一季度業(yè)績(jī)持續(xù)分化 上市車(chē)企盈利能力遇考驗(yàn)

近來(lái)不少業(yè)內(nèi)人士在不同場(chǎng)合高呼，“汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)了最好時(shí)代、最佳機(jī)遇期”，但上市車(chē)企的“十三五”首份成績(jī)單卻給當(dāng)下行業(yè)的這腔“熱血”潑了冷水，“最好時(shí)代”、“最佳機(jī)遇期”并不等同于最賺錢(qián)的時(shí)機(jī)。從今年一季度財(cái)報(bào)看，車(chē)企利潤(rùn)表現(xiàn)苦樂(lè)不均，兩極分化趨勢(shì)持續(xù)加劇。特別是相較多數(shù)企業(yè)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，車(chē)企的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與之并不相稱(chēng)。不少車(chē)企不得不直面增量不增收的現(xiàn)實(shí)，分析原因，其中有車(chē)企尋求轉(zhuǎn)型刻意為之，也有自身戰(zhàn)略的失誤。

增長(zhǎng)仍受益于 新能源車(chē)及SUV

1~3月，比亞迪電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售1.68萬(wàn)輛，其中插電混動(dòng)車(chē)以1.19萬(wàn)輛占據(jù)了80%的市場(chǎng)份額。唐、E6、秦成為比亞迪的主力車(chē)型，其中比亞迪唐前3月銷(xiāo)售9200輛。汽車(chē)行業(yè)評(píng)論員張志勇表示：“上千萬(wàn)元的政府補(bǔ)助也為比亞迪貢獻(xiàn)了部分利潤(rùn)?！?/p>

由于自主品牌車(chē)型銷(xiāo)量上升及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的商貿(mào)服務(wù)、汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)提振，廣汽一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)88.02%至101.44億元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)263.67%至19.27億元。具體看，廣汽一季度汽車(chē)銷(xiāo)量同比提升35.82%，其中廣汽乘用車(chē)銷(xiāo)售7.22萬(wàn)輛，同比增幅高達(dá)139.83%，SUV增長(zhǎng)更是超4倍。不過(guò)廣汽吉奧、廣汽中興的失利，是廣汽未來(lái)面臨的較大挑戰(zhàn)。

作為汽車(chē)業(yè)龍頭的上汽在利潤(rùn)額上可謂“一騎絕塵”。上汽一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1827.23億元，凈利潤(rùn)79.36億元，同比分別增長(zhǎng)8.88%與6.27%。1~3月，上汽整車(chē)銷(xiāo)售160.76萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.48%，市場(chǎng)占有率達(dá)25%。上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱是公司主要利潤(rùn)來(lái)源。值得一提的是，經(jīng)過(guò)幾年技術(shù)積累，上汽乘用車(chē)一季度銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)72.10%至5.56萬(wàn)輛。

穩(wěn)扎穩(wěn)打的長(zhǎng)安和江淮亦表現(xiàn)不俗。雖然長(zhǎng)安鈴木銷(xiāo)量有所下滑，但得益于自主品牌和長(zhǎng)安福特、長(zhǎng)安馬自達(dá)的優(yōu)異表現(xiàn)，長(zhǎng)安汽車(chē)首季營(yíng)收與凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)6.27%、7.16%。長(zhǎng)安品牌汽車(chē)銷(xiāo)量已超過(guò)長(zhǎng)安銷(xiāo)量的50%，其中SUV占據(jù)半壁江山，是拉動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的主要因素?！安贿^(guò)逸動(dòng)、悅翔、睿騁等轎車(chē)品牌的銷(xiāo)量下滑使利潤(rùn)增幅略低于預(yù)期?！比珖?guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)說(shuō)。江淮繼續(xù)行駛在增長(zhǎng)快車(chē)道，一季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)22.81%和24.97%。拉動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的除SUV、MPV車(chē)型外，江淮輕型、重型貨車(chē)也實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

產(chǎn)品乏力和價(jià)格戰(zhàn)致利潤(rùn)下滑

“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”，陷入虧損泥潭或利潤(rùn)下滑的車(chē)企，受到多種因素影響。

財(cái)報(bào)顯示，一汽轎車(chē)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.7億元，同比下滑40.61%；凈利潤(rùn)虧損4.23億元，同比下跌411.18%。據(jù)一汽轎車(chē)表示，整車(chē)銷(xiāo)量減少為主因。1~3月，一汽轎車(chē)銷(xiāo)售4.28萬(wàn)輛，同比下降32.3%，轎車(chē)、SUV和MPV銷(xiāo)量較去年同期均減少，其中SUV同比下滑近七成。一汽夏利雖通過(guò)變賣(mài)旗下資產(chǎn)保住了殼資源，但產(chǎn)品力的不足導(dǎo)致其首季營(yíng)收同比下降52.16%，凈利潤(rùn)虧損1.67億元。

日前，一汽轎車(chē)和一汽夏利發(fā)布“一汽股份原計(jì)劃5年內(nèi)解決其與子公司一汽轎車(chē)、一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾無(wú)法履行，將再延期3年”的公告，在投資者中炸開(kāi)了鍋。在張志勇看來(lái)，一汽整體上市雖非解決一汽問(wèn)題的根本，但一汽單方面違約勢(shì)必動(dòng)搖投資者的信心，對(duì)一汽轎車(chē)和一汽夏利的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

陷入自主虧損疑云的北汽股份從營(yíng)收看并不差，今年一季度增長(zhǎng)30.26%至247.72億元，但凈利潤(rùn)為8.7億元，同比下跌46.54%。一位業(yè)內(nèi)人士指出，北汽財(cái)報(bào)單不好看，主要受自主板塊虧損和北京現(xiàn)代銷(xiāo)量下滑拖累。

北汽2015年年報(bào)即顯示，雖然銷(xiāo)量上升，但自主品牌的經(jīng)營(yíng)虧損卻從2014年的19億元擴(kuò)大至33.4億元。北汽的解釋是為鞏固和擴(kuò)大市場(chǎng)占有率提供了額外促銷(xiāo)。中融創(chuàng)投基金管理（北京）有限公司總裁曹鶴則認(rèn)為：“北汽自主品牌虧損程度明顯高于行業(yè)平均水平，一方面是由于自身的技術(shù)調(diào)整，另一方面是整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)鏈條中對(duì)成本的控制不太好。”

受商用車(chē)需求下降和SUV缺乏競(jìng)爭(zhēng)力影響，東風(fēng)汽車(chē)一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比分別下降5.42%、11.38%。1~3月，東風(fēng)旗下MPV、各類(lèi)客車(chē)與貨車(chē)的銷(xiāo)量均出現(xiàn)下滑，SUV也僅銷(xiāo)售2708輛。海馬一季度銷(xiāo)量同比雖增長(zhǎng)21.91%，但凈利潤(rùn)同比下滑35.38%。對(duì)此，除市場(chǎng)價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)壓力增大外，銷(xiāo)售費(fèi)用及投資增加或可解釋。

伴隨著一路官降，長(zhǎng)城一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.85%至208.44億元；凈利潤(rùn)同比下降5.51%至24億元。占總銷(xiāo)量82%的SUV拉動(dòng)了營(yíng)收增長(zhǎng)，但產(chǎn)品降價(jià)和管理費(fèi)用的增加導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑。

加碼研發(fā) 自主品牌蓄勢(shì)待發(fā)

總體看，車(chē)企一季度業(yè)績(jī)持續(xù)分化，除少數(shù)企業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)外，其他多為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)或現(xiàn)利潤(rùn)下滑，一些自主品牌還陷入增量不增收的困局。

對(duì)此，崔東樹(shù)表示：“自主品牌的銷(xiāo)量及市占率雖在不斷提升，但面對(duì)市場(chǎng)大環(huán)境的沖擊，及成本增加、溢價(jià)能力低等短板制約，車(chē)企出現(xiàn)虧損或利潤(rùn)下滑不足為奇?！?/p>

當(dāng)前許多車(chē)企的增長(zhǎng)動(dòng)力仍來(lái)自于SUV，但越來(lái)越多的企業(yè)覬覦這塊美味蛋糕卻壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。如張志勇所說(shuō)：“多數(shù)自主品牌SUV面向中低端市場(chǎng)，使中低端SUV產(chǎn)品越來(lái)越多，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。這種情況下，車(chē)企就不再拼產(chǎn)品，只有拼價(jià)格。而價(jià)格戰(zhàn)讓企業(yè)的利潤(rùn)越來(lái)越薄。”

長(zhǎng)安汽車(chē)總裁朱華榮也多次強(qiáng)調(diào)自主品牌盈利能力偏低的問(wèn)題。針對(duì)此，自主車(chē)企已在嘗試產(chǎn)品線向上突破，如東風(fēng)A9、長(zhǎng)城H7、廣汽傳祺GA8等均肩負(fù)著自主向中高端市場(chǎng)突圍的重任。“產(chǎn)品線能否向上突破決定車(chē)企長(zhǎng)期的發(fā)展空間?！睆堉居抡f(shuō)。

較高的研發(fā)費(fèi)用也是車(chē)企利潤(rùn)流失的重要原因。如長(zhǎng)城一季度管理費(fèi)用上升18.9%，主要即因研發(fā)費(fèi)用開(kāi)支增加。北汽2015年的研發(fā)費(fèi)用總額為37.3億元，主要用于自主產(chǎn)品的研發(fā)項(xiàng)目。

近年來(lái)，自主品牌加快了新車(chē)型的推出，在新能源汽車(chē)、智能汽車(chē)等技術(shù)領(lǐng)域投入大量資金加強(qiáng)研發(fā)，雖然一定時(shí)期內(nèi)增加了企業(yè)的成本，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有利于汽車(chē)企業(yè)的發(fā)展。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)董揚(yáng)曾指出，“十一五”、“十二五”期間，上汽、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安均投入幾十億元建立技術(shù)中心，自主技術(shù)實(shí)力將在未來(lái)5年得到快速提升。

崔東樹(shù)則預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，自主車(chē)企利潤(rùn)在一定時(shí)期內(nèi)都不會(huì)太高?！暗矡o(wú)需悲觀，未來(lái)新能源車(chē)等新增長(zhǎng)動(dòng)力對(duì)車(chē)企利潤(rùn)的拉動(dòng)將逐步顯現(xiàn)，體制改革的紅利也將釋放，自主品牌仍處在很好的發(fā)展機(jī)遇期，車(chē)企要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備?！贝迻|樹(shù)說(shuō)。

車(chē)企提升利潤(rùn)率還需降成本

車(chē)企的紛至沓來(lái)已讓SUV市場(chǎng)藍(lán)海變紅海，無(wú)論是早進(jìn)入的還是后來(lái)的入局者，都不可能將此細(xì)分市場(chǎng)拱手相讓。越來(lái)越多產(chǎn)品的推出讓自主緊湊型SUV和小型SUV紛紛降價(jià)促銷(xiāo)。但價(jià)格戰(zhàn)雖短期內(nèi)提升了銷(xiāo)量，卻擠壓了車(chē)企的利潤(rùn)空間，非長(zhǎng)久之計(jì)。

不可否認(rèn)，向上突圍很難在短期內(nèi)看到效果，且能否成功還是未知數(shù)。新能源汽車(chē)等增長(zhǎng)動(dòng)力也尚不明顯。當(dāng)務(wù)之急，自主品牌應(yīng)在成本控制上下功夫，提升利潤(rùn)。眾所周知，汽車(chē)制造環(huán)節(jié)多且復(fù)雜，工作精度高，成本核算工作不易細(xì)化。這就需要車(chē)企運(yùn)用科學(xué)的成本控制方法降低研發(fā)設(shè)計(jì)、零部件采購(gòu)、生產(chǎn)制造和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)等環(huán)節(jié)的成本。

汽車(chē)研發(fā)設(shè)計(jì)階段的成本控制往往容易被忽略，控制成本似乎與加大研發(fā)投入、研發(fā)試錯(cuò)存在矛盾。但實(shí)際上，如很多業(yè)內(nèi)人士所說(shuō)，在研發(fā)環(huán)節(jié)確定成本區(qū)間正是成本控制的起點(diǎn)，否則易造成后續(xù)環(huán)節(jié)成本控制的盲目性。如在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品時(shí)，可以通過(guò)現(xiàn)行產(chǎn)品的二次設(shè)計(jì)來(lái)削減新產(chǎn)品的成本；開(kāi)發(fā)過(guò)程中關(guān)注產(chǎn)品性能的同時(shí)，也需考慮到產(chǎn)品在市場(chǎng)中的定位。

在汽車(chē)零部件采購(gòu)環(huán)節(jié)，自主品牌注重采購(gòu)價(jià)格的同時(shí)，也需關(guān)注零部件質(zhì)量及庫(kù)存、運(yùn)輸成本，并建立整套規(guī)范的供應(yīng)商管理體系，維護(hù)好與供應(yīng)商的合作關(guān)系。自主品牌還可以抱團(tuán)采購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備和通用的零部件，以降低成本。

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