處在輿論漩渦之中的拼多多，截至1月20日，收盤價為170.96美元/股，較最高點有所下降。
那么拼多多是如何做員工股權激勵的呢?
作為上市公司優(yōu)先選擇的股權激勵(ESOP)合作伙伴，老虎ESOP團隊帶你一探究竟。
股權架構和股權分配
2014年1月，拼多多國內運營實體上海尋夢信息技術有限公司成立，2015年4月創(chuàng)辦拼多多平臺，不到三年時間做到活躍買家3.44億。拼多多創(chuàng)辦3年零3個月后成功在納斯達克上市。
由于拼多多從事的行業(yè)，外資的進入受到一定的限制?！锻馍掏顿Y電信企業(yè)管理規(guī)定》禁止外資企業(yè)在中國的任何增值電信服務業(yè)務中擁有超過總共50%的股權。
很多互聯(lián)網企業(yè)都屬于增值電信業(yè)務。
互聯(lián)網企業(yè)成立早期資金匱乏，需要大量的融資，而早期很多的資金往往來源于國外，這種情況下互聯(lián)網企業(yè)在國內很難上市，所以紛紛赴美上市。
現(xiàn)實案例中，企業(yè)一般先成立國內的運營實體。海外上市前，在開曼、英屬維爾京群島等稅收洼地，設立上市公司主體，并同時在香港設立公司，因為香港與內陸有稅收協(xié)定，可以減少稅少一定的稅收。然后香港公司在境內設立外商獨資企業(yè)(WFOE)，再由WFOE協(xié)議控制或購買內資企業(yè)，以達到控制國內實體公司。
拼多多VIE構架 圖片來源：拼多多年報
拼多多的上市主體是注冊地位于開曼的Pinduoduo Inc.公司，上市主體在香港全資設立HongKong Walnut Street Limited(香港胡桃街有限公司)，通過香港公司在境內設立外商獨資企業(yè)Hangzhou Aimi Network Technology Co., Ltd.(杭州埃米網絡科技有限公司)，國內的運營實體為Shanghai Xunmeng Information Technology Co., Ltd.(上海尋夢信息技術有限公司)。
根據招股書顯示，黃崢為最大的股東，上市前其持股比例為50.7%，上市后的持股比例為46.8%，擁有89.8%的投票權。近期隨著黃崢卸任公司CEO，黃崢控制的拼多多股份比例從降至29.4%，其擁有的投票權也從88.4%降至80.7%。
拼多多實行AB股的雙重投票權結構，A股每股有1個投票權，而B股每股有10個投票權。只有黃崢1人持有B股，其他人持股類型均為A股。根據拼多多的規(guī)定，任何情況下A股都不能轉換為B股，而B股可隨時轉換為A股。
股權激勵計劃
招股書顯示，拼多多共做了兩次股權激勵計劃：《2015年全球股票計劃》和《2018年股權激勵計劃》。
公司兩次實施股權激勵計劃，均是為了用股權激勵吸引和保留核心人才，從而促進個人和公司價值的長期增長和保留。
2015和2018年的股權激勵計劃中，均采用股票期權和限制性股票兩種激勵工具，激勵對象包括員工、董事和顧問等。授予總量不超過945103260股，行權或購買價格為$0.0065。
期權會在4年內勻速解鎖，但期權還將鎖定3年，整個期權的歸屬期限長達7年。若在鎖定期內發(fā)生離職，公司將依照員工行權價將其贖回。
公司上市后，短期內行權的員工因獲資本財富溢價，可能工作懈怠。另外一些員工無法看清企業(yè)的未來，迫切將手中股票、期權變現(xiàn)，對公司產生不利影響。
所以拼多多給所有人的股票期權均鎖定三年，雖然時間較長，但對公司是有很大好處的：
1、有利于將員工利益和企業(yè)利益捆綁。
2、有利于降低股價波動風險。
3、有利于提升團隊穩(wěn)定性和凝聚力。
值得一提的是，該計劃為全員鎖定，無論是董事、高級管理人員還是普通員工，均一視同仁。這樣的設置有利于提升團隊凝聚力，也緩沖了長時間的時間鎖定可能對員工造成的消極心態(tài)，有利于平衡員工的情緒。
股權激勵實施情況
圖片來源：拼多多年報
先來看期權授予情況。
根據拼多多2019年年報披露顯示，截至2017年1月1日，共授予員工203,733,060股期權。
2017年間，拼多多給員工授予78,560,000股期權，收回9,850,200股期權，截至2017年12月31日，共授予員工272,442,860股期權。
2018年間，拼多多給員工授予359,390,000股期權，收回2,240,000股期權，截至2018年12月31日，共授予員工629,592,860股期權。
2019年間，拼多多給員工授予76,665,380股期權，收回7,937,140股期權，截至2019年12月31日，共授予員工698,321,100股期權，剩余可執(zhí)行的期權數(shù)量為298,464,265股。
期權授予和收回數(shù)量
從圖片可以清晰地看出，雖然每年有一定數(shù)量的期權被收回，但授予數(shù)量遠超收回數(shù)量。2018年，期權授予數(shù)量最多，為359,390,000股。
接下來是限制性股票。
圖片來源：拼多多年報
根據拼多多2019年年報披露顯示，2018年期間，拼多多共授予員工8,295,240股限制性股票。2019年間，共授予員工36,409,188股限制性股票，并收回2,761,724股。截至2019年12月31日，拼多多共授予員工41,375,068股限制性股票。
值得一提的是，2019年間收回的限制性股票數(shù)量，占2018年授予總量的33%。
圖片來源：拼多多年報
從數(shù)據和圖片可以看出，2016年，拼多多的股權激勵分配傾向于管理團隊和研發(fā)團隊。2019年，拼多多市場銷售團隊、管理團隊、研發(fā)團隊的股權激勵占比較高，相較于2016年分配方案，逐漸趨于均衡。
總結：
1、拼多多上市前就已經開始謀劃并實施股權激勵。
2、拼多多股權激勵工具有股票期權和限制性股票，以股票期權為主。
3、激勵對象范圍廣，以管理團隊和研發(fā)團隊和銷售部門為核心，且趨于均衡。
4、期權設置了行權后的三年鎖定期，且針對對象為受股權激勵的全部員工。
老虎ESOP業(yè)務提供從前期方案設計到授予、歸屬、行政審核及數(shù)據管理等一站式解決方案。作為新經濟公司，老虎證券經歷過從激勵到上市的全過程，其專業(yè)團隊能綜合人力、法務、財務、稅務四大核心因素，量體裁衣設計更適合中國公司的激勵方案，大大提升企業(yè)管理效率。極佳的系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性，以及依托于強大技術的快速響應及定制化能力讓老虎ESOP成為上市公司優(yōu)先選擇的ESOP服務伙伴。
目前，老虎ESOP簽約客戶包括理想汽車、逸仙電商(完美日記母公司)、知乎、聲網、周黑鴨、一起作業(yè)、和鉑醫(yī)藥、秦淮數(shù)據、洪恩教育等，美股、港股市場累計服務客戶已近百家。
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