富途證券情報(bào)君劃重點(diǎn):
昨日盤前可口可樂(lè)Q3財(cái)報(bào)出爐,調(diào)整后凈利潤(rùn)大幅高于過(guò)預(yù)期值18.2%,財(cái)報(bào)后股價(jià)微漲1.38%。
雖然多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比下跌,但比起Q2已經(jīng)有顯著的改善,算是走出了疫情以來(lái)的低谷。
可口可樂(lè)為減少支出應(yīng)對(duì)疫情,準(zhǔn)備砍掉旗下一半數(shù)量的品牌,同時(shí)裁員4000人。從Q3的數(shù)據(jù)可以看到利潤(rùn)空間的擴(kuò)大以及負(fù)債率的下降,可以說(shuō)戰(zhàn)略重組已有成效。
戰(zhàn)略重組的成效仍需繼續(xù)觀察,此外,可口可樂(lè)的新品酒精氣泡水值得投資者和消費(fèi)者的關(guān)注。
今年受到疫情影響,可口可樂(lè)的業(yè)務(wù)受到劇烈沖擊。全球多個(gè)國(guó)家采取了封鎖措施影響到餐飲、體育賽事等活動(dòng)的進(jìn)行,導(dǎo)致戶外飲料消費(fèi)減少。為應(yīng)對(duì)新冠疫情,它宣布了一系列的戰(zhàn)略重組計(jì)劃:砍掉一半以上的品牌數(shù)量,同時(shí)裁員4000人,其中牽涉到3到5億美元的遣散費(fèi)用。
富途情報(bào)君看來(lái),作為飲料業(yè)龍頭的$可口可樂(lè)(KO.US)$,正迎來(lái)一場(chǎng)重大的變革。
在二季度,可口可樂(lè)的營(yíng)收和利潤(rùn)均驟跌25%左右,與此同時(shí),負(fù)債率的快速提升也讓投資者提出了擔(dān)憂:可口可樂(lè)是陷入了危機(jī)嗎?
我們不妨一起跟著富途情報(bào)君看看可口可樂(lè)Q3的業(yè)績(jī)?nèi)绾巍?/p>
一圖看Q3業(yè)績(jī)
昨日Q3業(yè)績(jī)發(fā)布后,可口可樂(lè)股價(jià)收盤微漲1.38%。
看到這里可能有小伙伴會(huì)問(wèn)了,這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看起來(lái)比去年下滑了,為啥還能漲?
對(duì)于這個(gè)問(wèn)題,我們通過(guò)Q2和Q3的對(duì)比就能找到答案。
來(lái)源:可口可樂(lè)官網(wǎng)
注:由于戰(zhàn)略重組以及疫情相關(guān)的原因,產(chǎn)生了一些非經(jīng)常性的會(huì)計(jì)科目,因此調(diào)整后的業(yè)績(jī)指標(biāo)更具有參考性。
各項(xiàng)數(shù)據(jù)都顯示,可口可樂(lè)已經(jīng)從疫情的打擊中緩了過(guò)來(lái),已經(jīng)逐漸恢復(fù)到去年同期的水平,其中調(diào)整后的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)甚至已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了下滑的頹勢(shì)。
對(duì)于可口可樂(lè),投資者除了關(guān)注Q3的業(yè)績(jī)以外,一定也很關(guān)心它近期宣布的戰(zhàn)略重組計(jì)劃。
戰(zhàn)略重組成效如何?
戰(zhàn)略重組屬于長(zhǎng)期性的部署,因此我們僅根據(jù)這個(gè)季度的情況難以對(duì)它給出一個(gè)結(jié)論性的評(píng)價(jià)。
不過(guò)我們?nèi)钥梢酝ㄟ^(guò)負(fù)債率以及運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的分析,窺見(jiàn)一下短期的成效。
負(fù)債率
數(shù)據(jù)來(lái)源:彭博
今年以來(lái),為了應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的影響,可口可樂(lè)的負(fù)債率一度激增,在Q2一度接近80%,讓投資者產(chǎn)生了一定的擔(dān)憂,但這個(gè)勢(shì)頭在Q3已經(jīng)暫時(shí)剎住了車。
運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率(調(diào)整后)
來(lái)源:公司官網(wǎng)
Q3的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率比去年提升了2.3%,這個(gè)數(shù)字中還包含了1.4%的匯率的逆風(fēng),也就是說(shuō)單純考慮內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率的提升,實(shí)際的升幅是3.8%!
運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的提高,主要是通過(guò)管理成本的削減而達(dá)到的。這個(gè)改變,也是負(fù)債率緩和的一個(gè)重要原因。
或許,可口可樂(lè)大刀闊斧的戰(zhàn)略重組已經(jīng)初見(jiàn)成效。
除了節(jié)約開(kāi)支以外,可口可樂(lè)還在嘗試尋找新的增長(zhǎng)引擎。
大約一個(gè)月前,可口可樂(lè)還宣布與啤酒巨頭$莫庫(kù)酒業(yè)(TAP.US)$的戰(zhàn)略合作計(jì)劃,明年上半年在美國(guó)推出其Topo Chico氣泡水的含酒精版本。
這個(gè)新產(chǎn)品能否成為可口可樂(lè)的一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn),值得我們期待。
富途證券結(jié)語(yǔ)
我們從可口可樂(lè)Q3穩(wěn)健的業(yè)績(jī)可以看出,它正在慢慢走出疫情下的困境。
未來(lái)值得關(guān)注的地方包括:
• 在成本端,戰(zhàn)略重組計(jì)劃下成本削減的持續(xù)性
• 在收入端,新產(chǎn)品Topo Chico是否能夠成為業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)
風(fēng)險(xiǎn)提示:上文所示之作者或者嘉賓的觀點(diǎn),都有其特定立場(chǎng),投資決策需建立在獨(dú)立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內(nèi)容之準(zhǔn)確和可靠,亦不會(huì)承擔(dān)因任何不準(zhǔn)確或遺漏而引起的任何損失或損害。
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