隨著當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展模式正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要手段，醫(yī)藥消費和新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)投資機遇凸顯。日前，記者采訪了南方產(chǎn)業(yè)升級擬任基金經(jīng)理應(yīng)帥，應(yīng)帥就自己19年來穿越牛熊的的投資經(jīng)驗、投資風(fēng)格以及未來的行業(yè)配置思路等問題作出了具體介紹。
談及個人投資風(fēng)格，應(yīng)帥認(rèn)為，成長是企業(yè)價值的一個最重要的組成部分。一個企業(yè)，只有做到持續(xù)穩(wěn)定且高質(zhì)量的業(yè)績增長，投資價值才會越來越明顯，投資回報才有可能做到卓越。同時，他堅信長期主義，過度追求短期的業(yè)績增長或是投資回報，往往會追漲殺跌造成虧損，即使有回報也難以持續(xù)，難以復(fù)制。因此應(yīng)帥希望能找到未來三五年時間之內(nèi)，成長較為確定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，長期持有。
展望未來，應(yīng)帥依然比較看好醫(yī)藥消費、光伏和新能源汽車三大板塊。
首先醫(yī)藥消費板塊，中國即將進入老齡化加速的階段，老齡化導(dǎo)致醫(yī)藥的需求會大幅度上升，因此醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間是巨大的。同時，醫(yī)藥行業(yè)受政策影響比較大，在集采政策下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)開始升級，過往都是以仿制藥為主，而未來，創(chuàng)新將成為產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵。那么為企業(yè)提供創(chuàng)新服務(wù)的CXO行業(yè)就迎來巨大的發(fā)展空間，創(chuàng)新藥藥企也會有較大的發(fā)展空間。
新能源汽車行業(yè)方面，首先， 應(yīng)帥認(rèn)為新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車的大趨勢很可能是不可逆轉(zhuǎn);新能源汽車的駕駛體驗遠遠高于傳統(tǒng)車，就跟智能手機取代傳統(tǒng)手機一樣，只是汽車是個大額消費，替代的速度會慢點。同時，在綠色能源革命的背景下，各國政府對新能源汽車高度重視，給了很多的好政策，這也會加速消費者購買新能源汽車以及傳統(tǒng)汽車企業(yè)主動轉(zhuǎn)型升級，往新能源汽車方向去開發(fā)，加大供給。目前新能源汽車滲透率不高，未來或具備十幾倍的發(fā)展空間。因此汽車行業(yè)即將迎來重大的產(chǎn)業(yè)升級，資本市場也會出現(xiàn)相應(yīng)的投資機會。
光伏行業(yè)方面，該行業(yè)具有綠色產(chǎn)業(yè)的特點，對降低炭排放乃至環(huán)境保護起到至關(guān)重要的作用，因此我國政府也提出了能源革命的重要性。其次，以前光伏行業(yè)主要依賴補貼生存，但通過過去十幾年的發(fā)展，光伏發(fā)電成本指數(shù)級別下降，目前已經(jīng)接近或者低于煤炭發(fā)電成本，即將進入平價時代。那么這個行業(yè)將會迎來需求的爆發(fā)，光伏行業(yè)的周期性就會下降，穩(wěn)定增長的特點就會體現(xiàn)出來。第三，這個行業(yè)過去周期性明顯，因此普遍估值不高，即使今年股價有不少漲幅，但估值依然還處于比較合理的水平，未來光伏行業(yè)有望迎來估值和業(yè)績雙升的投資機會。
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