快手離上市越來越近。有媒體報(bào)道稱，快手最快或于農(nóng)歷新年前進(jìn)行招股。市場對快手的估值已經(jīng)達(dá)到500億美元(約3900億港元)。投資者也已經(jīng)做好了打新快手的準(zhǔn)備。
作為短視頻第一股，作為境外上市的VIE結(jié)構(gòu)下的獨(dú)角獸，快手的股權(quán)激勵模式也具有典型意義。
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VIE結(jié)構(gòu)
快手像百度、阿里巴巴那樣，在進(jìn)行境外上市時(shí)，也采取了VIE模式。這種模式使公司的境外上市、境外資本的流動更加便利。
圖片來源：快手《歷史及公司架構(gòu)》
據(jù)聆訊后資料集顯示，快手以不同投票權(quán)架構(gòu)即VIE架構(gòu)控制實(shí)體。根據(jù)該架構(gòu)，公司股本將包括A類股份及B類股份。對于提交公司股東大會的任何決議案，A類股份持有人每股可投10票，而B類股份持有人則每股可投一票。
2014年2月11日，快手于開曼群島注冊成立快手科技，作為快手集團(tuán)的控股公司。集團(tuán)通過其附屬公司及根據(jù)合約安排，由公司控制的實(shí)體經(jīng)營業(yè)務(wù)。
控制上市主體的是每個股東單獨(dú)設(shè)立的離岸投資公司，被稱為股東持股公司。這些公司會在維京群島(BVI)或是開曼群島設(shè)立，注冊簡單、保密性好。
架構(gòu)圖顯示，快手科技的主要股東宿華、程一笑、銀鑫及楊遠(yuǎn)熙，各自分別注冊成立Reach Best、Ke Yong、Fortune One及Jovial Star。此外，持股的還有騰訊旗下的投資公司和5Y資本以及其他股東。
Reach Best的全部權(quán)益由以宿華及其家人為受益人而成立的信托持有。根據(jù)員工持股計(jì)劃已行使期權(quán)，56,961,183股B類股份將發(fā)行予Reach Best。
Ke Yong的全部權(quán)益由以程一笑及其家人為受益人而成立的信托持有。根據(jù)員工持股計(jì)劃已行使期權(quán)，45,568,873股B類股份將發(fā)行予Ke Yong。
Fortune One的全部權(quán)益由以銀鑫及其家人為受益人而成立的信托持有。Jovial Star的全部權(quán)益由以楊遠(yuǎn)熙及其家人為受益人而成立的信托持有。
一般情況下，高管由于授予股權(quán)數(shù)量比較多，總價(jià)值較高，綜合考慮合規(guī)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等因素，并且兼顧外匯管理的原則，可以為這部分員工搭建離岸信托來持有股權(quán)。
離岸信托主要有兩個優(yōu)點(diǎn)。第一是配合境內(nèi)觸發(fā)納稅且信托具有一定資產(chǎn)隔離的作用，可以用于稅務(wù)籌劃。第二是管理的便利性。
快手由宿華和程一笑創(chuàng)立。集團(tuán)的發(fā)展歷史可追溯至2011年推出GIF快手 。GIF快手是一個供用戶制作及分享GIF動圖的移動應(yīng)用程序。GIF動圖本質(zhì)上為短視頻的雛型。
2013年快手推出短視頻社交平臺。2016年推出直播業(yè)務(wù)作為平臺的自然延伸，使用戶能夠更好地社交并能夠在平臺上與他人實(shí)時(shí)互動，也建立了直播、在線營銷服務(wù)、電商、網(wǎng)絡(luò)游戲、在線知識共享及其他多種變現(xiàn)渠道。
根據(jù)艾瑞咨詢，截至2020年9月30日，全球范圍內(nèi)，快手為以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費(fèi)用戶計(jì)最大的直播平臺;以平均日活躍用戶數(shù)計(jì)第二大的短視頻平臺;以及以商品交易總額計(jì)第二大的直播電商平臺。
員工持股平臺
在上市主體快手科技中，有一個特殊的股東——雇員持股平臺，也就是我們常說的員工持股平臺。
員工持股計(jì)劃的目的是通過以授出股份激勵的方式吸引、激勵、留任及獎勵若干高級職員、雇員、董事及其他合資格人士，并進(jìn)一步將員工持股計(jì)劃獲授獎勵人士的利益與本公司廣大股東利益掛鉤，促進(jìn)公司的成功并提高股東的利益。
快手員工持股計(jì)劃由管理人管理，所有員工持股計(jì)劃下的獎勵均由管理人授權(quán)。管理人是董事會或管理員工持股計(jì)劃的委員會。
員工持股計(jì)劃可能授出的期權(quán)及受限制股份的相關(guān)股份總數(shù)為711,946,697股股份。
期權(quán)部分。截至2021年1月7日，快手已根據(jù)員工持股計(jì)劃向7,020名承授人(包括董事、高級職員及本公司其他雇員)授出期權(quán)，可認(rèn)購共626,184,514股股份，其中對應(yīng)363,146,799股股份已行使。
期權(quán)計(jì)劃并無設(shè)定任何于行使期權(quán)前必須達(dá)成的績效目標(biāo)。然而，董事會或其授權(quán)代表可全權(quán)酌情指定于行使期權(quán)前必須達(dá)成的績效目標(biāo)，作為條款與條件一部分。
限制性股票部分。限制性股票計(jì)劃旨在認(rèn)可及獎勵對快手有貢獻(xiàn)的合格人士、吸引最優(yōu)秀的人才，并為這些人提供額外激勵，使合格人士與快手的利益保持一致，并進(jìn)一步促進(jìn)集團(tuán)業(yè)務(wù)的長期成功。
根據(jù)限制性股票計(jì)劃，給予參與者一項(xiàng)有條件的權(quán)利，就是在歸屬時(shí)取得獎勵股份或與獎勵股份于歸屬日期當(dāng)日或前后的市值相等的現(xiàn)金。
獎勵包括自授出獎勵之日起直至歸屬獎勵之日止期間，現(xiàn)金及非現(xiàn)金收入、股息或分紅及或有關(guān)股份的非現(xiàn)金及非股票分紅的銷售收益。
限制性股票并無附帶任何可于股東大會上的投票權(quán)。承授人并無因根據(jù)限制性股票計(jì)劃授出的獎勵而享有任何股東權(quán)利。除非獎勵所涉及的股份于限制性股票歸屬時(shí)，實(shí)際獲轉(zhuǎn)讓予參與者為止。
關(guān)于限制性股票的歸屬，在歸屬日期之前，董事會或其授權(quán)代表將向相關(guān)選定參與者寄發(fā)歸屬通知。接到董事會通知后，受托人將按董事會或其授權(quán)代表制定的方式轉(zhuǎn)讓及發(fā)放相關(guān)獎勵。
如果董事會或其授權(quán)代表認(rèn)為，僅由于參與者收取B類股份獎勵的能力或受托人向參與者作出轉(zhuǎn)讓的能力方面受法律或監(jiān)管限制，參與者收取B類股份獎勵并不可行，則受托人可以以當(dāng)前市價(jià)在市場上出售應(yīng)歸屬予參與者的獎勵股份數(shù)目，并按照歸屬通知所要求的實(shí)際售價(jià)，以現(xiàn)金將有關(guān)出售所得款項(xiàng)支付予該選定參與者。
總結(jié)：
快手的股權(quán)激勵模式囊括了VIE架構(gòu)，也囊括了員工持股平臺，還要一般公司股權(quán)激勵常用的期權(quán)和限制性股票。這對其他公司也會有借鑒意義。
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