本文由博眾投資編輯整理。博眾投資認為，新能源汽車高景氣度的持續(xù)，帶動了動力電池的旺盛需求。以目前的動力電池產(chǎn)量，預計到2022年動力電池供需就達到了緊平衡關系。從當前的數(shù)據(jù)上看，并沒有很嚴重的供不應求，但電池產(chǎn)能結構性不足，高端供應緊張、低端產(chǎn)能過?，F(xiàn)象較為嚴重，2023年后動力電池供需緊張的狀況將更加嚴重。受到全球氣候變暖、不可再生的化石能源不斷消耗等因素影響，全球能源消費結 構正加快向低碳化轉(zhuǎn)型。風光等新能源高比例并網(wǎng)，其波動性和間歇性等問題凸顯，為了實現(xiàn)風光發(fā)電與負荷實時平衡，需要通過儲能技術來確保其發(fā)電保持相對穩(wěn)定。儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能較大幅度的帶動磷酸鐵鋰電池的裝機量(儲能電池對成本敏感性較高，目前三元電池性價比較低，磷酸鐵鋰裝機量占優(yōu))。預計到2025年國內(nèi)儲能裝機量會達到210GW，海外儲能裝機將達到234GW，累計裝機量444GW。(博眾投資)
新能源汽車百公里能耗遠低于燃油車，其發(fā)展成為節(jié)能減排重要一環(huán)，因此現(xiàn) 階段各國政府加大政策調(diào)控、搶灘能源變革，新能源汽車成為近十年極具確定性的萬億增量賽道;儲能作為新能源時代必不可少的配套工程，鋰電池裝機需求持續(xù)高增，增速不容小覷。綜合來看，至2025年，預計鋰電池總體裝機需求在高速增長的新能源和儲能的帶動下將達到1731GW。
鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈中國轉(zhuǎn)移，汽車產(chǎn)業(yè)格局正在重塑
博眾投資了解到，汽車電動化崛起是國產(chǎn)汽車產(chǎn)業(yè)鏈打破國外壟斷的最佳時機。傳統(tǒng)汽車時代，行業(yè)的核心部件(發(fā)動機、變速箱等)的核心技術都掌握在外國企業(yè)手中，外資控股比例甚至一度超過90%。國內(nèi)企業(yè)主要生產(chǎn)低附加值的零部件， 整體行業(yè)集中度低，80%的零部件企業(yè)銷售收入不足一億元，企業(yè)自主研發(fā)能力弱， 或者作為二級供應商向一級零部件供應商供貨，行業(yè)競爭格局差。電動車的崛起一舉打破了這種壟斷趨勢，中國通過快速發(fā)展的汽車電動化浪潮改變了游戲規(guī)則，行業(yè)格局得以重塑。全球鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移，格局已經(jīng)重塑。盡管我國在電池原材料上的地質(zhì)儲量與資源稟賦有限，但受益于全球領先的制造加工優(yōu)勢與前期海外大力度投資，冶煉產(chǎn)能幾乎被我國把控，我國成為許多電池用精煉原材料的全球主要供應商。我國企業(yè)在中游材料擁有絕對優(yōu)勢，該環(huán)節(jié)主要包括正極、負極、電解液、隔膜等電池材料的制造，目前我國鋰電池材料的制造能力均全球領先。(博眾投資)
我國在下游電池制造方面占據(jù)絕對優(yōu)勢。據(jù)英國電池供應鏈研究和價格報告機構Benchmark Mineral Intelligence的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球鋰電池制造產(chǎn)能達747GWh(動力電池+消費電池)，中國占比約為76%，先發(fā)優(yōu)勢非常明顯。
龍頭企業(yè)在材料和電池系統(tǒng)均存在壁壘，后排企業(yè)短期難以超越
動力電池競爭格局向頭部集中，龍頭壁壘讓后進者難以超越。不論是全球還是國內(nèi)，頭部企業(yè)因擁有技術、品牌、規(guī)模、資金四大天然壁壘，并在安全性、技術儲備、 成本控制等方面持續(xù)領先，形成正向循環(huán)，進一步鞏固行業(yè)地位，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢地位短期內(nèi)無法超越。新加入企業(yè)要想經(jīng)過自主研發(fā)實現(xiàn)核心技術的突破和成熟運用，均需要較長的時間累積。尤其是材料、電芯、模組、電池包、電池管理平臺的研制和生產(chǎn)均有較高的技術標準，若沒有相應核心技術，電池生產(chǎn)廠家將難以生產(chǎn)出有核心競爭力的產(chǎn)品。此外，下游車企對動力電池的安全性有著極高的要求，尤其在高溫穩(wěn)定性、抗穿刺、抗撞擊等方面。龍頭車企憑借技術和品質(zhì)優(yōu)勢，在使后排企業(yè)在安全性方面難以逾越。(博眾投資)
參考資料：
《電力設備及新能源行業(yè)：下蹲起跳，鋰電池龍頭壁壘仍在》華福證券;2022-02-17;
溫馨提示
本文觀點由--陳泳智(執(zhí)業(yè)編號A0600620030001)編輯整理，不構成投資建議，操作風險自負。股市有風險，投資需謹慎!
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