本文由博眾投資編輯整理。1月4日，數(shù)字人民幣(試點(diǎn)版)App在各大安卓應(yīng)用商店和蘋(píng)果AppStore上架，面向試點(diǎn)地區(qū)用戶(hù)開(kāi)放下載;1月5日，北京、上海、深圳等11個(gè)數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)用戶(hù)可在美團(tuán)外賣(mài)中使用數(shù)字人民幣支付;1月6日，支付寶、微信先后“官宣”接入數(shù)字人民幣，成為新增運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。(博眾投資)
經(jīng)過(guò)數(shù)年試點(diǎn)，我國(guó)數(shù)字人民幣試點(diǎn)已經(jīng)形成“10+1”格局，包括深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都、上海、海南、長(zhǎng)沙、西安、青島、大連10個(gè)試點(diǎn)地區(qū)及北京冬奧會(huì)場(chǎng)景。截至2021年10月8日，數(shù)字人民幣試點(diǎn)場(chǎng)景已超過(guò)350萬(wàn)個(gè)，累計(jì)開(kāi)立個(gè)人錢(qián)包1.23億個(gè)，交易金額約560億元。
博眾投資認(rèn)為，本次官方APP上線試點(diǎn)帶來(lái)以下三方面啟示：
1、官方APP上線展示出的更多細(xì)節(jié);2、DCEP對(duì)各方影響;3、A股上市公司潛在受益。本次試點(diǎn)傳遞出央行數(shù)字貨幣更多細(xì)節(jié)：1、除六大行+招行，網(wǎng)商銀行微眾銀行也參與運(yùn)營(yíng)。本次APP顯示，六大行和招商銀行、網(wǎng)商銀行、微眾銀行共等9家銀行可以作為錢(qián)包開(kāi)立選擇。開(kāi)立錢(qián)包后，可選充值銀行除以上9家外還有中信、光大、浦發(fā)等超過(guò)12家銀 行。
2、可認(rèn)為是DCEP第一個(gè)錢(qián)包衍生功能：子錢(qián)包功能，可有效保護(hù)數(shù)據(jù)隱私 當(dāng)使用數(shù)字人民幣在電商平臺(tái)支付時(shí)，用戶(hù)的支付信息將被打包加密處理，用子錢(qián)包的形式推送到電商平臺(tái)，平臺(tái)不知道用戶(hù)的個(gè)人信息，可有力保障用戶(hù)個(gè)人隱私。
3、驗(yàn)證了此前我們猜測(cè)的賬戶(hù)松耦合、賬戶(hù)分級(jí)、低級(jí)別賬戶(hù)匿名。試點(diǎn)APP錢(qián)包分為四類(lèi)，為滿足用戶(hù)小額高頻的匿名支付需求，四類(lèi)賬戶(hù)數(shù)字人民幣允許僅用手機(jī)號(hào)開(kāi)通匿名錢(qián)包，處于匿名狀態(tài)的四類(lèi)錢(qián)包人民銀行、運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)均不掌握錢(qián)包用戶(hù)實(shí)名信息。此外，三類(lèi)需身份證實(shí)名認(rèn)證，二類(lèi)需關(guān)聯(lián)勾稽銀行賬戶(hù)，一類(lèi)與普通銀行一類(lèi)賬戶(hù)類(lèi)似，需線下機(jī)構(gòu)面簽。
4、驗(yàn)證了我們此前對(duì)于錢(qián)包形式的猜測(cè)，可能有其它NFC形式的硬件錢(qián)包存在本次APP新增了“貼一貼”“碰一碰”入口，即手機(jī)NFC和POS收款支付，“碰一 碰”支持離線支付功能。同時(shí)，APP顯示用戶(hù)可以管理自己的的移動(dòng)設(shè)備和卡式硬件錢(qián)包， 我們認(rèn)為，未來(lái)DCEP小額錢(qián)包可能出現(xiàn)手環(huán)、卡包等多種硬件形式。(博眾投資)
博眾投資認(rèn)為，未來(lái)DCEP推出后將對(duì)各方產(chǎn)生影響。
1、對(duì)C端消費(fèi)者：整體使用感影響不大，可能更加包含隱私安全整體看，除硬件雙離線環(huán)節(jié)外，個(gè)人使用者感受與傳統(tǒng)三分支付差異不大，但由于DCEP錢(qián)包在小額場(chǎng)景匿名，同時(shí)增加了子錢(qián)包功能，在個(gè)人數(shù)據(jù)隱私上可能得到更好的保護(hù)。
2、對(duì)二層機(jī)構(gòu)銀行：利好商業(yè)銀行增加線下支付覆蓋，未來(lái)可能更多支付衍生應(yīng)用首先DCEP的流通將有效提升銀行運(yùn)營(yíng)效率, 減少運(yùn)營(yíng)成本。此外DCEP在線下零售環(huán)節(jié)加強(qiáng)推廣后，商業(yè)銀行可以增加線下支付覆蓋，未來(lái)可能在此基礎(chǔ)上，增加信貸服務(wù)、NYC等更重衍生類(lèi)服務(wù)。
3、對(duì)三方支付：主要可能影響線下支付渠道，短期對(duì)業(yè)績(jī)幾乎無(wú)影響，長(zhǎng)期可能影響增信征信數(shù)據(jù)獲取我們認(rèn)為DCEP可能增強(qiáng)銀行賬戶(hù)在支付產(chǎn)業(yè)鏈、尤其線下環(huán)節(jié)的影響力，猜測(cè)推廣環(huán)節(jié)有極大可能降低目前互聯(lián)網(wǎng)三方公司商戶(hù)扣率(即降低到0.38%以下)。
目前三方支付在線下條碼支付并無(wú)法形成較大盈利，甚至由于推廣費(fèi)用較高實(shí)際可能虧損，因此即使線下支付減少，對(duì)業(yè)績(jī)幾乎無(wú)影響，但線下支付流水?dāng)?shù)據(jù)是增信服務(wù)的重要數(shù)據(jù)來(lái)源，因此可能未來(lái)將間接影響信貸類(lèi)業(yè)務(wù)收入。
4、對(duì)貨幣政策和金融監(jiān)管：增強(qiáng)政策執(zhí)行能力數(shù)字貨幣形態(tài)下央行可推出直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，理論上可通過(guò)控制DCEP生效狀態(tài)來(lái)引導(dǎo)資金流向;DCEP登記中心的權(quán)屬信息也能夠幫助資金直達(dá)實(shí)體，防止資金空轉(zhuǎn)。由于DCEP具有具有可編程性，央行可通過(guò)電子化數(shù)據(jù)對(duì)再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策實(shí)現(xiàn)可追蹤、可回溯，從而對(duì)商行起到監(jiān)督作用，提升貨幣政策效果。金融監(jiān)管強(qiáng)度增加。若可以實(shí)現(xiàn)賬本的全流通鏈路跟蹤，則基于賬戶(hù)監(jiān)管提升至基于貨幣全流程監(jiān)管，由于DCEP可控匿名，即只對(duì)中央銀行這一第三方披露交易數(shù)據(jù)，數(shù)字貨幣的可追溯性使得央行基于大數(shù)據(jù)追蹤大額資金流向成為可能。(博眾投資)
參考資料：
《DCEP數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈行業(yè)點(diǎn)評(píng)：數(shù)字貨幣APP上線，銀行IT軟硬件機(jī)會(huì)》申萬(wàn)宏源證券;2022-01-10;
溫馨提示
本文觀點(diǎn)由--陳泳智(執(zhí)業(yè)編號(hào)A0600620030001)編輯整理，不構(gòu)成投資建議，操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!
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