寧德時(shí)代半年?duì)I收202億，“獨(dú)角獸”如何應(yīng)對(duì)叢林法則？

隨著車市“失速”，“風(fēng)口飛豬”的時(shí)代已經(jīng)落幕，優(yōu)勝劣汰的叢林法則已從傳統(tǒng)汽車滲透到新能源領(lǐng)域，身為“獨(dú)角獸”的寧德時(shí)代還能否如往常一般悠然坐看云起云落？

近日，寧德時(shí)代發(fā)布2019年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告中顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入202.64億元，同比增長(zhǎng)116.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為21.02億元，同比增長(zhǎng)130.79%。寧德時(shí)代收獲利潤(rùn)暴增成績(jī)單的背后，是其各個(gè)系統(tǒng)在銷售市場(chǎng)血拼的刀光劍影。

全線上漲，毛利下跌

總的來(lái)看，寧德時(shí)代依舊是頭令人驕傲的“獨(dú)角獸”。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，作為銷售主力的動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入高達(dá)168.92億元，同比增長(zhǎng)135.01%，占公司總營(yíng)收的83%；鋰電池材料銷售收入23.09億元，同比增長(zhǎng)32.14%；儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入2.4億元，同比增長(zhǎng)更是高達(dá)369.55%。

得益于上半年新能源汽車的銷量大漲，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到30GWh，其中寧德時(shí)代裝機(jī)電量為13.8GWh，占比46%，這就意味著，寧德時(shí)代直接打下了國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池的半壁江。并且在2019年上半年工信部公布的新能源車型有效目錄所列舉的2300余款車型中，由寧德時(shí)代配套動(dòng)力電池的車型占比約39%。

但如此優(yōu)秀的成績(jī)似乎也難以逆轉(zhuǎn)寧德時(shí)代毛利率下降的事實(shí)。自2016至2018年，寧德時(shí)代的毛利率就開始以43.7%、36.29%、32.79%的態(tài)勢(shì)持續(xù)下滑，到今年，其第一季度降到28.71%，在第二季度雖有提升，但也僅為30.8%。這對(duì)于寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，并不是一個(gè)好兆頭。

成本高企，安全養(yǎng)患

無(wú)論營(yíng)收成績(jī)?nèi)绾蝺?yōu)秀，從實(shí)際結(jié)果來(lái)看，寧德時(shí)代的背后依舊“暗藏殺機(jī)”。

在2017年，作為三元鋰電池中不可缺少的成分鈷金屬就從32美元上漲至75美元，年增幅達(dá)114%。2018年一季度價(jià)格再創(chuàng)新高，達(dá)到95美元，漲幅達(dá)26%。雖然目前鈷金屬價(jià)格有所回落，但寧德時(shí)代依舊會(huì)面臨礦產(chǎn)價(jià)格的制約，并且隨著政策補(bǔ)貼退坡的影響，下游車企對(duì)高價(jià)電池的接受能力也有所下降，合作伙伴流失亦成問(wèn)題。

與此同時(shí)，安全問(wèn)題也成為寧德時(shí)代進(jìn)擊的攔路虎。此前，因在“自燃”而被眾人知曉的蔚來(lái)，其召回的ES8車型所使用的動(dòng)力電池便是出自寧德時(shí)代。從其發(fā)出的召回聲明中不難發(fā)現(xiàn)，自燃原因是由于電池包內(nèi)低壓采樣線束，在極端情況之下擠壓磨損將存在短路的安全隱患。但寧德時(shí)代卻回應(yīng)出另一種說(shuō)法，召回的電池包箱體和其供應(yīng)的模組結(jié)構(gòu)產(chǎn)生干涉，從而產(chǎn)生安全隱患。

面對(duì)于雙方的各執(zhí)一詞，到底孰真孰假外界不得而知，但無(wú)論真相如何，存在安全問(wèn)題是既在事實(shí)。面對(duì)于逐漸理性的新能源消費(fèi)者，寧德時(shí)代光靠“官宣”真的能夠讓消費(fèi)者和眾多車企信服嗎？贏得人心還要靠產(chǎn)品說(shuō)話。

“獨(dú)角獸”如何叢林求生？

不可否認(rèn)，寧德時(shí)代的輝煌是成功的借到了“東風(fēng)”。宛如一只“四角吞金獸”的寧德時(shí)代，站在新能源的風(fēng)口上，一方面享受著”白名單”的高額補(bǔ)貼，另一方面隨著國(guó)內(nèi)新能源發(fā)展推動(dòng)，其圈地式的聯(lián)盟合作很快就筑成“護(hù)城河”。

但各家車企為不受其電池制約，“養(yǎng)備胎模式”也隨之開啟：奇瑞與欣旺達(dá)合資建廠；江淮與華霆?jiǎng)恿腺Y建廠；豐田還與比亞迪、東芝、湯淺和豐田自動(dòng)織機(jī)結(jié)盟；大眾計(jì)劃與瑞典電池生產(chǎn)商N(yùn)orthvolt共建電池工廠；吉利也與LG化學(xué)成立合資公司；作為寧德時(shí)代最大客戶的北汽也不例外，與韓國(guó)的CT&T成立電動(dòng)汽車合資公司等等車企都在給自己留后路，見此情形不知身為“正宮”的寧德時(shí)代要作何感想？

與此同時(shí)，隨著現(xiàn)在新能源汽車銷量下跌，“白名單”取消，市場(chǎng)日益開放，日韓等國(guó)外電池企業(yè)也將回歸中國(guó)市場(chǎng)。此前，瑞士曾公布一份關(guān)于全球動(dòng)力電池的研究報(bào)告，在能量密度上，松下的21700電池單體密度可達(dá)340wh/kg，寧德時(shí)代目前為300wh/kg。在成本上，松下電池成本為111美元/kWh， LG化學(xué)的成本為148美元/kWh，三星SDI和寧德時(shí)代的成本均超過(guò)150美元/kWh。

以此看來(lái)，寧德時(shí)代和日韓電池巨頭相比，仍有一定差距。寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾在第六屆G20鋰電峰會(huì)上表示，“來(lái)三至四年，將會(huì)是動(dòng)力電池及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)最艱難的時(shí)期，尤其在降成本壓力上，上下游企業(yè)將面臨前所未有的挑戰(zhàn)，這需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作配合共渡難關(guān)?！被蛞蛉绱耍瑥氖召?gòu)控股邦普循環(huán)，投資控股北美鋰業(yè)，到擬合資設(shè)立公司涉足鋰鹽及正極材料生產(chǎn)，寧德時(shí)代逐步建立起包括鋰資源、鋰鹽材料和正極材料在內(nèi)的完整上游原材料布局版圖。

只是，“正確”的抉擇往往意味著巨額投資，在毛利率不斷下降的今天，有著“獨(dú)角獸”包袱的寧德時(shí)代是繼續(xù)追求高營(yíng)收，還是沉下心做到技術(shù)反超、產(chǎn)品領(lǐng)先？當(dāng)純電汽車領(lǐng)域淘汰號(hào)角吹響時(shí)，這只“獨(dú)角獸”是否有從容應(yīng)對(duì)叢林法則的能力？

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