3月的尾巴漸行漸近。作為物流行業(yè)中最耀眼的細(xì)分領(lǐng)域，即時(shí)配送上市企業(yè)的財(cái)報(bào)分外引人關(guān)注。日前，赴美上市的達(dá)達(dá)(DADA.NASDAQ)報(bào)表已出，雖交出了68.66億元的營(yíng)收成績(jī)單，但無(wú)限拉大的虧損難言樂(lè)觀。去年12月在港交所上市的順豐同城(09699.HK)，是行業(yè)目前除達(dá)達(dá)外，唯一的上市即配企業(yè)，能否超越達(dá)達(dá)為即時(shí)配送企業(yè)經(jīng)營(yíng)探出一條新路子，答案很快揭曉。
業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性強(qiáng)，機(jī)構(gòu)預(yù)期向好
疫情之下，即時(shí)消費(fèi)的用戶習(xí)慣被進(jìn)一步養(yǎng)成，即時(shí)配送作為新消費(fèi)“基建”早已成為火熱賽道。據(jù)申萬(wàn)宏源證券分析師的測(cè)算，即時(shí)配送有望在十年內(nèi)訂單量翻8-10倍，達(dá)到1500-2000億單;假設(shè)單均收入5-6元，將支撐起萬(wàn)億左右的行業(yè)收入規(guī)模。
面對(duì)即時(shí)配送賽道的“萬(wàn)億蛋糕”，行業(yè)參與者如何抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)?每家企業(yè)都有不同打法。
達(dá)達(dá)2021年全年業(yè)績(jī)公告顯示，總營(yíng)收為69億元人民幣，可比口徑下同比增長(zhǎng)78%，2021年凈虧損24.71億元，較2020年凈虧損17.05億元擴(kuò)大44.93%。而達(dá)達(dá)虧損擴(kuò)大的背后，是高昂的銷售與營(yíng)銷費(fèi)用。依靠京東，走即時(shí)零售和即時(shí)配送路線的達(dá)達(dá)，迄今成立8年、上市兩年卻仍未擺脫虧損，這并非投資者愿意看到的局面。
把視線拉近，回到成立和上市時(shí)間稍晚，卻走出一條完全獨(dú)立的第三方即時(shí)配送路線的順豐同城，似乎更能吸引投資者關(guān)注。
盡管目前業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)尚未公布，但從順豐同城過(guò)往公開(kāi)的指標(biāo)來(lái)看，其表現(xiàn)出極可觀的成長(zhǎng)性。去年底發(fā)布的招股書(shū)顯示，順豐同城的收入在短短兩年間實(shí)現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng)。從2018年的9.93億元暴漲至2020年的48.43億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)120.8%。且截止2021年5月31日，公司收入達(dá)到30.46億元，虧損迅速收窄，截至2021年5月末毛利率已收窄至-0.9%，預(yù)計(jì)短期內(nèi)可實(shí)現(xiàn)盈利。
訂單量的高速增長(zhǎng)也是順豐同城過(guò)往表現(xiàn)的一大亮點(diǎn)。截至2021年第一季度止，順豐同城已成為國(guó)內(nèi)最大的獨(dú)立第三方即時(shí)配送服務(wù)提供商，占據(jù)市場(chǎng)份額的11%。訂單方面，2018年、2019年及2020年，順豐同城訂單總數(shù)分別為0.798億筆、2.1億筆和7.6億筆，復(fù)合年增長(zhǎng)率為208.7%;截至2021年5月止過(guò)去12個(gè)月，年度訂單為10.7億筆，目前為超過(guò)2000個(gè)商戶品牌提供服務(wù)，業(yè)務(wù)已覆蓋全國(guó)超1000個(gè)市縣，擁有超280萬(wàn)名騎手。
基于對(duì)順豐同城業(yè)務(wù)模式和盈利能力的認(rèn)可，一些機(jī)構(gòu)對(duì)順豐同城的成長(zhǎng)性持有高期待。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)順豐同城2021年將實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。西南證券指出，順豐同城業(yè)務(wù)成長(zhǎng)能力強(qiáng)，盈利改善趨勢(shì)顯著;華泰證券則表示，外賣培育了消費(fèi)者使用即時(shí)配送的習(xí)慣，同城零售、近場(chǎng)電商和近場(chǎng)服務(wù)等新場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，共同支撐行業(yè)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)。順豐同城的優(yōu)勢(shì)在于品牌知名度高、服務(wù)品質(zhì)優(yōu)秀和多場(chǎng)景融合模式，給予順豐同城“買(mǎi)入”評(píng)價(jià)，目標(biāo)價(jià)為19.1港元;而匯豐前海則給出了21港元的目標(biāo)價(jià)。
做好即配“基建”，第三方釋放價(jià)值
獲得主流機(jī)構(gòu)紛紛看好的背后，是即時(shí)配送行業(yè)前景的大勢(shì)所趨，也是順豐同城的獨(dú)特價(jià)值顯現(xiàn)。
隨著市場(chǎng)反壟斷政策不斷深化，流量分散化趨勢(shì)顯現(xiàn)，順豐同城獨(dú)立第三方的業(yè)務(wù)模式更具戰(zhàn)略價(jià)值，長(zhǎng)遠(yuǎn)看帶來(lái)更大的價(jià)值聯(lián)想。依托獨(dú)立第三方的靈活定位，順豐同城目前的業(yè)務(wù)全面覆蓋了本地餐飲、同城零售、近場(chǎng)電商、近場(chǎng)服務(wù)四個(gè)新消費(fèi)核心場(chǎng)景，并針對(duì)差異化需求推出專業(yè)高端的定制即配服務(wù)，構(gòu)建出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
此前，順豐同城公司CEO孫海金指出，順豐同城是多場(chǎng)景耦合，場(chǎng)景相對(duì)同行更豐富，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。
在多場(chǎng)景覆蓋下，順豐同城打造的是一個(gè)完整而強(qiáng)大的開(kāi)放平臺(tái)，擁有麥當(dāng)勞、肯德基、必勝客、喜茶等一眾頭部KA，同時(shí)兼顧B、C端的生意。對(duì)想自建流量入口的B端中小型商戶來(lái)說(shuō)，順豐同城也是第一選擇，其提供的精細(xì)化服務(wù)比集中化的商流平臺(tái)都更具優(yōu)勢(shì)。近期，順豐同城還攜手微信支付打造0門(mén)檻外送解決方案，幫助中小商家迅速線上建店并發(fā)起同城配送，構(gòu)建私域流量池，更好地應(yīng)對(duì)疫情影響。
C端業(yè)務(wù)方面，順豐同城也在尋求更大的突破和增長(zhǎng)。疫情期間，作為國(guó)內(nèi)最大的第三方即時(shí)配送平臺(tái)，順豐同城更是依托強(qiáng)大的運(yùn)力底盤(pán)優(yōu)勢(shì)，奔走在抗疫最前線，24小時(shí)不間斷提供“取、送、買(mǎi)、辦”跑腿及配送服務(wù)，包括餐飲生鮮、日用醫(yī)藥、商務(wù)文件等全場(chǎng)景、多品類服務(wù)，全力守護(hù)城市供給“生命線”。
此外，隨著B(niǎo)端的定制化服務(wù)延伸到C端用戶，順豐同城的業(yè)務(wù)場(chǎng)景正在進(jìn)一步拓展。此前，順豐同城還聯(lián)合母公司順豐控股上線“專享急件”服務(wù)，打造經(jīng)濟(jì)圈和省內(nèi)跨城流向的高鐵“跨城急送”模式，推動(dòng)C端業(yè)務(wù)獲得新的增長(zhǎng)。
顯然，充分發(fā)揮與母公司的協(xié)同效應(yīng)，通過(guò)B端和C端業(yè)務(wù)的有機(jī)融合，順豐同城不斷探索業(yè)務(wù)場(chǎng)景的多元化，它們也將成為順豐同城的運(yùn)營(yíng)底氣與業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。
誠(chéng)如孫海金所言：“順豐同城講的是整個(gè)新零售基礎(chǔ)設(shè)施的問(wèn)題，我們的目標(biāo)是成為一個(gè)真正的即時(shí)物流公司，成為全行業(yè)全場(chǎng)景共同的基礎(chǔ)設(shè)施和底盤(pán)。”憑借第三方的稀缺性釋放出更強(qiáng)大的價(jià)值潛力，順豐同城打造出一種全新的行業(yè)模式，其健康、可持續(xù)的業(yè)務(wù)模式和盈利能力也讓市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)生更大的期待。
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