新能源助力汽車廠商業(yè)績(jī)大漲 經(jīng)銷商進(jìn)入回暖期

進(jìn)入3月，又到了上市公司“年報(bào)季”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)主流汽車企業(yè)與經(jīng)銷商集團(tuán)基本完成了2015年年報(bào)的預(yù)披露。從批露 的業(yè)績(jī)情況來看，去年由于政策刺激及自主品牌回歸拉動(dòng)，整車企業(yè)業(yè)績(jī)普遍“飄紅”；同時(shí)，伴隨經(jīng)銷商集團(tuán)轉(zhuǎn)型開始“觸底反彈”，2015年，經(jīng)銷商集團(tuán)業(yè) 績(jī)普遍低開高走，下半年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

一位汽車行業(yè)分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，去年，汽車行業(yè)在資本市場(chǎng)的整體表現(xiàn)并不 給力，在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域缺乏概念拉動(dòng)的情況下，新能源汽車成為亮點(diǎn)，比如比亞迪（002594，SZ）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過5倍。在今年國(guó)家政策繼續(xù)加碼的情況 下，新能源拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的特征將得以延續(xù)。

新能源板塊進(jìn)入“盈利”期

雖然2015年我國(guó)汽車市場(chǎng)增幅比上年同期有所減緩，但從各大車企發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告來看，九成車企的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)不同程度的漲幅，這與四季度推行的1.6升以下車型購(gòu)置稅減半優(yōu)惠政策等因素不無關(guān)系。

平安證券的統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年2月初，在81家已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，46家的業(yè)績(jī)預(yù)增，其中整車企業(yè)和經(jīng)銷商集團(tuán)發(fā)布的預(yù)披露大部分顯示為增長(zhǎng)，而零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)分化較大。

值得注意的是，在整車企業(yè)中，*ST夏利（000927，SZ）扭虧為盈。夏利表示，報(bào)告期內(nèi)，公司加大了駿派產(chǎn)品銷售和降本增效的力度，產(chǎn)品的平均單車售價(jià)有所提升，自主經(jīng)營(yíng)有所改善。

在整車企業(yè)預(yù)披露業(yè)績(jī)中，最亮眼的是比亞迪，受新能源汽車市場(chǎng)推動(dòng)，2015年，其利潤(rùn)出現(xiàn)大幅上漲。據(jù)公司發(fā)布的公告，2015年，比亞迪的凈利潤(rùn)為26.8億~28.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)518.18%~557.39%。

“新能源板塊經(jīng)過漫長(zhǎng)的投入期開始進(jìn)入大規(guī)模盈利階段。”比亞迪相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，與其他企業(yè)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的短期投入不同，比亞迪在這一領(lǐng)域持續(xù)增長(zhǎng)，并在2015年成為全球銷量最多的新能源汽車品牌。

申萬宏遠(yuǎn)分析師蔡麟琳則表示，不僅是比亞迪，2015年年報(bào)有望超越市場(chǎng)預(yù)期的公司，主要是受益于新能源汽車子板塊，例如曙光股份（600303，SH）、金龍汽車（600686，SH）、宇通客車（600066，SH）等。

但業(yè)內(nèi)也有分析認(rèn)為，利潤(rùn)激增意味著之前多年的培育開始結(jié)果，隨著全國(guó)新能源汽車的產(chǎn)銷量達(dá)30萬輛級(jí)別后，該業(yè)務(wù)將不再是企業(yè)的利潤(rùn)“黑洞”；然而，銷量過快增長(zhǎng)則引起業(yè)界擔(dān)憂，新能源汽車產(chǎn)銷大增的背后，除了政策推動(dòng)，更需要技術(shù)跟進(jìn)、基礎(chǔ)設(shè)施完善。

經(jīng)銷商集團(tuán)轉(zhuǎn)型“顯成效”

經(jīng)銷商集團(tuán)的轉(zhuǎn)型在2015年初見成效。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年，多數(shù)經(jīng)銷商集團(tuán)的業(yè)績(jī)都實(shí)現(xiàn)攀升。

對(duì)此，上述汽車行業(yè)分析師告訴記者，經(jīng)銷商與市場(chǎng)接觸最為緊密，因此受市場(chǎng)波動(dòng)影響最大。2014年開始，汽車行業(yè)增速放緩，當(dāng)年經(jīng)銷商集團(tuán)經(jīng)歷了一系列調(diào)整與轉(zhuǎn)型，因此2015年業(yè)績(jī)回暖明顯。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)銷商集團(tuán)的領(lǐng)軍企業(yè)龐大集團(tuán)（601258，SH）及廣匯汽車（600297，SH），在2015年均實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。其中，龐大集團(tuán)預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%~60%。

龐大集團(tuán)表示，業(yè)績(jī)預(yù)增主要原因是公司傳統(tǒng)汽車銷售業(yè)務(wù)逐步企穩(wěn)的同時(shí)，新能源汽車、平行進(jìn)口汽車等新業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)了較大利潤(rùn)，公司整體盈利能力較上年同期有大幅度提升。

同時(shí)，展開“買買買”模式的廣匯汽車預(yù)計(jì)，2015年，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增加約16.39%，增長(zhǎng)原因?yàn)楣境擞密嚾谫Y租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展所貢獻(xiàn)的利潤(rùn)，以及乘用車銷售及服務(wù)的業(yè)務(wù)量上升，同時(shí)公司亦加強(qiáng)了精細(xì)化管理及費(fèi)用管控。

根據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，經(jīng)銷商集團(tuán)預(yù)披露中唯一呈現(xiàn)利潤(rùn)下滑的是以進(jìn)口車經(jīng)營(yíng)為主的國(guó)機(jī)汽車，去年，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.87億元，同比下滑達(dá)43.03%。

這與2015年我國(guó)進(jìn)口汽車市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)性“供需雙降”不無關(guān)系。同時(shí)，受人民幣匯率變化影響，致使國(guó)機(jī)汽車匯兌損失較大。

國(guó)機(jī)汽車表示，2016年，公司將加大業(yè)務(wù)開拓力度，尋找新增長(zhǎng)動(dòng)力，包括升級(jí)增值服務(wù)、探索平行進(jìn)口業(yè)務(wù)等。來自中信證券的分析顯示，2016年一季度開始，國(guó)機(jī)汽車業(yè)績(jī)預(yù)期有望恢復(fù)50%增長(zhǎng)。

另 外，中信證券提醒，中國(guó)汽車保有量已超過1.5億輛，汽車行業(yè)的盈利點(diǎn)將由當(dāng)前的中游制造向后端的服務(wù)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。上汽集團(tuán)、寶馬汽車等行業(yè)龍頭，相繼提出 從汽車制造商到服務(wù)提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。同時(shí)，考慮中國(guó)擁有超過5.6億手機(jī)網(wǎng)民，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將給出行服務(wù)市場(chǎng)、汽車后市場(chǎng)等帶來新商業(yè)模式，需要關(guān)注相關(guān) 企業(yè)通過并購(gòu)、重組等方式登陸A股市場(chǎng)。

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