北京時(shí)間2021年5月2日凌晨1點(diǎn)，一年一度的投資圈盛宴——“巴菲特股東大會(huì)”將拉開帷幕。
受疫情影響，今年仍將采用線上直播的方式，不同于去年，這次直播的地點(diǎn)選在了洛杉磯，而且查理·芒格將出席。
全球投資者務(wù)必要珍惜此年的股東大會(huì)，畢竟90歲高齡的巴菲特和97歲高齡的查理·芒格能夠親自回答投資者問(wèn)題的次數(shù)不會(huì)太多了。
那么，2021年的伯克希爾·哈撒韋第56次股東周年大會(huì)將會(huì)有哪些看點(diǎn)呢?
看點(diǎn)一：連續(xù)2年跑輸標(biāo)普500，手中巨資將投向何處？
伯克希爾最近2年的收益并不理想，已經(jīng)連續(xù)2年跑輸標(biāo)普500指數(shù)。
如果前幾年因?yàn)槭袌?chǎng)缺乏“大象級(jí)別”的投資機(jī)會(huì)，那2020年的新冠疫情曾經(jīng)讓美股短時(shí)間內(nèi)暴跌30%，恐慌氛圍不輸歷史上大級(jí)別的調(diào)整。
一面是大跌良機(jī)，一面是截止2020年底，伯克希爾的賬上躺著1383億的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，可以說(shuō)手握巨資。
但巴菲特依然沒(méi)有出手，查理·芒格在采訪時(shí)曾說(shuō)：“當(dāng)有史以來(lái)最嚴(yán)重的臺(tái)風(fēng)來(lái)臨時(shí)，我們只想帶著大量流動(dòng)性走出臺(tái)風(fēng)，我們想把100%的現(xiàn)金留著去收購(gòu)企業(yè)。”
可惜，這場(chǎng)危機(jī)并沒(méi)有讓芒格和巴菲特的電話響個(gè)不停，沒(méi)有好的投資良機(jī)，可能讓巴菲特英雄無(wú)用武之地!
在疫情后時(shí)代，美股已連創(chuàng)歷史新高，局面似乎更加不利于伯克希爾，巴菲特是繼續(xù)等待還是會(huì)重倉(cāng)出擊?
看點(diǎn)二：抄底阿里巴巴，查理·芒格看到了什么？
4月初，查理·芒格旗下的Daily Journal Corp披露了13F文件。
根據(jù)文件信息，截止3月底，Daily Journal Corp通過(guò)美國(guó)存托憑證(ADR)累積持有阿里巴巴165320股，以當(dāng)時(shí)的股價(jià)計(jì)算，持有的市值約為3750萬(wàn)美元(約合人民幣2.46億元)。
查詢此前的13F文件，Daily Journal Corp并無(wú)阿里巴巴持倉(cāng)。這意味著，該公司是在2021年一季度新近建倉(cāng)了阿里巴巴。
自螞蟻集團(tuán)暫緩上市之后，阿里巴巴屢遭利空，股價(jià)萎靡不振，股價(jià)一度從最高點(diǎn)回落超30%。從查理·芒格建倉(cāng)的時(shí)機(jī)看，無(wú)疑是抄到了大底。
精準(zhǔn)出手并不令市場(chǎng)驚訝，讓人更震驚的是查理·芒格和巴菲特一向?qū)萍脊杀３种?jǐn)慎，這次出手是基于怎樣的考慮?想必全球投資者都希望能在股東大會(huì)上聆聽(tīng)到更多的信息。
看點(diǎn)三：繼承人會(huì)不會(huì)確定？
每年的股東大會(huì)，投資者都會(huì)對(duì)巴菲特接班人十分感興趣，畢竟歲月不饒人，早日確定身后事更能讓股東放心。
雖然在去年給股東的信中，巴菲特少有的談及身后安排，其遺囑將要求每年把一部分的伯克希爾A類股轉(zhuǎn)換成B類股，然后將B類股分配給各個(gè)慈善基金會(huì)。同時(shí)，他大部分的資產(chǎn)都是以伯克希爾股票形式存在，他從未減持過(guò)也不打算這么做，巴菲特估計(jì)在自己去世后持有的全部股份將在12到15年才能全部進(jìn)入市場(chǎng)。
“我的遺囑目前明確指示其執(zhí)行人以及管理我的財(cái)產(chǎn)的受讬人——不得出售伯克希爾股份。”
但對(duì)于接班人，巴菲特仍然沒(méi)有明確。
這次股東大會(huì)，除了老搭檔查理·芒格，伯克希爾的兩個(gè)副手、伯克希爾哈撒韋副董事長(zhǎng)格利高里•阿貝爾(Gregory Abel)和阿吉特•賈恩也將同臺(tái)出席回答投資者問(wèn)題。
接班人會(huì)在這次股東大會(huì)上有眉目嗎?抑或又要拖到下一年股東大會(huì)?拭目以待吧。
看點(diǎn)四：如何看待重倉(cāng)股蘋果及其造車計(jì)劃？
蘋果目前是伯克希爾第一大重倉(cāng)股，截止2020年底，持倉(cāng)市值為1204億，占總持倉(cāng)的比例接近43%!
把一支科技股買成重倉(cāng)股，這很不巴菲特、又很巴菲特。
歷史上，巴菲特幾乎從來(lái)不碰科技股，在1999年科網(wǎng)股泡沫時(shí)，愣是頂住誘惑，一股未買，即使和比爾·蓋茨是好朋友，但一股不買微軟。
巴菲特不買科技股的理由是：高科技企業(yè)變化太快了，我根本不知道未來(lái)十年企業(yè)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)保持。
如此“頑固”的巴菲特沒(méi)想到在86歲高齡的時(shí)候買入了時(shí)下最熱門的科技股蘋果，而且一買就搞到了第一大重倉(cāng)股，持倉(cāng)市值1204億美金。
這筆投資收益很豐厚，單支個(gè)股賺了893億美金。
但在去年四季度，伯克希爾減持了5716萬(wàn)股蘋果公司股票，這是否意味著巴菲特對(duì)蘋果的態(tài)度發(fā)生了變化?另外，蘋果造車甚囂塵上，巴菲特是否看好?
看點(diǎn)五：后疫情時(shí)代美股怎么看？
當(dāng)下，全球疫情雖然有第三波浪潮的趨勢(shì)，但隨著疫苗的普及，人類戰(zhàn)勝新冠病毒的希望與日俱增。
這種情況下，去年全球央行潑出去的水或面臨貨幣政策收緊壓力，在此種背景下，美債收益率屢屢攀升，在今年2月底一度引發(fā)全球股市劇震。
對(duì)于后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)以及美國(guó)股市的看法，想必很多投資者都十分關(guān)心。
看點(diǎn)六：中國(guó)、比特幣、航空股和snowflake
中國(guó)話題每次股東大會(huì)都是熱議話題，想必這次也不會(huì)例外，巴菲特不止一次表達(dá)過(guò)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看好，但同時(shí)也認(rèn)為超越美國(guó)還有很長(zhǎng)的一段路要走。
除了巴菲特之外，芒格對(duì)中國(guó)的看法也讓市場(chǎng)頗為期待。一方面是新近建倉(cāng)了阿里巴巴，另一方面，在芒格建議下買入的比亞迪，在2020年大漲超400%，總收益超25倍，也成為伯克希爾第8大重倉(cāng)股。
去年12月14日，查理·芒格在訪談中曾表示，中國(guó)有三十年的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這是世界歷史上任何大國(guó)都沒(méi)有過(guò)的!
芒格曾經(jīng)表示，中國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)管理方面是相當(dāng)高明的，世界上沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家可以像中國(guó)這樣在很短的時(shí)間內(nèi)讓8億人脫貧，中國(guó)取得的成就著實(shí)令人欽佩，今天的中國(guó)已經(jīng)迅速躋身于現(xiàn)代國(guó)家行列，中國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理日臻完善。
未來(lái)，不知芒格是否會(huì)在中國(guó)身上下更大的注?
除了中國(guó)話題，比特幣這次也是大熱點(diǎn)。
受益貨幣政策寬松，比特幣在過(guò)去一年多的時(shí)間里暴漲近5倍，讓世人瞠目結(jié)舌。而眾所周知，巴菲特一直對(duì)比特幣比較討厭，這次股東大會(huì)是否會(huì)有新的觀點(diǎn)?值得期待。
另外，伯克希爾在去年美國(guó)熔斷潮中割肉航空股，一度讓抄作業(yè)的粉絲受傷，而一年之后，多數(shù)航空股已收復(fù)大部分失地，股神對(duì)航空股的看法是否會(huì)有新的觀點(diǎn)?
同時(shí)，伯克希爾在去年首次打新Snowflake，創(chuàng)了54年來(lái)的記錄，不僅上市上市時(shí)認(rèn)購(gòu)2.5億美元，還向Snowflake前CEO Bob Muglia購(gòu)買404萬(wàn)股。如此大手筆投資科技股，投資者一定很期待巴菲特在股東大會(huì)上多談上一談!
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