒拒絕置評(píng)。

另?yè)?jù)兩名知情人士稱(chēng)，預(yù)計(jì)埃爾坎的高級(jí)顧問(wèn)之一托比?邁爾森（Toby Myerson）周一將在日產(chǎn)橫濱總部與日產(chǎn)管理層進(jìn)行探索性討論。日產(chǎn)汽車(chē)首席執(zhí)行長(zhǎng)西川廣人（Hiroto Saikawa）可能會(huì)出席。

盡管日產(chǎn)只有雷諾15%的無(wú)投票權(quán)股份，但贏得這家日本集團(tuán)的支持，仍被視為菲亞特-雷諾結(jié)盟成功的關(guān)鍵。

這次會(huì)談?wù)等{德警告日產(chǎn)CEO西川廣人，雷諾準(zhǔn)備在日產(chǎn)董事會(huì)委員會(huì)阻撓日產(chǎn)關(guān)鍵的治理改革。日產(chǎn)曾希望雷諾在會(huì)上投票通過(guò)一項(xiàng)拖延已久的改革，即從擁有法定審計(jì)師過(guò)渡到由三個(gè)委員會(huì)組成的治理體系，涵蓋提名、薪酬和審計(jì)等管理。

據(jù)知情人士透露，塞納德在信中寫(xiě)道，作為擁有日產(chǎn)43%股份的大股東，雷諾已決定投棄決票，從而否決了該提議所需的三分之二多數(shù)票。

雷諾和日產(chǎn)之間不斷升級(jí)的緊張局勢(shì)可能會(huì)使得雙方作出讓步，畢竟事實(shí)證明，菲亞特克萊斯勒的產(chǎn)業(yè)邏輯和節(jié)省成本是不容忽視的。

FCA曾在合并提議中表示，該菲亞特雷諾合并交易若達(dá)成，將締造一家年產(chǎn)870萬(wàn)輛汽車(chē)的制造商，業(yè)務(wù)將遍及各大關(guān)鍵地區(qū)、汽車(chē)市場(chǎng)和技術(shù)領(lǐng)域，每年可節(jié)省50億歐元（合56億美元），而日產(chǎn)和三菱有望每年獲得額外10億歐元的協(xié)同效應(yīng)。FCA還稱(chēng)，廣泛而互補(bǔ)的品牌組合將使合并后實(shí)體的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)從豪華領(lǐng)域到主流產(chǎn)品的全面覆蓋。

日產(chǎn)再平衡

據(jù)知情人士透露，日產(chǎn)CEO西川廣人認(rèn)為如果要求公司同意雷諾和菲亞特聯(lián)盟則雷諾需要大幅減持在日產(chǎn)的股份。西川廣人一貫主張，雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟的持股需要“重新平衡”，以反映日產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

上述一位知情人士表示， “如果要求菲亞特克萊斯勒進(jìn)行某種形式的談判，他們（雷諾）肯定是在期待那個(gè)請(qǐng)求（減持日產(chǎn)股份）?！?/p>

根據(jù)菲亞特的提案，F(xiàn)CA-雷諾合并將通過(guò)一家荷蘭控股公司以50：50持股的形式進(jìn)行，這將給雷諾投資者帶來(lái)約10%的隱含溢價(jià)。在向FCA股東支付25億歐元特別股息后，兩家集團(tuán)將獲得合并后公司50%的新股票。

然而，一位熟悉高層管理思路的消息人士稱(chēng)，對(duì)日產(chǎn)而言，此次合并將“用一個(gè)43%的小股東換掉一個(gè)它不知道的43%的大股東”。他們表示，只有雷諾 “大幅減持”日產(chǎn)股份的情況下，日產(chǎn)才能支持FCA與雷諾的交易。

法國(guó)政府可能不會(huì)主動(dòng)反對(duì)削減在日產(chǎn)的股份，如果能確保雷諾在聯(lián)盟中依然處于核心地位。法國(guó)政府還表示，可能會(huì)將自己持有的雷諾股份減少15%，以達(dá)到同樣的目的。

“所有選項(xiàng)都可以考慮，”法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Bruno Le Maire在菲亞特雷諾合并交易失敗后對(duì)《費(fèi)加羅報(bào)》表示。

FCA也可能準(zhǔn)備妥協(xié)，達(dá)成一項(xiàng)合作協(xié)議，以借用雷諾和日產(chǎn)的力量來(lái)填補(bǔ)技術(shù)空白，保證其跟上汽車(chē)電氣化和排放合規(guī)步要求。

在今年早些時(shí)候與標(biāo)致雪鐵龍（PSA）的談判無(wú)果而終后，該公司幾乎沒(méi)有其他潛在合作伙伴。據(jù)一位知情人士透露，F(xiàn)CA-PSA的協(xié)同效應(yīng)估計(jì)接近30億歐元。

據(jù)另一位參與談判的人士說(shuō)，F(xiàn)CA已經(jīng)提出了一個(gè)看漲期權(quán)，允許日產(chǎn)增持合并后的FCA-雷諾7.5%的有表決權(quán)股份。除了象征性地減持雷諾-日產(chǎn)股份外，其它任何舉動(dòng)都可能擾亂交易估值，并使其潛在合并伙伴感到不快。

“這不是FCA希望減少股份，”上述消息人士表示?！斑@是雷諾價(jià)值的內(nèi)在部分?！?/p>

據(jù)接近雷諾董事會(huì)的消息人士稱(chēng)，菲亞特克萊斯勒董事長(zhǎng)埃爾坎和雷諾董事長(zhǎng)塞納德原計(jì)劃推進(jìn)合并協(xié)議，并在日產(chǎn)棄權(quán)后依然進(jìn)行正式談判，認(rèn)為這筆交易的經(jīng)濟(jì)性將迫使日產(chǎn)跟進(jìn)并合作。

但在最后一刻，法國(guó)政府進(jìn)行了阻撓。法國(guó)政府或許給了日產(chǎn)一個(gè)新的談判機(jī)會(huì)。然而，雷諾和日產(chǎn)能夠達(dá)成共識(shí)，重啟菲亞特雷諾合并的任何窗口可能都很短。

一位知情人士表示，“如果要達(dá)成協(xié)議，可能需要數(shù)周，而不是數(shù)月” 。（張晶）

(責(zé)編：肖蒙蒙)

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