作者:林曉晨
來(lái)源:阿爾法工場(chǎng)研究院
中國(guó)電子支付行業(yè)起源于淘寶,2003年淘寶推出支付寶服務(wù),解決了消費(fèi)者網(wǎng)購(gòu)的信用難題,2009年,支付寶用戶突破2億,成為全球最大的第三方支付平臺(tái)。
時(shí)任支付寶總裁的邵曉鋒接受采訪時(shí)雄心勃勃:雖然支付寶在絕對(duì)交易金額上低于PayPal,但預(yù)計(jì)3年內(nèi)公司從絕對(duì)交易金額上也將超過PayPal。
在當(dāng)時(shí)的支付寶看來(lái),市場(chǎng)上的對(duì)手只只有PayPal一家,但殊不知另一科技巨頭騰訊旗下的財(cái)付通正在悄然布局支付市場(chǎng)。
2009年7月,財(cái)付通召開“會(huì)支付,會(huì)生活”發(fā)布會(huì),財(cái)付通總經(jīng)理劉穎麒將這一發(fā)布會(huì)看作財(cái)付通新的里程碑,并明確表示:未來(lái)將會(huì)把在線支付滲透到居民生活的方方面面。
劉穎麒是財(cái)付通的首任領(lǐng)航人,從財(cái)付通成立,到入局支付,劉穎麒立下了汗馬功勞。一直以來(lái),沒有人相信財(cái)付通會(huì)威脅到支付寶在支付領(lǐng)域的龍頭地位,大多數(shù)人只不過把財(cái)付通看成是QQ當(dāng)時(shí)流量變現(xiàn)的戰(zhàn)略布局而已。
格局的轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在2011年,中國(guó)發(fā)布首批互聯(lián)網(wǎng)支付牌照,支付寶與財(cái)付通均成為首批牌照擁有者,這讓一直扮演顛覆者角色的劉穎麒看到機(jī)會(huì)。雖然在體量上,財(cái)付通與支付寶相差懸殊,但國(guó)家監(jiān)管的全面重視意味著這個(gè)行業(yè)的風(fēng)口可能即將到來(lái)。
果然,在成功獲得支付牌照后,財(cái)付通很快就與“拳頭”產(chǎn)品微信聯(lián)合推出微信支付,并在2014年春節(jié),以“春晚紅包”奇襲支付寶。憑借微信紅包產(chǎn)品,借助微信超高的滲透率,微信支付瞬間成為全民應(yīng)用。
只不過,微信支付的日后繁華與劉穎麒無(wú)關(guān)。在財(cái)付通獲得支付牌照不久后,騰訊就開始高管更替,兼具投資和TMT雙重背景的哈佛商學(xué)院高材生賴智明接替劉穎麒成為新任財(cái)付通總經(jīng)理。
從此之后,移動(dòng)支付市場(chǎng)正式進(jìn)入了二虎相爭(zhēng)的寡頭格局。
從熱戰(zhàn)到冷戰(zhàn)
微信支付的成功源于騰訊(00700.HK)龐大的流量紅利,尤其是在移動(dòng)化方面,社交軟件微信和QQ是裝機(jī)必備軟件。移動(dòng)支付偏小額的碎片化線下支付場(chǎng)景,十分契合微信支付這種基于社交軟件的支付方式。
微信支付當(dāng)時(shí)的優(yōu)勢(shì)與如今的拼多多(PDD.US)較為類似,走的都是擠占低線城市的路線。無(wú)論是鄉(xiāng)村青年,還是退休人士,微信都占據(jù)著他們大量的時(shí)間。與之相對(duì),支付寶由于缺乏社交基因,在低線下沉市場(chǎng),很難與微信支付構(gòu)成強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。
微信涉足支付后,支付寶也開始反攻“社交”。“集五福”等社交活動(dòng),一度讓支付寶滲透率激增,企圖用“以彼之道還之彼身”的方式與微信支付“正面硬剛”。但從最終的結(jié)果看,移動(dòng)支付行業(yè)依然“塵歸塵、土歸土”。
其實(shí)原因很簡(jiǎn)單,對(duì)于大多數(shù)習(xí)慣了用微信的人來(lái)說,支付寶想要在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)用戶的支付習(xí)慣,顯然并不現(xiàn)實(shí),最終支付寶的“社交反攻”被證實(shí)難以獲得成功。中國(guó)移動(dòng)支付行業(yè)“拼刺刀”的熱戰(zhàn)并沒有長(zhǎng)期持續(xù),作為龍頭的支付寶市場(chǎng)份額依然領(lǐng)先,但緊隨其后的微信支付也并沒有被落下。
除“雙寡頭”外,市場(chǎng)中還存在京東支付、百度錢包、壹錢包等多種支付平臺(tái)。之所以有如此繁多的平臺(tái)存在,是因?yàn)橄M(fèi)者有著各不相同的消費(fèi)習(xí)慣,有的用慣了微信支付,有的更信任支付寶,還有的因?yàn)檎劭鄱x擇其他平臺(tái)。
對(duì)商家而言,無(wú)論消費(fèi)者使用哪一種渠道支付,其實(shí)都是一樣的。俗話說的好:“只有小孩子才做選擇,成年人只會(huì)全都要”。這種需求就催生了另一種業(yè)務(wù)模式,致力于幫助中小商家收單的第三方平臺(tái),商家只需一個(gè)二維碼,就能完成幾乎所有支付平臺(tái)和銀行的收單,既快捷又方便。
第三方收單平臺(tái)的存在,間接促成中國(guó)移動(dòng)支付行業(yè)的“以和為貴”。
移動(dòng)支付達(dá)到相對(duì)長(zhǎng)期平衡后,支付寶與微信支付間的競(jìng)爭(zhēng)已然轉(zhuǎn)變?yōu)槊闇?zhǔn)小微商家的軍備競(jìng)賽式“冷戰(zhàn)”。
支付寶全面開啟本地化戰(zhàn)略,利用餓了么、口碑等本地化平臺(tái),竭力找尋線下突破口;騰訊支付開啟“煙火計(jì)劃”,面向平臺(tái)超5000萬(wàn)小微商家展開扶持,在線下線上一體化、福利補(bǔ)貼、商家教育指南、經(jīng)營(yíng)保障支持方面輸出四大全新數(shù)字化政策。
從熱戰(zhàn)到冷戰(zhàn),這就是對(duì)移動(dòng)支付行業(yè)最直接的概括。
搶灘二維碼
基于歷史原因,充當(dāng)和平使者的收單平臺(tái)很多都以pos機(jī)起家。
收單業(yè)務(wù)最初指的是銀行卡收單業(yè)務(wù),消費(fèi)者通過pos機(jī)完成刷卡消費(fèi)。隨著移動(dòng)支付的發(fā)展,二維碼支付因其簡(jiǎn)便屬性快速普及,在經(jīng)歷2014年的短暫暫停后,2016年支付清算協(xié)會(huì)下發(fā)《條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范》,二維碼支付正式走上歷史舞臺(tái)。
目前中國(guó)主要有三大上市收單平臺(tái):拉卡拉(300773.SZ)、匯付天下(01806.HK)、移卡(09923.HK)。從三家公司的交易量來(lái)看,A股上市的拉卡拉是體量最大的,匯付天下次之,剛在港股上市不久的移卡交易量最少,但其營(yíng)收增速卻是三家公司中最快的。
實(shí)際上,中國(guó)收單市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈,收單行業(yè)本身技術(shù)門檻并不高,市場(chǎng)的開拓更多是依托于商戶資源。截至 2019 年末,共有33 家機(jī)構(gòu)獲得全國(guó)銀行卡收單許可證,整體市場(chǎng)格局較為分散,競(jìng)爭(zhēng)激烈,銀聯(lián)商務(wù)、拉卡拉、匯付天下、移卡等均為市場(chǎng)占有率較高的頭部企業(yè)。
之所以移卡能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得不俗的增長(zhǎng),核心在于其準(zhǔn)確的抓住了二維碼支付的增長(zhǎng)紅利。據(jù)奧緯資訊數(shù)據(jù),從2013年至2019年二維碼支付經(jīng)歷“從無(wú)到有”,七年時(shí)間市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到9.5萬(wàn)億元。
未來(lái)四年二維碼支付將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng),年化復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)36.9%。市場(chǎng)預(yù)計(jì),二維碼支付的市場(chǎng)規(guī)模在2023年將達(dá)到33.4萬(wàn)億,是基于應(yīng)用程序的銀行卡支付的1.76倍。
在這一快速增長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)中,按交易筆數(shù)統(tǒng)計(jì),排名前五的公司占比為55%,其中移卡以14%的市場(chǎng)份額位列行業(yè)第二位。
值得注意的是,移卡正是前財(cái)付通總經(jīng)理劉穎麒離開騰訊后創(chuàng)立的。在2010年時(shí),支付寶最先開始試水掃碼支付,而后劉穎麒統(tǒng)領(lǐng)的財(cái)付通立即跟隨,在當(dāng)時(shí)劉穎麒就發(fā)現(xiàn)了二維碼支付這一藍(lán)海市場(chǎng)。
只不過由于政策原因,直至2016年二維碼支付才正式進(jìn)入市場(chǎng),很早就在這一領(lǐng)域深度布局的劉穎麒順理成章的成為風(fēng)口下的最大受益者。移動(dòng)的增長(zhǎng)并非偶然,而是得益于二維碼支付的爆發(fā)。
從這個(gè)角度分析,二維碼支付未來(lái)依然有著較為廣闊的前景,哪家收單機(jī)構(gòu)能占據(jù)二維碼支付市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位,就有可能從行業(yè)中殺出重圍,目前來(lái)看移卡具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
支付平臺(tái)SaaS化
在2019年的支付寶“88媒體交流會(huì)”上,支付寶IoT事業(yè)部總經(jīng)理鐘繇提出,“移動(dòng)支付下一個(gè)階段,或者目前階段需要解決的問題,不僅僅是收款問題,而是更多在深層次商業(yè)方面,如何幫助商家做好生意。”
這揭示了支付行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向:移動(dòng)支付看似是做現(xiàn)金流的生意,實(shí)則賺的是信息流的錢。
從前端來(lái)看,移動(dòng)支付是消費(fèi)者與商家“一手交錢,一手交貨”的簡(jiǎn)單商業(yè)行為,但在其本質(zhì)卻涉及發(fā)卡機(jī)構(gòu)、支付機(jī)構(gòu)、清算機(jī)構(gòu)等多重渠道。移動(dòng)支付服務(wù)商從本質(zhì)來(lái)看,就是為了簡(jiǎn)化商戶收款程序,提升商家的運(yùn)營(yíng)效率。
按照傳統(tǒng)的商業(yè)邏輯,作為服務(wù)商的收單機(jī)構(gòu),其盈利模式就是從服務(wù)商家的現(xiàn)金流抽取0.3-0.5%的服務(wù)費(fèi),利潤(rùn)率較低,完全是一門依靠規(guī)模取勝的生意。因此絕大多數(shù)投資者對(duì)于收單機(jī)構(gòu)都不怎么感冒,市場(chǎng)的估值也并不高。
但實(shí)際上,整個(gè)收單過程中,除了會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流外,更會(huì)產(chǎn)生龐雜的數(shù)據(jù)信息流,通過大數(shù)據(jù)分析,能夠獲得準(zhǔn)確的消費(fèi)者畫像,能夠用于提升商家的經(jīng)營(yíng)效率。在積累了大量的數(shù)據(jù)后,收單機(jī)構(gòu)實(shí)際已經(jīng)從單純的中介變成了包含核心商業(yè)數(shù)據(jù)的SaaS平臺(tái)。
例如在移卡的招股書中,就清晰的闡述了這種商業(yè)模式,在消費(fèi)者支付一款商品后,移卡可以通過交易反饋的方式,在下方進(jìn)行廣告推送或營(yíng)銷推廣,尤其是針下一次消費(fèi)的優(yōu)惠價(jià),能夠大幅提升消費(fèi)者粘性。
這就是收單平臺(tái)最直接的SaaS變現(xiàn)方式,除此之外,大量累積的數(shù)據(jù)還能夠形成各種其他產(chǎn)品,如訂單管理、雇員管理、營(yíng)銷推廣平臺(tái)等等。
從2019年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看,三大收單平臺(tái)全部將科技賦能業(yè)務(wù)看作營(yíng)收的重要組成部分,其中匯付天下的科技賦能營(yíng)收占比最高達(dá)23.26%,是科技賦能業(yè)務(wù)做得最好的;移卡與拉卡拉雖然保持快速增長(zhǎng),但這部分的營(yíng)收占比依然較低。
具體來(lái)看,匯付天下在收單業(yè)績(jī)停止增長(zhǎng)的情況下依然實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),其核心原因在于SaaS業(yè)績(jī)的爆發(fā),2019年匯付天下的SaaS業(yè)務(wù)營(yíng)收同比暴增十倍,是三家收單平臺(tái)中SaaS轉(zhuǎn)化最好的平臺(tái)。
移卡起步較晚,各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間依然處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。得益于二維碼支付的增速增長(zhǎng),移卡的收單業(yè)務(wù)2019年同比增長(zhǎng)115%,實(shí)現(xiàn)同比翻倍增長(zhǎng)。在科技賦能業(yè)務(wù)方面,移卡同比暴增608%,顯示出驚人的爆發(fā)力。
與兩家港股上市公司相比,雖然拉卡拉整體業(yè)務(wù)規(guī)模更大,但支付業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)同比下滑,且科技賦能業(yè)務(wù)的增速也是三家平臺(tái)中最慢的。
綜合以上分析,我們認(rèn)為收單平臺(tái)未來(lái)的發(fā)展將主要取決于科技賦能業(yè)務(wù),三家平臺(tái)中,匯付天下的科技化轉(zhuǎn)型做的最好,移卡受益于高速增長(zhǎng)的收單營(yíng)收是潛力最大的平臺(tái)。
結(jié)語(yǔ)
支付無(wú)紙化,將是整個(gè)行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì),這保證了移動(dòng)支付未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)。
但同時(shí),移動(dòng)支付平臺(tái)間的競(jìng)爭(zhēng)也從拼規(guī)模轉(zhuǎn)化為拼技術(shù),收單支付在未來(lái)將僅僅成為獲客手段,企業(yè)盈利的根本還是基于累積大數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的服務(wù)價(jià)值,這種商業(yè)模式讓移動(dòng)平臺(tái)更像是SaaS平臺(tái)。
未來(lái),收單平臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將取決于兩項(xiàng)數(shù)據(jù):其一收單業(yè)務(wù)增長(zhǎng),這相當(dāng)于考驗(yàn)平臺(tái)的獲客能力;其二科技化轉(zhuǎn)型能力,這直接決定了收單平臺(tái)的盈利狀況。綜合三大收單平臺(tái)的數(shù)據(jù)變化,移卡是最有可能脫穎而出的,匯付天下和拉卡拉則面臨流量見頂?shù)目简?yàn)。
目前正處于國(guó)家數(shù)字貨幣推出的前夕,市場(chǎng)普遍認(rèn)為數(shù)字貨幣將會(huì)對(duì)第三方支持造成較大沖擊,而所有第三方支付平臺(tái)均不約而同的將發(fā)展的未來(lái)定位在賦能商家之上。第三方支付平臺(tái)間不會(huì)再發(fā)生熱戰(zhàn)沖突,為商家賦能將成為移動(dòng)支付平臺(tái)間爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。
賦能商家,這既是支付平臺(tái)的機(jī)會(huì),也是收單機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì),各平臺(tái)間比拼的將不再是單純的市場(chǎng)份額,而是誰(shuí)能更好的服務(wù)好商家。
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