應(yīng)對可持續(xù)出行新挑戰(zhàn) FCA與PSA簽署合并協(xié)議

日前，新浪汽車從菲亞特克萊斯勒汽車公司官方獲悉，菲亞特克萊斯勒汽車公司（Fiat Chrysler Automobiles N.V。，紐約證券交易所代碼：FCAU；米蘭證券交易所代碼：FCA。下稱FCA）和標致汽車公司（Peugeot S.A。，Groupe PSA。下稱PSA）于12月18日簽署了一項具有約束力的合并協(xié)議，規(guī)定雙方業(yè)務(wù)以50：50的比例合并，以創(chuàng)造全球銷量第四、收入排名第三的汽車集團。擬議中的新集團將成為行業(yè)翹楚，其管理層、能力、資源和規(guī)模將成功利用可持續(xù)出行新時代呈現(xiàn)的諸多機遇。

合并后的實體將憑借其雄厚的財務(wù)實力和技能，在全球——無論是快速城市化的地區(qū)還是農(nóng)村地區(qū)——強勢提供創(chuàng)新、清潔和可持續(xù)的出行解決方案。更高銷量帶來的更高效率，以及兩家公司實力和核心競爭力的結(jié)合而產(chǎn)生的好處，將確保合并后的企業(yè)能夠為其所有客戶提供一流的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)，并更敏捷地響應(yīng)汽車這個高度挑剔的行業(yè)中發(fā)生的轉(zhuǎn)型。

根據(jù)2018年業(yè)績的簡單匯總，合并后的公司年銷量將為870萬臺汽車，收入近1，700億歐元（不含F(xiàn)CA馬瑞利公司和PSA佛吉亞公司來自第三方的收入），經(jīng)常性營業(yè)利潤超過110億歐元（不含馬瑞利和佛吉亞），營業(yè)利潤率為6.6%（不含馬瑞利和佛吉亞）。 強大的合并資產(chǎn)負債表將在全周期內(nèi)提供顯著的財務(wù)靈活性和充裕的空間，以執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃和投資新技術(shù)。

合并后的實體將在全球范圍擁有平衡和盈利的業(yè)務(wù)存在、高度互補和標志性的品牌組合，涵蓋從超豪華車、豪華車、主流乘用車到SUV、卡車和輕型商用車的所有關(guān)鍵細分市場。這將得益于FCA在北美和拉丁美洲的實力以及PSA在歐洲的穩(wěn)固地位。根據(jù)每家公司2018年的數(shù)據(jù)匯總，新集團將具有更大的地域平衡性，其46%的收入來自歐洲、43%的收入來自北美。合并將為新公司重塑其他地區(qū)的戰(zhàn)略創(chuàng)造機會。

通過優(yōu)化對車輛平臺，發(fā)動機家族和新技術(shù)的投資，加以利用其擴大的規(guī)模，將可以提高效率，從而使新公司能夠提高其采購性能并為利益相關(guān)者創(chuàng)造附加價值。超過三分之二的運行率銷量將集中在兩個平臺上——每個小型平臺和緊湊/中型平臺每年均將有約300萬臺的規(guī)模。

這些技術(shù)、產(chǎn)品和平臺相關(guān)的節(jié)省預計將占到總額37億歐元的年度運行率協(xié)同效應(yīng)的約40%，而主要得益于規(guī)模和最佳價格調(diào)整的采購預計將占到協(xié)同效應(yīng)的另40%。其他領(lǐng)域，包括市場營銷、信息技術(shù)、管理費用以及物流，將組成剩余的20%。這些協(xié)同效應(yīng)的預估并不基于交易導致任何工廠的關(guān)閉。預計從第一年起，協(xié)同效應(yīng)將產(chǎn)生正的凈現(xiàn)金流，到第四年將實現(xiàn)約80%的協(xié)同效應(yīng)。實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的一次性總成本估計為28億歐元。

這些協(xié)同效應(yīng)將使合并后的企業(yè)能夠大規(guī)模投資于將定義未來出行的技術(shù)和服務(wù)，同時滿足具有挑戰(zhàn)性的全球二氧化碳法規(guī)要求。依托業(yè)已強大的全球研發(fā)布局，合并后的實體將擁有強大的平臺來促進創(chuàng)新，并進一步發(fā)展其在新能源汽車、可持續(xù)出行、自動駕駛和車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的變革能力。

合并后的實體將受益于旨在切實提高績效的高效治理結(jié)構(gòu)，其董事會由11名成員組成，其中多數(shù)為獨立董事（為實現(xiàn)“多數(shù)獨立董事”的目標，每9名非執(zhí)行董事中就有5名必須為獨立董事）。FCA及其參考股東——包括作為董事長的約翰·艾爾坎（John Elkann，現(xiàn)任FCA董事長）——將提名五名董事會成員，PSA及其參考股東——包括高級非執(zhí)行董事和副董事長——將提名五名董事會成員。合并完成時，董事會將包括兩名FCA和PSA的員工代表（員工代表將根據(jù)所有層級的法律要求定義）。唐唯實（Carlos Tavares，現(xiàn)任PSA管理委員會主席）將擔任首席執(zhí)行官，初始任期為五年，并將擔任董事會成員。

唐唯實、麥明凱（Mike Manley，現(xiàn)任FCA首席執(zhí)行官）及其高管團隊在扭虧為盈以及合并不同文化背景的汽車公司方面成績斐然。相關(guān)經(jīng)驗將支持合并的執(zhí)行速度，這要歸功于兩家公司近期的強勁表現(xiàn)以及業(yè)已強大的資產(chǎn)負債表。合并后的實體將以速度和效率弄潮于快速劇變的汽車行業(yè)。

新集團注冊于荷蘭的母公司將在泛歐交易所（Euronext，巴黎）、意大利交易所（BorsaItaliana，米蘭）和紐約證券交易所（NYSE）掛牌，并將受益于其在法國、意大利和美國的強大業(yè)務(wù)存在。

根據(jù)新集團的擬議章程，任何股東均無權(quán)在股東大會上行使超過投票總數(shù)30%的投票權(quán)。同時，可以預見，現(xiàn)有的雙重表決權(quán)將不會結(jié)轉(zhuǎn)，但合并完成后的三年持有期結(jié)束后，將會產(chǎn)生新的雙重表決權(quán)。

合并完成后，EXOR N.V。、法國國家投資銀行（Bpifrance，應(yīng)包括BpifranceParticipations S.A。及其全資子公司Lion Participations SAS）、東風集團和標致家族（EPF/FFP）持股的停牌期將為7年，但允許標致家族通過從法國國家投資銀行和/或東風集團和/或在市場上購買股票，將對合并后實體的持股增加至多2.5%（或相對PSA水平的5%）。 EXOR、法國國家投資銀行和標致家族的持股將受到3年的鎖定，但允許法國國家投資銀行將其對PSA的持股降低5%或?qū)喜⒑髮嶓w的持股降低2.5%。 東風集團已同意在交易結(jié)束前出售、PSA已同意相應(yīng)購買3，070萬股股票（該筆股票將被注銷）。東風集團對于PSA的剩余持股將被鎖定直至交易完成，從而擁有對新集團4.5%的所有權(quán)。

EXOR、法國國家投資銀行、標致家族和東風集團均不可撤銷地承諾在FCA和PSA的股東大會上投票支持該交易。

交易結(jié)束前，F(xiàn)CA將向其股東分配55億歐元的特別股息，而PSA將向其股東分配其在佛吉亞46%的股份。此外，F(xiàn)CA將繼續(xù)進行其對柯馬公司（Comau）的股權(quán)分離工作，該公司將在交易完成后立即分離，以使合并后的公司股東受益。這將使新集團的股東平等分享合并帶來的協(xié)同效應(yīng)和利益，同時認可PSA和FCA資產(chǎn)的巨大價值以及在市場份額和品牌潛力方面的優(yōu)勢。每家公司均有意于2020年分配與2019財年相關(guān)的11億歐元普通股股息（須經(jīng)各公司董事會和股東批準）。交易結(jié)束時，PSA股東將因持有PSA的1股而獲得新集團的1.742股，而FCA股東將因持有FCA的1股而獲得新集團的1股。

擬議的合并預計將在12至15個月內(nèi)完成，合并應(yīng)符合慣例成交條件，包括兩家公司股東在各自的臨時股東大會上的批準，以及滿足反托拉斯法和其他的監(jiān)管要求。

唐唯實表示：“我們致力于掌握向清潔、安全和可持續(xù)出行的世界的過渡，并為我們的客戶提供全球一流的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)；我們的合并為此提供了巨大的機會，從而在汽車產(chǎn)業(yè)中占據(jù)更強大的地位。我完全相信，憑借其卓越才能及合作理念，我們的團隊將以充滿活力和熱情的方式成功地實現(xiàn)最大績效?！?/p>

麥明凱補充道： “這是兩家擁有令人難以置信的品牌和專業(yè)敬職員工的公司的聯(lián)合。兩者都經(jīng)歷過最艱難的時期，現(xiàn)已成為靈活、聰明、強大的競爭對手。我們的員工有一個共同的特征——他們將挑戰(zhàn)視為可以擁抱的機遇，也視為在本行完善自己的途徑?！?/p>

(責編：肖蒙蒙)

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