4月29日，由老虎證券與真成投資創(chuàng)始人李劍威發(fā)起的一家SPAC(特殊目的收購(gòu)公司)“TradeUP Global Corporation”(NASDAQ:TUGCU)成功登陸納斯達(dá)克。據(jù)悉，該SPAC每單位的發(fā)行價(jià)為10美元，包括一股普通股和0.5份的可贖回認(rèn)股權(quán)證，募集4000萬(wàn)美元。招股書顯示，老虎證券擔(dān)任此次SPAC公司上市的主承銷商。值得注意的是，TUGCU也是繼SEC發(fā)布針對(duì)SPAC的新會(huì)計(jì)指南之后第一個(gè)完成上市的含認(rèn)股權(quán)證的SPAC，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。
招股書顯示，TUGCU主席為真成投資的創(chuàng)始和管理合伙人李劍威，其在2007年到2015年期間先后在富達(dá)、紅杉資本擔(dān)任管理職位。隨后，2015年到2016年在真格基金擔(dān)任合伙人和首席投資官，并與2016年后創(chuàng)立真成投資。自2018年以來(lái)，李劍威4個(gè)早期投資實(shí)現(xiàn)IPO，投資經(jīng)驗(yàn)豐富。該SPAC的聯(lián)席CEO為老虎證券美國(guó)CEO黃磊，其曾供職于海通(美國(guó))、中金(美國(guó))、摩根士丹利、巴克萊投行等，擁有數(shù)十年的金融合規(guī)及資本市場(chǎng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
TUGCU是第一個(gè)由老虎證券發(fā)起、擔(dān)任主承銷商并成功完成上市的SPAC，對(duì)于老虎證券來(lái)說(shuō)意味著其投行業(yè)務(wù)范圍再度擴(kuò)大。自2017年底開展投行業(yè)務(wù)以來(lái)，老虎證券2019年和2020年連續(xù)兩年占據(jù)美股中概股承銷數(shù)量第一。2020年，市值50億美元的美股中概股項(xiàng)目，老虎證券投行合作率達(dá)到100%。在占領(lǐng)傳統(tǒng)IPO高地外，公司不斷探索其他上市服務(wù)，SPAC就是其中一類。
“SPAC因流程短、融資額度明確等優(yōu)勢(shì)獲得很多公司的青睞，這也是我們開展SPAC業(yè)務(wù)的原因。”老虎證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前老虎證券是為數(shù)不多可以提供全流程SPAC服務(wù)的華人投行，成為很多VCPE及投資者的首選合作伙伴。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，從投資的角度來(lái)看，SPAC的生命周期可以分成兩個(gè)階段，第一個(gè)階段為SPAC尋找逆向并購(gòu)標(biāo)的時(shí)期，第二個(gè)階段是SPAC已經(jīng)找到標(biāo)的，并且向市場(chǎng)宣布開始著手完成并購(gòu)事宜。SPAC在完成上市之后，管理層會(huì)將募集的資金暫時(shí)用于投資固定收益金融產(chǎn)品，并且定期披露投資固定收益產(chǎn)品的收益率以及凈資產(chǎn)折算到SPAC的股價(jià)。進(jìn)入第二階段后，如SPAC確定優(yōu)質(zhì)、知名的并購(gòu)對(duì)象后，則股價(jià)具有較好的向下保護(hù)。
“如果SPAC由知名投資經(jīng)理人管理，投資者的投資興趣會(huì)較大，所以管理團(tuán)隊(duì)很重要。”上述人士表示。“整體SPAC的參與風(fēng)險(xiǎn)較低，因如投資者對(duì)IPO合并對(duì)象不滿意，可選擇贖回，帶走本金和利息。”
作為SEC發(fā)布針對(duì)SPAC的新會(huì)計(jì)指南后第一個(gè)完成上市的含認(rèn)股權(quán)證的SPAC，TUGCU的成功掛牌凸顯出老虎證券在SPAC領(lǐng)域極高的專業(yè)性和投行團(tuán)隊(duì)超強(qiáng)應(yīng)變和溝通能力。此前，因新指南涉及到將重新計(jì)算SPAC交易里的認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值，SPAC市場(chǎng)受此會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整影響陷入停滯。
此次上市完成后，作為主承銷商，老虎證券會(huì)幫助TUGCU尋找合適標(biāo)的進(jìn)行并購(gòu)。“SPAC為企業(yè)提供了另一條融資的通道。公司可根據(jù)自身情況選擇合適的方式登陸資本市場(chǎng)。作為新興科技投行，無(wú)論選擇何種方式，老虎證券均可為客戶企業(yè)提供一站式IPO服務(wù)，增進(jìn)市場(chǎng)和投資者對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司的價(jià)值認(rèn)知。”老虎證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
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