近期熱播的《乘風(fēng)破浪的姐姐》(簡稱《姐姐》)火出天際,瘋狂肆虐各大娛樂榜單頭條。
《姐姐》的嘉賓陣容強(qiáng)大,由30位30歲以上的知名女星組成,如伊能靜、寧靜、萬茜、黃圣依、黃齡、藍(lán)盈瑩等。
雖然這些女星已不再是青春年少的“小姐姐”,不少甚至已步入中年,但節(jié)目中她們展現(xiàn)出的那股元?dú)鉂M滿的勁頭和傳遞的純粹、正能量的價(jià)值觀,都告訴大家“女人的美不該被年齡定義”,這才是節(jié)目最吸引人的地方。
截至7月6日,芒果TV官網(wǎng)渠道播放數(shù)已達(dá)到17.3億,微博同名話題瀏覽量達(dá)數(shù)十億、豆瓣同名小組人數(shù)達(dá)幾十萬、朋友圈刷屏……
毫無疑問,《姐姐》已經(jīng)成為2020年度現(xiàn)象級(jí)綜藝,背后的制作方——芒果超媒也火了。此前,芒果曾推出《爸爸去哪兒》、《明星大偵探》和《妻子的浪漫旅行》等爆款綜藝。
同樣在近期,另外兩檔網(wǎng)絡(luò)節(jié)目也產(chǎn)生了刷屏效應(yīng)。愛奇藝出品的懸疑推理劇《隱秘的角落》和《青春有你2》形成出圈傳播效應(yīng),收獲大批粉絲。近年來,愛奇藝還制作了《樂隊(duì)的夏天1》、《中國新說唱》、《奇葩說》、《偶像練習(xí)生》等現(xiàn)象級(jí)作品。
此外,騰訊視頻的《創(chuàng)造101》,優(yōu)酷的《這就是街舞》等,也曾吸引眾多觀眾的眼球,創(chuàng)造一波又一波的熱潮……
越來越多互聯(lián)網(wǎng)熱門綜藝出圈的背后,是流媒體行業(yè)在內(nèi)容端的崛起,也展現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)巨頭和資本搶占流媒體行業(yè)高地的決心。
以后周末消遣時(shí),別只顧著傻乎乎看節(jié)目了,因?yàn)榱髅襟w內(nèi)容的崛起和資本的角逐,可能蘊(yùn)藏著新的投資機(jī)會(huì)。
1. 芒果超媒用戶數(shù)不如“愛優(yōu)騰”,但卻最賺錢
在國內(nèi)的流媒體領(lǐng)域,“愛優(yōu)騰”(愛奇藝、優(yōu)酷和騰訊視頻)是最大的三個(gè)玩家,背后的巨頭分別是百度、阿里和騰訊。而《姐姐》背后的芒果超媒,屬于第二梯隊(duì)。
據(jù)2020年Q1數(shù)據(jù),愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷視頻和芒果TV的MAU(月活躍用戶數(shù))分別為5.7億、5.4億、3.8億和1.7億。
制圖:富途牛牛,數(shù)據(jù)來源:Questmobile
可以看到,“愛優(yōu)騰”的MAU明顯高出芒果TV一個(gè)量級(jí)。但想在國內(nèi)激烈廝殺的流媒體領(lǐng)域中存活下來,芒果超媒必然得有兩把刷子。
雖然騰訊視頻、愛奇藝、優(yōu)酷背靠巨頭,但一直無法實(shí)現(xiàn)盈利。而芒果超媒則是幾家當(dāng)中,唯一盈利的平臺(tái)。2019年,芒果超媒凈利潤達(dá)11.58億,且已經(jīng)連續(xù)數(shù)年實(shí)現(xiàn)盈利。
制圖:富途牛牛,數(shù)據(jù)來源:公司財(cái)報(bào)
雖然巨頭們?nèi)Φ搅撕Ａ坑脩?但芒果超媒是實(shí)實(shí)在在賺到錢了。
2.在行業(yè)中突圍,芒果超媒有何絕招?
為什么體量較小的芒果超媒,能領(lǐng)先第一梯隊(duì)平臺(tái),率先賺到錢?
這就不得不提流媒體行業(yè)的核心競爭力——內(nèi)容制作了。盡管在資本方面,芒果背后的湖南衛(wèi)視并不是最強(qiáng)的,但湖南臺(tái)在綜藝內(nèi)容專業(yè)度上的實(shí)力絕對(duì)毋庸置疑。
作為娛樂、綜藝內(nèi)容“航母”,湖南衛(wèi)視出品了一系列膾炙人口的綜藝節(jié)目和電視劇,伴隨了一代人的成長。在內(nèi)容為王的流媒體行業(yè),芒果超媒自2014年成立之初就有了湖南臺(tái)這位“爸爸”,無疑成為“富二代”一般的存在。
湖南衛(wèi)視為芒果TV的發(fā)展提供了眾多人才、內(nèi)容和用戶資源的傾斜。2014年5月,湖南衛(wèi)視將旗下自制節(jié)目網(wǎng)絡(luò)版權(quán)收回,放棄了與“愛優(yōu)騰”等各大平臺(tái)內(nèi)容授權(quán)合作的機(jī)會(huì),轉(zhuǎn)而由芒果TV獨(dú)播。
僅2015年,湖南衛(wèi)視為芒果TV注入的“獨(dú)播”節(jié)目版權(quán)價(jià)值就超過了10億元人民幣。
得益于湖南衛(wèi)視的內(nèi)容輸送,芒果超媒在內(nèi)容和版權(quán)方面的花費(fèi)一向較低。以2015-2017年為例,芒果TV從湖南臺(tái)采購內(nèi)容的成本僅從3.7億元上漲至3.88億元,并約定了價(jià)格漲幅在未來也不超過10%。
可能有人會(huì)問,湖南臺(tái)作為實(shí)控人,還好意思收芒果TV的錢?那么不妨看看其他幾家流媒體巨頭的內(nèi)容成本有多高吧。
國內(nèi)流媒體平臺(tái)活躍用戶最多的愛奇藝,在2019年全年的內(nèi)容成本達(dá)到了222億元,占其全年?duì)I收近八成。內(nèi)容及版權(quán)成本一直居高不下,也導(dǎo)致愛奇藝扭虧為盈的日期不得不一再推遲。
而美國流媒體巨頭奈飛(Netflix)在2019年為制作原創(chuàng)電影和電視劇花費(fèi)150億美元,占其營收的七成有余。
芒果超媒在成本端的優(yōu)勢,讓其他流媒體平臺(tái)羨慕不已。有了強(qiáng)大的內(nèi)容來源,芒果超媒的自制內(nèi)容比例明顯更高。
截至2017年9月30日,芒果TV內(nèi)容庫存中,來自股東的內(nèi)容占1.87%,自制內(nèi)容占12.74%,外購內(nèi)容占85.26%。而同期的愛奇藝自制內(nèi)容在其版權(quán)庫占比只有0.19%。2017年,芒果TV自制網(wǎng)綜共23部,占當(dāng)年芒果TV上線網(wǎng)綜的67.65%,高于“愛優(yōu)騰”三家的自制比例,且億級(jí)綜藝中以7部獨(dú)播位居第一。
正是因?yàn)楦咦灾票壤蛢?nèi)容成本方面的優(yōu)勢,芒果超媒率先實(shí)現(xiàn)盈利,讓其更像一家“影視內(nèi)容精品店”。而自制比例相對(duì)較低的“愛優(yōu)騰”,目前更像內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)。
不斷出現(xiàn)的爆款綜藝和盈利表現(xiàn),讓芒果超媒最近一年來股價(jià)上漲3倍,從21.21漲至最高67.58。
3.流媒體行業(yè)的本質(zhì)
要認(rèn)清流媒體行業(yè)的發(fā)展軌跡,有必要看看已經(jīng)將商業(yè)模式跑通的奈飛的路徑。
前文提及,流媒體行業(yè)最重要的就是內(nèi)容。從很早開始,奈飛就all in內(nèi)容,斥巨資投入影視劇制作。
深耕內(nèi)容多年的奈飛也獲得了相應(yīng)回報(bào)。2020年,奈飛獨(dú)得24項(xiàng)奧斯卡大獎(jiǎng)提名,超過任何一家好萊塢影視公司。此前,奈飛還曾獲得112次艾美獎(jiǎng)提名,將一眾傳媒巨頭甩在身后。
流媒體商業(yè)模式的本質(zhì)是通過前期優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的打造,來吸引更多用戶收看,并在平臺(tái)上停留更長時(shí)間,從而獲得足夠多的流量,以賺取廣告收入和用戶付費(fèi)訂閱收入。
這種模式的優(yōu)勢,是可以依靠流媒體和互聯(lián)網(wǎng)無邊界的特點(diǎn),撬動(dòng)本國及海外觀眾市場,將流媒體新技術(shù)作為“杠桿”,擴(kuò)大傳統(tǒng)電視行業(yè)所無法覆蓋的海量收看人群。
同時(shí),擁有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容護(hù)城河的流媒體平臺(tái),未來也有一定的提價(jià)能力。
已經(jīng)形成獨(dú)特內(nèi)容護(hù)城河的奈飛,就成為了與谷歌、Facebook、蘋果和亞馬遜等相提并論的互聯(lián)網(wǎng)巨頭(俗稱“FAANG”),并頻頻獲得機(jī)構(gòu)調(diào)高目標(biāo)價(jià)。
近日,Canaccord分析師Maria Ripps表示,維持對(duì)奈飛的“買入”評(píng)級(jí),并將目標(biāo)價(jià)定為550美元。過去10個(gè)月,奈飛的股價(jià)也已翻倍,7月8日收盤價(jià)已漲至502.78美元。
不過,想在流媒體行業(yè)中突出重圍并不容易,奈飛早年就曾因“燒錢”做內(nèi)容而連續(xù)多年虧損,并一度飽受市場質(zhì)疑。
流媒體行業(yè)也被認(rèn)為是新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中一個(gè)類似“重資產(chǎn)”的行業(yè),需要通過前期大量投入內(nèi)容以及版權(quán),來逐步獲取收入和利潤,要經(jīng)過很長的“燒錢”階段,才有望看到回報(bào)。
4.國內(nèi)流媒體行業(yè)的未來:廝殺or整合?
目前,國內(nèi)流媒體三巨頭“愛優(yōu)騰”仍在燒錢砸內(nèi)容的階段,還很難看出清晰的行業(yè)整合趨勢。
不過,巨頭間合作的跡象已經(jīng)出現(xiàn)。2020年6月,網(wǎng)傳騰訊或?qū)⑷牍蓯燮嫠?但消息未經(jīng)愛奇藝和騰訊方面證實(shí)。如確有其事,未來國內(nèi)流媒體行業(yè)的競爭格局將有望被打破,資源整合有望使行業(yè)巨頭快速走向盈利。
消息一出,上半年遭做空后一度大跌的愛奇藝,短期內(nèi)股價(jià)跳漲,也一定程度反映了市場對(duì)流媒體巨頭整合的期待。
單從2019年看,愛奇藝和騰訊視頻之間的互動(dòng)與合作就已頻繁出現(xiàn),如騰訊在暑期檔用《小歡喜》和愛奇藝置換了《親愛的熱愛的》和《飛行少年》的播出權(quán)。愛奇藝與騰訊視頻也進(jìn)行了多次“平臺(tái)拼播”電視劇的合作,如《親愛的,熱愛的》、《從前有座靈劍山》、《慶余年》等。
在美國,巨頭奈飛已告別“燒錢”虧損時(shí)代,連續(xù)多季度實(shí)現(xiàn)盈利,成為美股中炙手可熱的明星股。
如果國內(nèi)流媒體巨頭整合能在不久的將來成為現(xiàn)實(shí),投資者或?qū)⒂瓉硪粋€(gè)華語世界的流媒體新巨頭。畢竟跟奈飛2211億美元的市值比起來,愛奇藝和芒果超媒的市值目前還不到其十分之一,都只有170億美元左右,未來仍有較大成長空間。
流媒體平臺(tái)中,芒果超媒通過獨(dú)特的內(nèi)容優(yōu)勢,在細(xì)分市場中表現(xiàn)優(yōu)異,已率先實(shí)現(xiàn)盈利。而“愛優(yōu)騰”三巨頭在國內(nèi)訂閱用戶增速下降的背景下,未來或?qū)⑦M(jìn)一步拓展海外市場,擴(kuò)大用戶基數(shù)和收入來源。如騰訊近期入股的“東南亞版奈飛”Iflix和騰訊視頻海外版——WeTV就是勇敢的嘗試。
同時(shí),三巨頭也需要將更多精力放在存量用戶運(yùn)營上,以更多的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容延長用戶的觀看和停留時(shí)間。
說到底,流媒體行業(yè)依然是“內(nèi)容為王”的賽道。優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的更高頻輸出、國內(nèi)用戶付費(fèi)訂閱習(xí)慣的養(yǎng)成以及未來可能出現(xiàn)的行業(yè)整合,或?qū)榱髅襟w賽道帶來值得期待的投資機(jī)遇。
如果在嗑瓜子看綜藝時(shí),也能賺取投資收益,實(shí)屬人生一大快事!
越聰明的投資者,越會(huì)關(guān)注生活中的細(xì)節(jié),并從中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。只有提升對(duì)生活的洞察力,才能從身邊找到更多“躺賺”的機(jī)會(huì)。
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