公募基金股權(quán)激勵之風越吹越盛。
在基金管理行業(yè)中，人才無疑是最核心的資產(chǎn)。但隨著牌照紅利逐漸消減，各類資源均向優(yōu)質(zhì)頭部基金公司集中，公募行業(yè)不得不直面人才流動與激勵難題。
但探索股權(quán)激勵這件事上，公募基金公司們已早早行動，其中不乏南方基金、易方達基金、廣發(fā)基金等眾多頭部的身影。
尤其是今年以來，已經(jīng)有多家公募基金公司通過股權(quán)變更，“鋪路”其股權(quán)激勵計劃。例如，中歐基金日前通過股權(quán)變更讓包括員工持股平臺在內(nèi)的員工持股比例一躍超50%。
老虎證券ESOP注意到，除了部分基金公司已經(jīng)“落袋為安”之外，還有不少公司在排隊變更股權(quán)的路上。僅上半年就有富安達基金、太平基金等多家公募基金公司申請變更5%以上股權(quán)及實際控制人。
而這一系列數(shù)字的背后所包含的，既有當下基金公司對維系長遠發(fā)展和長期戰(zhàn)略布局的訴求，也有公募行業(yè)對加快對外開放步伐及吸納人才的渴望。
公募基金股權(quán)激勵大爆發(fā)
去年以來，基金經(jīng)理們被頻繁傳出離職和跳槽的消息。截至2021年8月中下旬，基金行業(yè)高管人數(shù)變動超200人。其中，大型基金公司包括易方達、工銀瑞信、鵬華基金等。
而明星基金經(jīng)理等人才流失所帶來的負面效應(yīng)讓基金公司的權(quán)益基金規(guī)模大幅縮水。以東方基金公司為例，隨著牛市的結(jié)束以及投研團隊的流失，東方基金的資產(chǎn)規(guī)模從2015年攀升至650億后逐漸縮減。
加速基金經(jīng)理們離職及跳槽的，除了業(yè)績考核出現(xiàn)分化之外，也有激勵不足等諸多原因。而面對后者，隨著公募基金行業(yè)的人才競爭日益激勵，越來越多的基金公司也逐漸意識到，通過實施股權(quán)激勵來緩解當下人才流失的局面，其賦予企業(yè)“金手銬”的價值也不斷在實踐中得到認可。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前實施股權(quán)激勵的公募基金公司數(shù)量已超30家，僅今年上半年就有近10家基金公司的股權(quán)變更審批處于排隊受理中。
行業(yè)人士認為，從資本市場大環(huán)境來看，股權(quán)激勵制度對基金公司整體發(fā)展有至關(guān)重要的意義，可以不斷吸引優(yōu)秀人才來提升投研實力和提升管理業(yè)績，擴大資產(chǎn)管理規(guī)模，愈發(fā)成為未來中小型基金公司和次新基金公司發(fā)力的新方向。
例如2014年成立的創(chuàng)金合信基金，作為業(yè)內(nèi)首家成立時即實現(xiàn)員工持股的基金公司，目前其員工持股比例已提升至近50%。而老牌基金公司的危機感也在不斷覺醒，作為“老十家”中首家推行股權(quán)激勵的基金公司，南方基金在2019年7月份首次實施的股權(quán)激勵方案中，激勵范圍覆蓋了百余名中高層員工。
老虎證券ESOP注意到，多數(shù)基金公司的激勵計劃通過員工持股平臺的方式來實現(xiàn)，設(shè)立專門的有限合伙企業(yè)當作股權(quán)激勵平臺，被激勵員工通過該有限合伙企業(yè)間接持有公司股份。
由于股權(quán)激勵的間接持股方式，基金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不會因為股權(quán)激勵計劃而出現(xiàn)頻繁的變動，股權(quán)結(jié)構(gòu)也更穩(wěn)定。
而且在有限合伙形式的員工持股平臺之下，基金公司可以設(shè)置特定的合伙人來統(tǒng)一行使/管理該持股平臺所持有的股份投票權(quán)，而被激勵員工更多的只是以有限合伙人的身份出現(xiàn)，并不執(zhí)行合伙事務(wù)參與投票。
在有限合伙的制度保證下，基金公司的實際控制方可以避免因股權(quán)激勵帶來的控制權(quán)稀釋風險。
實際情況下，萬家基金最早借專戶子公司的員工持股平臺形式來實現(xiàn)激勵計劃。而像易方達基金、嘉實基金等大型基金公司，也是通過新增員工持股平臺股東的方式來實現(xiàn)股權(quán)激勵的長期延續(xù)。
頂流基金經(jīng)理們戴上“金手銬”
伴隨近幾年公募基金市場趨于火熱，頂流基金經(jīng)理們的薪資也隨之浮出水面。
根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，管理規(guī)模前十的基金公司中，從業(yè)年限超過8年的高級基金經(jīng)理的平均年薪近250萬元，從業(yè)年限低于5年的基金經(jīng)理平均年薪也超過100萬元。
在這個行業(yè)中，從業(yè)年限越久通常意味著更“值錢”。以管理規(guī)模前十的基金公司為例，綜合排名前十的基金經(jīng)理平均年薪超過300萬元。
雖然年薪的差距是直接和管理基金的業(yè)績和規(guī)模掛鉤的，但是同等收益和排名的情況下，股權(quán)激勵也逐漸成為影響薪資的重要因素之一。
根據(jù)此前某公募基金公布的股權(quán)激勵方案顯示，當激勵對象為基金經(jīng)理、股東時，根據(jù)觸發(fā)條件來看，每一會計年度為公司貢獻稅后凈利潤(凈利潤額大于零)排名前九位的基金經(jīng)理、股東，公司將按照不超過該年度的總股本的5%給予股權(quán)激勵，行權(quán)價格為該年度每股凈資產(chǎn)。
另據(jù)中歐基金公司不久前發(fā)布的股權(quán)變更公告顯示，其股東北京百駿投資有限公司將持有的20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給個人股東，并表示這部分股權(quán)將逐步分批用于未來對核心員工的股權(quán)激勵。其中就包括人們熟知的“明星”基金經(jīng)理周應(yīng)波、葛蘭等。
這一次股權(quán)變更后，中歐核心員工，含員工持股平臺的持股總數(shù)已超50%。事實上，中歐基金不僅是行業(yè)內(nèi)首批員工持股的公募基金公司，且其這些年為推動股權(quán)激勵也做了不少努力。
中歐基金歷經(jīng)過三次原有股東對員工的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。最早開始于2014年通過股權(quán)改革“試水”股權(quán)激勵，彼時中歐基金將股東國都證券和北京百駿公司持有10%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給股東以外的自然人股東。
中歐基金的長期業(yè)績表現(xiàn)也實現(xiàn)了遠超行業(yè)平均值的不俗成績，公司近2年、近3年和近5年的權(quán)益類資產(chǎn)收益率分別達到85.52%、89.30%和140.73%，實現(xiàn)了在綁定優(yōu)秀人才、重塑公司管理生態(tài)價值全鏈條的同時，進一步提升公司的市場競爭力和經(jīng)營水平。
老虎證券ESOP認為，源于公募基金公司發(fā)展中人才和機制是成功的關(guān)鍵因素，并不絕對的依賴資本，所以公募基金公司實施員工股權(quán)激勵計劃的發(fā)展趨勢已勢不可擋。
老虎證券ESOP是老虎證券旗下的核心業(yè)務(wù)單元，目前已成長為國內(nèi)領(lǐng)先的股權(quán)激勵綜合解決方案服務(wù)商，致力于為不同發(fā)展階段的企業(yè)實施并管理員工股權(quán)激勵持續(xù)賦能，目前已搭建了從方案咨詢設(shè)計、股權(quán)激勵系統(tǒng)管理、稅務(wù)優(yōu)化到在線行權(quán)交易等全生命周期服務(wù)體系，擁有超200人的綜合股權(quán)激勵相關(guān)的人力、法務(wù)、財務(wù)、稅務(wù)四大核心因素的專業(yè)服務(wù)團隊;量體裁衣設(shè)計更適合中國公司的激勵方案，同時自主研發(fā)的股權(quán)激勵管理系統(tǒng)擁有極佳的穩(wěn)定性和安全性，以及依托于強大技術(shù)的快速響應(yīng)及定制化能力，大大提升了企業(yè)管理效率，讓老虎證券ESOP成為新經(jīng)濟企業(yè)優(yōu)先選擇的ESOP服務(wù)伙伴。
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