近日睿遠基金旗下睿遠成長價值混合基金披露半年報。該基金的基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘表示，上半年市場調(diào)整，整體估值處于歷史偏下分位，優(yōu)選基本面轉(zhuǎn)好、估值合理偏低的股票，有機會給組合帶來不錯的遠期收益。
報告表示，展望下半年，總需求依舊疲弱，企業(yè)經(jīng)營或迎來邊際改善的有利因素，如原材料成本壓力的緩解、公司盈利同比基數(shù)的下降、企業(yè)補庫存帶來的需求增長等，來自海外的出口訂單或比預(yù)期好些。上半年，A股市場依舊處于調(diào)整階段，除了TMT、傳媒和中字頭板塊外，整體估值處于歷史偏下分位，我們依舊能選出一批基本面轉(zhuǎn)好、估值合理偏低的股票，有機會給組合帶來不錯的遠期收益。
七月下旬政治局會議指出，上半年“國民經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好”;同時指出，國內(nèi)經(jīng)濟面臨需求不足、企業(yè)經(jīng)營困難的諸多挑戰(zhàn)，金融領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多，且國際環(huán)境嚴峻。面對國內(nèi)外政治和經(jīng)濟壓力，我們有較多的政策空間，逆周期調(diào)節(jié)工具充沛，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，人民幣匯率穩(wěn)定在合理均衡水平。
對于證券市場，政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，這快速扭轉(zhuǎn)了A股的風(fēng)險偏好。會議指出“重視AI和數(shù)字經(jīng)濟”，強調(diào)“要推動數(shù)字經(jīng)濟與先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，促進人工智能安全發(fā)展”，為證券市場尋找中長期投資標的提供了思路和方向。
上半年，該基金重點配置了TMT、化工材料、新能源、醫(yī)藥和建材等板塊，倉位保持在90%或更高水平，前十大持倉對凈值占比達50%以上，前二十持倉占比超過了75%，持有的重點個股相對集中，而其后二十位的持倉兼顧了一定的分散性和靈活性。
報告表示，總結(jié)組合運行經(jīng)驗，高收益?zhèn)€股通常具有穩(wěn)定且較高的ROE、維持較高的成長性等特征，雖然這類個股的挖掘極具挑戰(zhàn)性，但我們?nèi)詫ⅠY而不息。2022年起，組合中高股息分紅率、低估值的公司也帶來了較好的投資回報，分紅降低了ROE對成長性的要求，隨著其經(jīng)營向好、分紅率提高，這類公司的估值會有較大提升空間。
報告指出，我們將結(jié)合中報和經(jīng)營數(shù)據(jù)不斷優(yōu)化組合，看好的公司敢于重點持有，在調(diào)整中堅定加倉;個別表現(xiàn)不合預(yù)期的標的也會堅決調(diào)整，多角度和客觀評估公司成長空間和產(chǎn)品管線儲備，謹慎把握估值和風(fēng)險收益比，增加配置的分散度，盡力控制好凈值波動。
該基金披露的二季報表示，該基金在選股上依舊以公司核心競爭力和行業(yè)景氣度為準繩，結(jié)合估值工具自下而上精選個股，其中上市公司所處行業(yè)的景氣度，中長期發(fā)展空間和確定性，以及成長過程中可利用資源等都是篩選的重要指標，同時審慎考察其增長的確定性和在不同階段的估值水平。
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