核心觀點:
一、大市層面,受北向資金凈流出140億元影響,A股本周下跌1.75%,港股方面,受益于南向資金大幅凈流入105億元,恒指本周上漲2.18%。
二、行業(yè)層面,金融行業(yè)受南向、北向資金的共同追捧,但對于信息技術及醫(yī)療保健業(yè),兩地資金存在巨大分歧;
三、公司層面,小米集團本周港股通凈流入達到14.74億元,凈流入金額高于騰訊控股。在大市值公司中,建設銀行、工商銀行、中國平安、招商銀行等多家金融龍頭受到南向資金的明顯增持。
一、總體
近一周的互聯(lián)互通交易日(2020.10.19-2020.10.23),港股通和陸股通資金走向完全相反,其中港股通資金在本周的五個交易日均保持凈流入,周累計凈流入105.23億元,進而助力恒生指數(shù)在本周上漲2.18%。
而陸股通則在本周的四個交易日(港交所消息,重陽節(jié)假期將至,陸股通10月23日至26日暫停交易)均出現(xiàn)大額凈流出,周累計凈流出140.26億元,是導致上證指數(shù)本周下跌1.75%的原因之一。
二、行業(yè)情況
本周,金融行業(yè)成為南北向資金共同追捧的行業(yè),主要受陸港兩地銀行、保險等藍籌金融股上漲影響。另外,港股通凈流入較大的行業(yè)還有信息技術和醫(yī)療保健業(yè),凈流入額分別高達17.43億元和11.10億元。
在資金流出方面,南向資金僅在日常消費和材料兩大行業(yè)錄得凈流出,且凈流出額均不大,分別為1.16億元和2.24億元。與之相比,北向資金僅在金融行業(yè)錄得凈流入,而在其余行業(yè)均錄得凈流出。尤其是在材料、信息技術和醫(yī)療保健業(yè),凈流出額分別高達16.56億、26.40億元和28.39億元。
兩地資金的凈流入額在信息技術及醫(yī)療保健業(yè)存在巨大差異,這體現(xiàn)了資金對于這兩大行業(yè)目前存在著明顯分歧,這或許與北向資金的風險出現(xiàn)轉(zhuǎn)換相關。從本周的各大行業(yè)的資金凈流入數(shù)據(jù)來看,北向資金相對更看好A股的價值板塊,如金融、電信和公用事業(yè),而相對不看好A股的醫(yī)療及信息技術板塊。
年初至今,陸股通持股增長率(最新陸股通持續(xù)市值/年初陸股通持股市值)最高的三大行業(yè)為醫(yī)療保健行業(yè)、信息技術行業(yè)和工業(yè)。本周除了金融行業(yè)外,其余十大行業(yè)的增長率均呈現(xiàn)下降趨勢。
三、公司情況
• 陸股通
1)1000億以上市值的陸股通當中,中國平安、中國太保和招商銀行等頭部金融公司最受北向資金追捧,其中中國平安本周凈流入達到10.64億元,中國太保凈流入7.50億元,招商銀行凈流入3.08億元。
相比之下,信息技術類及消費類的大市值A股公司本周北向資金流出明顯 ,其中前期漲幅較大的立訊精密、五糧液、洋河股份凈流出額位居前列。從風格上看,北向資金的風格似乎從消費科技,逐步轉(zhuǎn)向金融這一低估值行業(yè)。
2)市值在500-1000億元的公司流入流出前十名,紫光股份本周凈流入3.19億元,廣聯(lián)達和完美世界在本周分別凈流入2.82億元和2.10億元。消費、醫(yī)療保健北向資金流出最為顯著,其中福耀玻璃的凈流出額達到4.82億元。
3)市值在500億元以下的公司流入流出前十名。湯臣倍健本周北向凈流入2.91億元,天賜材料則凈流出3.13億元。
• 港股通
1)市值在1000億元以上的公司流入流出前十名,本周金融公司明顯受到南向資金追捧,其中建設銀行、工商銀行、中國平安等藍籌金融流入顯著。市值回歸開盤價的小米集團本周凈流入14.74億元,高于騰訊控股的13.11億元。流出方面,信義光能本周流出14.69億元,翰森制藥、阿里健康、藥名生物等醫(yī)療公司流出明顯。
2)市值在500-1000億元的公司流入前十名,仍然是以金融藍籌股為主,其中郵儲銀行、中國太保本周港股通凈流入分別為8.75億元和6億元;流出前十的公司中,主要以信息技術為主,其中比亞迪電子、金山軟件的凈流出額分別為2.52億元和2.50億元。
3)市值在500億元以下的公司流入流出前十名,萬科企業(yè)資金凈流入2.44億元;流出方面,華虹半導體流出福萊特玻璃凈流出1.73億元。
小結(jié)
本周南北向資金的分歧較大,具體表現(xiàn)為:
(1)南向資金大幅凈流入港股105億元,而北向資金則從A股凈流出140億元;
(2)在行業(yè)選擇上,雖然兩地資金均看好金融板塊,但是對于信息技術和醫(yī)療保健這兩大行業(yè),兩地資金的態(tài)度完全相反,因為北向資金凈流出額最大的兩個行業(yè)即是信息技術和醫(yī)療保健,而這兩個行業(yè)卻位列南向資金凈流入的前三名。這或許與北向資金的行業(yè)偏好出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變有關。
考慮到北向資金已然成為A股重要的影響因素,因而在后續(xù)的操作中,投資者有必要對北向資金的行業(yè)偏好保持適度的關注,畢竟北向資金風格的轉(zhuǎn)化可能引發(fā)A股的風格轉(zhuǎn)動。
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