近日,云從科技在上交所披露招股書,正式?jīng)_刺科創(chuàng)板上市。至此,“AI四小龍”中除商湯科技外,其他三家企業(yè)都已先后提出科創(chuàng)板上市計(jì)劃。
有業(yè)內(nèi)人士分析,一方面AI企業(yè)需要大筆資金投入,另一方面對(duì)于“四小龍”來說,誰能先完成上市成為“AI第一股”,或?qū)⒃跇I(yè)內(nèi)確立更高的行業(yè)知名度,以及掌握一定的市場話語權(quán)。
如今的局面,云從科技是否有勝算搶先一步上市,則要通過它們的招股書來探探虛實(shí)了。
盈利or虧損的“虛”與“實(shí)”
云從科技成立于2015年,其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自于中國科學(xué)院,資方背景也多為產(chǎn)業(yè)基金。因此,該公司被外界稱為人工智能獨(dú)角獸企業(yè)中的“國家隊(duì)”。
從招股書可發(fā)現(xiàn),云從科技2017年、2018年、2019年和2020年上半年的收入分別為6453.37萬元、4.84億元、8.07億元和2.2億元。
2017年、2018年、2019年和2020年上半年凈虧損分別達(dá)1.24億元、2.0億元、17.63億元和2.98億元。3年半虧損總計(jì)超過23.85億元。
從毛利率方面來看,2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年,云從毛利率分別為36.79%、21.70%、40.89%和53.45%。從2019年開始,毛利率開始攀升,到2020年上半年,毛利率超過了50%。
云從科技在招股書中表示,雖然公司處于虧損階段,但仍在高增長階段,預(yù)計(jì)未來兩三年將觸及盈虧平衡點(diǎn)。
其中,云從科技的兩大主營業(yè)務(wù)包括人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案。
具體而言,云從科技的人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng),一方面,包括根據(jù)不同應(yīng)用場景客戶需求提供的多種人機(jī)協(xié)同應(yīng)用產(chǎn)品和整體操作系統(tǒng),服務(wù)于客戶單點(diǎn)業(yè)務(wù)效能提升和整體業(yè)務(wù)升級(jí);另一方面也包括通用服務(wù)平臺(tái)“輕舟平臺(tái)”,能開放引入生態(tài)伙伴共同開發(fā)AI應(yīng)用及配套SaaS服務(wù)。
技術(shù)和研發(fā)的實(shí)力虛實(shí)
隨著AI技術(shù)的發(fā)展和市場的認(rèn)可度,“AI四小龍”紛紛開始探索“技術(shù)+商業(yè)”的新模式,轉(zhuǎn)型為技術(shù)和商業(yè)“雙輪驅(qū)動(dòng)”模式,在技術(shù)探索之外,也注重商業(yè)化發(fā)展。
云從科技聚焦人機(jī)協(xié)同戰(zhàn)略,主推操作系統(tǒng),面向行業(yè)提供人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)與解決方案,是一家提供高效人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè),致力于助推人工智能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和各行業(yè)智慧化轉(zhuǎn)型升級(jí)。
據(jù)招股書透露,云從此次公開募股融資規(guī)模預(yù)計(jì)為37.5億元,募集資金所得凈額將全部圍繞其人工智能技術(shù)的研發(fā)展開,以持續(xù)提升人工智能方面的技術(shù)實(shí)力及產(chǎn)品能力,具體包括:人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
強(qiáng)大的研發(fā)人才團(tuán)隊(duì)是實(shí)力的支撐。人才是科技公司最大的資產(chǎn),自成立以來,云從就比較重視技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè),截至 2020 年 6 月 30 日,公司研發(fā)技術(shù)人員873 人,占員工總數(shù)比達(dá) 50.00%。
云從作為AI操作系統(tǒng)之中少有的頭部之一,從招股書可以看出,其研發(fā)費(fèi)用在2017 年、2018 年和 2019 年分別為 5,940.65 萬元、14,818.94萬元和 45,415.38 萬元,占各期營業(yè)收入的比例分別為 92.06%、30.61%、56.25%和 112.00%,研發(fā)投入占比高。
人工智能行業(yè)技術(shù)研發(fā)難度大、研發(fā)投入高,但是在云從巨額投入下也誕生了眾多世界領(lǐng)先的科技成果,例如剛剛在2020世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)亮相的全球首款人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)。
據(jù)了解,云從曾先后9次斬獲國際智能感知領(lǐng)域桂冠,受邀參與了人臉識(shí)別國家標(biāo)準(zhǔn)、公安部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及人臉識(shí)別相關(guān)國際標(biāo)準(zhǔn)等26項(xiàng)國際、國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定工作,并同時(shí)承擔(dān)國家發(fā)改委“人工智能基礎(chǔ)資源公共服務(wù)平臺(tái)”和“高準(zhǔn)確度人臉識(shí)別系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化及應(yīng)用項(xiàng)目”、工信部“基于自研SoC芯片的高準(zhǔn)確度人臉識(shí)別產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用”等國家級(jí)重大項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)。
投資者青睞與變現(xiàn)實(shí)力的虛實(shí)
“AI四小龍”的成立時(shí)間不等,其中云從科技最年輕。相對(duì)于其他三小龍,云從科技的融資路子走得更保守一些,受到了中國國新、廣州產(chǎn)業(yè)投資基金、廣東粵科金融集團(tuán)等國家戰(zhàn)略基金的支持,擁有全內(nèi)資與政府基金背景。
由于AI技術(shù)的未來潛力,市場投資者對(duì)于AI企業(yè)的寬容度相對(duì)較高,更看重未來收入的增長以及業(yè)務(wù)指標(biāo)的提升。于是,四家企業(yè)宛如“融資機(jī)器”,備受資本市場“持續(xù)寵幸”,幾乎每一年都有資本保障。
自2015年獲得天使輪融資至今,云從科技自成立以來共進(jìn)行多輪融資,融資總額接近30億元人民幣。創(chuàng)始人周曦控股的常州云從在云從科技的股權(quán)占比合計(jì)達(dá)到了23.2%。據(jù)招股書顯示,云從科技將發(fā)行A、B兩類股票,周曦是其最大股東,擁有64.6%表決權(quán)。此外,中國國新、廣州產(chǎn)業(yè)投資基金、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、佳都科技均是該公司股東。
今年5月,云從科技完成新一輪18億元人民幣融資,投資方包括中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、上海國企改革發(fā)展股權(quán)投資基金、廣州南沙金控、長三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金、工商銀行、海爾金控等。上市前的一級(jí)市場的高額融資則是獲取高估值的常規(guī)操作。
如今的AI企業(yè),單純靠賣算法生存已不可能,需要對(duì)行業(yè)有更深的理解,才能將技術(shù)落地應(yīng)用到場景和方案中,實(shí)現(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)。
基于其主營業(yè)務(wù),目前云從科技有四條深耕的業(yè)務(wù)線:智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)。
據(jù)報(bào)道,云從科技在今年9、10月中標(biāo)國家海關(guān)總署、中山醫(yī)院南沙分院智能化項(xiàng)目,中標(biāo)金額分別為1247.8萬元與3.12億元。其中中山醫(yī)院南沙分院為AI公司公開中標(biāo)項(xiàng)目中最大金額。
云從科技的核心客戶還包含中國聯(lián)通、聯(lián)想等企業(yè)及數(shù)家通信運(yùn)營商,同時(shí)還服務(wù)于國家海關(guān)總署等政府部門和工商銀行、建設(shè)銀行等銀行機(jī)構(gòu)。
實(shí)際上,云從強(qiáng)悍的場景落地能力在招股書中也有體現(xiàn)。據(jù)招股書顯示,報(bào)告期內(nèi),公司確認(rèn)收入的項(xiàng)目數(shù)量由 2017 年的 273個(gè)增加至 2019 年的 2,114 個(gè)。
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AI的市場規(guī)模很大,如今的“上市潮”有利于市場充分競爭,加速賽道化、龍頭化,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。究竟誰能引領(lǐng)潮頭,只能等待市場檢驗(yàn)。
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