藉由市場(chǎng)情緒，我們將金融市場(chǎng)劃分為熊市與牛市。觀察動(dòng)物生存法則，熊在攻擊時(shí)是會(huì)向下?lián)涞模Ｔ诠魰r(shí)是用角頂上去的，因此，若將這兩者動(dòng)物行為套用在市場(chǎng)上，由于牛角是向上頂?shù)模覀儗⑹袌?chǎng)趨勢(shì)向上稱為牛市。
反之，由于熊是向下攻擊的，我們將市場(chǎng)趨勢(shì)向下稱為熊市。有鑒于市場(chǎng)悲觀情緒與經(jīng)濟(jì)衰退隱憂再次燃起，本文將由CPT Markets分析師逐一探討何謂熊市。
根據(jù)定義，若當(dāng)前整體市場(chǎng)價(jià)格由近期的高點(diǎn)處下跌超過(guò)20%，我們便將其稱為熊市，而熊市通常會(huì)伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退、高失業(yè)率或是通貨緊縮等多項(xiàng)不利條件，因此在這種時(shí)刻，央行便會(huì)祭出寬松政策企圖挽救頹勢(shì)。
一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)剛進(jìn)入擴(kuò)張階段時(shí)，幾乎不會(huì)有熊市出現(xiàn)的可能，但若是當(dāng)前市場(chǎng)的情緒太過(guò)熱情而出現(xiàn)非理性的投資熱度時(shí)，也就是說(shuō)資產(chǎn)價(jià)格泡沫太多，此時(shí)將造成當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格高到?jīng)]人愿意接盤后便會(huì)開始崩跌，倘若這時(shí)加上踩踏效應(yīng)發(fā)生，將會(huì)趨使價(jià)格崩跌的速度更為快速。
另外，若市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景并不看好時(shí)，消費(fèi)者將會(huì)囤積現(xiàn)金并降低非必需性消費(fèi)，后續(xù)將造成企業(yè)營(yíng)收下降、降低招聘意愿，迫使市場(chǎng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退將來(lái)臨，投資人便會(huì)脫手目標(biāo)、撤回資金，造成整體市場(chǎng)價(jià)格在短期內(nèi)暴跌。
CPT Markets分析師指出，一個(gè)完整的熊市應(yīng)該將其拆解為三個(gè)部分。初期，在市場(chǎng)價(jià)格開始下跌時(shí)，多半的投資人都只會(huì)認(rèn)為那是牛市的調(diào)整，他們期待不久過(guò)后，市場(chǎng)情緒將會(huì)恢復(fù)正常，行情便會(huì)反彈，而在這個(gè)情況底下，確實(shí)有機(jī)會(huì)呈反彈走勢(shì)，但此時(shí)已有部分企業(yè)的營(yíng)利出現(xiàn)問(wèn)題并與其公司股價(jià)出現(xiàn)脫鉤現(xiàn)象。
而在二期時(shí)，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)已持續(xù)一段時(shí)間，但仍有少部分的投資者認(rèn)為牛市還沒(méi)結(jié)束，可惜的是，僅存的樂(lè)觀情緒并無(wú)法牽動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)，因此即便只是一些較為悲觀的事件仍然會(huì)引發(fā)恐慌性拋售。
后期，也就是所謂的第三期，此時(shí)的樂(lè)觀情緒早已消失殆盡，基本上，投資人早已意識(shí)到公司、整體市場(chǎng)的基本面早已走衰，整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入衰退泥淖，壞消息不斷釋出，就像是不停止一樣。CPT Markets分析師特別強(qiáng)調(diào)，在最后一期的跌勢(shì)往往是最嚴(yán)重的，通常會(huì)持續(xù)至少半年或是到好幾年，大部分的投資人由于資金套牢，害怕再度進(jìn)入市場(chǎng)，但仍有少部分的投資人會(huì)秉持著觸底即反彈的希望，開始布局目標(biāo)。
在2020年初，全球疫情開始爆發(fā)，各國(guó)開始認(rèn)知到疫情已無(wú)法受控，股市價(jià)格開始崩跌，且在同一時(shí)期，沙特阿拉伯與俄羅斯談判失敗，致使當(dāng)時(shí)石油價(jià)格波動(dòng)劇烈，成為了此次熊市爆發(fā)的第二大因素。
而壓垮駱駝的最后一根稻草是，世界衛(wèi)生組織WHO宣布全球大流行病已開始，造成全球多國(guó)紛紛展開戒備行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)呈停擺狀態(tài)，市場(chǎng)感到極度恐慌，在那時(shí)的道瓊工業(yè)平均指數(shù)僅花了19天的時(shí)間，便讓其股市崩跌了超過(guò)30%。不過(guò)，這算是一次相當(dāng)特別的熊市，因?yàn)樗](méi)有向過(guò)往一樣持續(xù)很久，因?yàn)椴痪煤笏愦蠓鹊姆磸椓恕?/p>
而在21世紀(jì)初，那時(shí)不管是房地產(chǎn)還是股票市場(chǎng)，市場(chǎng)情緒均相當(dāng)高漲，特別提到房地產(chǎn)市場(chǎng)，盡管那時(shí)候個(gè)人信用不好，銀行仍會(huì)借錢給他們購(gòu)買房地產(chǎn)，致使一個(gè)無(wú)形的威脅漸漸形成。
2007年時(shí)，新世紀(jì)金融公司宣布破產(chǎn);2008年，房利美與房地美接連被政府管理，就連擁有150年歷史的雷曼兄弟亦申請(qǐng)破產(chǎn)，在多個(gè)金融機(jī)構(gòu)接連倒閉后，市場(chǎng)感到莫大的恐懼，最后導(dǎo)致股市崩盤進(jìn)入到熊市階段，然而，此次的熊市爆發(fā)卻經(jīng)歷了5年2個(gè)月后才恢復(fù)到先前的高點(diǎn)。
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