6月26日，老虎證券于上海舉辦七周年Open Day。會(huì)上，智堡創(chuàng)始人、全球貨幣與財(cái)政政策專家Mikko為大家?guī)砹恕锻涱A(yù)期下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將走向何處》的主題演講。
目前，很多媒體都在大肆報(bào)道說美聯(lián)儲(chǔ)在2023年即將加息兩次，導(dǎo)致市場(chǎng)參與者的情緒不太穩(wěn)定。但Mikko卻認(rèn)為：“不要單純地去相信美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和利率點(diǎn)陣圖，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度非常糟糕，短期的預(yù)測(cè)能力很差。無論是分析師還是央行官員，根本沒有能力判斷未來三個(gè)月以后的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，一切都是要走一步看一步，所以當(dāng)前的政策表態(tài)真的沒有多重要。”
那美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)提前進(jìn)行緊縮政策呢?Mikko認(rèn)為并不會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)使用平均的通脹目標(biāo)值，看未來兩到三年的通脹水平，短期的通脹不會(huì)使得它緊縮它的貨幣政策。而根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)來看，2021年-2023年的平均通脹在2.5%左右，這個(gè)通脹水平確實(shí)是高于它的目標(biāo)2%，但是也不至于說讓美聯(lián)儲(chǔ)提前進(jìn)行緊縮。
那如果不關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)的話，該關(guān)注哪些信息呢?Mikko也為大家做了總結(jié)：“目前要看的十分核心的東西就是財(cái)政刺激——因?yàn)檫@一輪的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇當(dāng)中呈現(xiàn)出一個(gè)非常有趣的特點(diǎn)，美國的居民收入或者經(jīng)濟(jì)增長的維持是完全依賴財(cái)政支出的。財(cái)政花多少錢，收入就有多少，收入一高老百姓就會(huì)去支出、買股票，然后就轉(zhuǎn)化為通脹、經(jīng)濟(jì)增長和市場(chǎng)上漲，就這么簡單，所以大家需要時(shí)刻關(guān)心財(cái)政的狀況。”
對(duì)加息的時(shí)間，Mikko也有自己的預(yù)測(cè)：“至少2022年底或者2023年年初才會(huì)進(jìn)行加息，美股資產(chǎn)其實(shí)對(duì)于貨幣政策沒有那么的敏感。比如94、99、03、04年的緊縮期，市場(chǎng)波動(dòng)率并不會(huì)因?yàn)槟愕呢泿耪呔o縮而產(chǎn)生波動(dòng)。美股市場(chǎng)什么時(shí)候波動(dòng)率大呢?我個(gè)人看，還是單純(股票)賣得很貴的時(shí)候，市場(chǎng)波動(dòng)率就會(huì)提升。而且像美股這一類所謂全球性的基石資產(chǎn)，要進(jìn)行大幅度的崩跌，條件是非常復(fù)雜的。不僅僅是單單貨幣政策緊縮就可以。”
而對(duì)于未來，Mikko認(rèn)為可以押注波動(dòng)率，而八月則是一個(gè)比較微妙的時(shí)間，因?yàn)榘嗽旅缆?lián)儲(chǔ)舉辦Jackson Hole會(huì)議，可能會(huì)提出削減資產(chǎn)購買量，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說是非常重要的拐點(diǎn)，意味著未來一個(gè)流動(dòng)性泛濫的時(shí)代可能宣告終結(jié)。同時(shí)，八月美國也面臨著債務(wù)上限的問題，如果債務(wù)上限沒有辦法延期，美債市場(chǎng)出現(xiàn)比較大的波動(dòng)，美債市場(chǎng)是大類資產(chǎn)中的基石資產(chǎn)，美債市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，所有大類資產(chǎn)也都會(huì)波動(dòng)，所以需要通過一些期權(quán)或者其他工具來預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。
最后，Mikko還是建議散戶投資者不要過多關(guān)注貨幣政策，尤其現(xiàn)在媒體給你推聳人聽聞的政策，反而影響你個(gè)人的投資決策。從過往歷史來看，貨幣政策對(duì)美股的影響非常小，長牛行情中關(guān)注公司本身或許更有價(jià)值。
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
