美國六月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬人，是為2020年底以來最小月度增幅，該數(shù)值看似穩(wěn)健，但其實在它光鮮亮麗表面下早已出現(xiàn)裂痕，回顧過去前兩個月數(shù)據(jù)均被向下修正，這將完全表明就業(yè)放緩程度恐比預(yù)期還要來的嚴重。
雖然有部份美聯(lián)儲官員仍認為美國勞動市場仍非常緊俏、失業(yè)率處于歷史低位，但CPT Markets分析師表示，就業(yè)市場早已不斷釋放一些降溫跡象，包括壯年勞動參與率上升、職位空缺與離職率下降，甚至還有平均每周工時下降，除此之外，更有一些產(chǎn)業(yè)招聘與留住員工難度降低或是有一些產(chǎn)業(yè)早已有裁員情況發(fā)生。
在六月份的就業(yè)報告中，就業(yè)不足率目前處于一年來的最高水平，因為越來越多美國人因經(jīng)濟原因只能選擇兼職，盡管仍有一些雇主致力于吸引與留住員工，但之后的利率上升和經(jīng)濟黯淡前景將有可能開始對勞動力需求形成壓力。CPT Markets分析師提到，要想知道勞動力市場是否降溫，可以關(guān)注臨時工和合同工人數(shù)這一領(lǐng)先指標，因為在用工需求回升時，首先增加的都會是臨時工人數(shù)，當然，若經(jīng)濟成長放緩時，最容易先被裁撤的員工也是臨時工。
還有一項特點，關(guān)注美國6月份黑人失業(yè)率，其數(shù)值突躍升至6%，創(chuàng)下近一年來的最高水平，除此之外，在過去兩個月的失業(yè)人口中，竟有高達90%以上是黑人，CPT Markets分析師強調(diào)，黑人往往是用工需求下降時第一批失去工作的人，且黑人所從事的職業(yè)大部分都是低收入崗位，因此一旦消費支出放緩，他們將會是首當其沖。
今年第二季經(jīng)濟表現(xiàn)，仍持續(xù)以溫和速度擴張，不過大多數(shù)美聯(lián)儲官員仍認為目前通脹率仍然偏高，盡管自去年中開始有所放緩，但近幾個月的放緩現(xiàn)象低于預(yù)期，值得一提的是目前住房需求仍持續(xù)強勁、代售房庫存接近歷史最低水平、最新的簽約租金指針下降幅度亦低于預(yù)期，由此可見房屋仍陷于通脹風(fēng)險，幾乎還未有降溫現(xiàn)象。
而在家庭消費方面，自2023年開始消費強于預(yù)期，股價及房價雙雙跌幅不大，且家庭仍舊存有疫情期間所累積的超額儲蓄。至于在今年年初所爆發(fā)的銀行倒閉事件，整體來看，美國銀行體系富有彈性，利率上升正持續(xù)吸引大量定期存款資金流入，盡管信貸條件有所收緊，但對信貸供應(yīng)的影響不大，高利率對房地產(chǎn)壓抑效果不大，像是房屋銷售、建商信心與新屋開工竟自今年年初以來皆有所改善。
適當?shù)呢泿啪o縮政策將助美聯(lián)儲達至通脹回落2%目標，根據(jù)CPT Markets研究團隊的整理，考慮到供應(yīng)鏈問題持續(xù)緩接，這將有助于商品通脹在2023年進一步降溫，再加上市場認為住房租約的價格增速已達到高峰，估計在今年剩余的時間里可望回落，再者，若未來名目薪資成長率可望下降，將有助非住房的核心服務(wù)業(yè)通脹可以降溫，且預(yù)期能源價格與食品通脹將進一步放緩，將有極大的機率在2025年始通脹接近2%目標。
而考慮到整體就業(yè)市場穩(wěn)健卻帶有些微降溫現(xiàn)象，聯(lián)邦利率目標水平也已顯著墊高，貨幣政策對經(jīng)濟的影響會存有滯后性，且銀行風(fēng)暴所帶來的信貸緊縮效應(yīng)有待考察，因此未來美聯(lián)儲的任何決策將更加謹慎。
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