盡管Q2實現(xiàn)了收入同比97%的強勢增長,加拿大電商解決方案服務商Shopify并沒有提供Q3和全年的業(yè)績指引。
Shopify 是幫助非平臺零售電商賣家搭建電商網(wǎng)站的SaaS 平臺,主要客戶是中小零售賣家,按客戶規(guī)模和需求提供不同的套餐訂閱收費,近年也開始拓展相對大型的客戶提供定制化服務,同時圍繞了電商產(chǎn)業(yè)鏈,Shopify為賣家提供支付、物流、金融等增值服務。
受益于疫情下線下零售加速向線上轉(zhuǎn)移的趨勢,Shopify幫助零售賣家快速實現(xiàn)線上化,在電商領(lǐng)域攻城略地,正在成為Amazon之下的「電商第二極」并于Q2交出非常亮眼的業(yè)績成績。
來源:Shopify公司Q2業(yè)績公告
衛(wèi)生事件對Shopify的GMV(商品總銷量)提升作用十分明顯,Q2的商品總銷量達到了達到301 億美金,同比增長119%,而2019 年全年GMV 為611 億。由于足夠的增長空間和持續(xù)增長公司業(yè)績,年初至今Shopify的股價達到了157.05%增幅,市值突破千億美金。另外,值得注意的是,截至2020Q2,Shopify是美國對沖基金Lone Pine Capital的股票投資組合中最大持倉,占比8.03%,而其Amazon股票持倉占比為6.38%,體現(xiàn)了其對公司質(zhì)量和增長前景的看好。
來源:富途牛牛
Shopify 將于美東時間10月29日盤前發(fā)布Q3財報,珠玉在前,Q3是否保持高增長和新亮點尤為重要。
一、Shopify Plus對MRR貢獻是否能進一步提升?
雖然Shopify是面向SMB起家,但中小賣家價格敏感,而建站SaaS競爭日益激烈,在技術(shù)門檻上并不高,SMB用戶粘性較低,更加追求性價比。上半年疫情下推出的90天免費試用計劃后用戶轉(zhuǎn)化為付費用戶助力了Q2的MRR增長,而在4月、5月注冊的試用用戶付費轉(zhuǎn)化將在Q3釋放用戶價值。但是,90天試用計劃的結(jié)束勢必會對后續(xù)的用戶獲取和付費轉(zhuǎn)化造成負面影響。
相較于中小賣家,大客戶由于潛在的遷移成本而具有更強的用戶粘性。根據(jù)Q2的業(yè)績電話會議,針對大客戶的Shopify Plus占MRR的比重為29%,去年同期為26%。而在這一領(lǐng)域,Shopify主要競爭對手為BigCommerce,其在今年8月份IPO,首日收盤價格高于發(fā)行價201%。BigCommerce最早也是從服務SMB出發(fā)延伸到中、大客戶,目前訂閱收入主要由中、大客戶貢獻:從2018年Q1開始,ACV超2000美金的賬戶數(shù)持續(xù)增加,并且這些客戶占ARR的比例也在持續(xù)提升,到2020Q1貢獻了79%的訂閱收入。
來源:BigCommerce招股書
疫情下,線上需求的激增推動許多賣家的線上GMV增加和更多的大型品牌尋求以更低成本更敏捷來實現(xiàn)線上業(yè)務拓展,從而升級為更專業(yè)的套餐,COVID-19疫情的持續(xù)流行使得短期內(nèi)這一趨勢仍然十分明顯。雖然在電商建站領(lǐng)域面臨許多激烈的競爭,Shopify仍在持續(xù)地提升自己的服務水平以保持競爭力,如在Q2推出新的后端Shopify Plus Admin,供賣家一站式地管理多個商店、分析、員工賬戶和用戶權(quán)限,并且整合了自動化工具Shopify Flow。因此Q3其能不能延續(xù)Q2的趨勢,繼續(xù)獲得大賣家的青睞并推動Shopify Plus占MRR的比重增長值得關(guān)注。
二、商家解決方案收入高增長是否能保持?
訂閱收入主要是由用戶數(shù)量增加和用戶升級套餐所決定,而商家解決方案則是Shopify 圍繞著電商生態(tài),向商家提供支付、物流、融資、移動支付POS 機等服務,并且還在2019 年6 月收購倉配自動化解決方案服務商6 River System 而延伸到倉儲服務。
Shopify的商家解決方案在Q2實現(xiàn)了同比119%的突破性增長,占收入比重達到了72.50%,這主要是得益于GMV的增長和各項服務采用率的提升。面對COVID-19大流行,持續(xù)挖掘賣家需求并提供解決方案,如面對商家的流動性需求,Shopify在Q2首次向英國和加拿大的賣家提供了融資;與快遞服務公司Sendle合作,在澳大利亞啟動了Shopify Shipping等。
來源:Shopify公司Q2業(yè)績公告
按收入/GMV算,Shopify的貨幣化率僅為2.4%,亞馬遜僅各品類的銷售傭金就在5%-17%不等,商家解決方案的完善和拓展從而打開貨幣化率上漲空間為Shopify未來收入增長提供了足夠的想象空間。
三、經(jīng)營杠桿突破
許多SaaS企業(yè)由于處于快速擴展的階段,有相對較高的獲客成本和研發(fā)投入,因此凈利潤為負。Shopify2019 年全年凈利潤率在-8%,2020 年Q2 由于疫情影響下,線下商務拓展和接待無法實現(xiàn),因此營銷費用出現(xiàn)較大幅度下降,由去年同期的30%下降至18%,助力第二季度轉(zhuǎn)虧為盈,利潤率達5%。即使排除疫情這一特殊原因所導致的營銷費用下降,Q2的管理費用和研發(fā)費用率都出現(xiàn)了明顯的下降,經(jīng)營杠桿加強。Q3能否保持這一趨勢值得關(guān)注。
來源:Shopify公司Q2業(yè)績公告
并且,由于公司目前的現(xiàn)金流狀況良好,由于SaaS 業(yè)務按月預付的收入模式以及支付解決方案每天能產(chǎn)生對應的現(xiàn)金流入,從2015 年開始保持正的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流入。截至2020年Q2,擁有現(xiàn)金現(xiàn)金,現(xiàn)金等價物和有價證券余額為40億美元,健康的資產(chǎn)負債表可以支持其進一步投資和國際拓展。
小結(jié):
Shopify正在抓住商家線上銷售以及多渠道銷售需求的快速增長這一趨勢,并且快速轉(zhuǎn)化為業(yè)績成果。除了自建站,Shopify積極拓展銷售渠道,引入了Facebook Shops渠道,使Shopify商家可以在Facebook和Instagram中自定義和銷售店面,同時直接在Shopify中管理其產(chǎn)品,庫存訂單和履行。與另一大電商巨頭Walmart 達成合作幫助中小電商賣家進駐Walmart,以對抗共同的敵人Amazon。而進入Q3,Shopify宣布了與加拿大政府合作的「Go Digital Canada」計劃,幫助加拿大小型企業(yè)實現(xiàn)線上銷售以及提供免費的郵件營銷服務。
當然,與業(yè)績增長相伴隨的是持續(xù)高漲的股價,目前來看,疫情的持續(xù)流行還將持續(xù)一段時間并利好電商行業(yè)。而接下來Shopify股價能夠保持這一高漲的勢頭和相對較高的估值溢價,Q3的成績單尤為重要,值得關(guān)注。
風險提示:上文所示之作者或者嘉賓的觀點,都有其特定立場,投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內(nèi)容之準確和可靠,亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。
（免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
