近期美聯(lián)儲一些官員聲稱，如果通貨膨脹的壓力沒有得到緩和，今年年末將繼續(xù)提高利率。受這一消息影響，美元匯率一度突破107點大關，創(chuàng)下11個月來新高。美國10年期國債收益率不斷上漲，支撐了金價的上漲。特別是，美元兌歐元及英鎊亦顯示強勁走勢，升至10月及接近七個月的高位.
強勢的美元給世界經濟帶來的挑戰(zhàn)
在CPT Markets分析師Lucien看來，匯率的急劇變化既有勝利者也有失敗者。就美國來說，走強的美元部分抑制了進口產品的價格，因此抑制了通貨膨脹。與此同時，當美國人在海外旅游的時候，由于美元的強勢，他們可以在國外進行更多的消費，從而獲得更多的實惠。然而，對其它地區(qū)而言，走強的美元反而成為不利因素。
首先，其它地區(qū)的進口費用會增加，債務也會隨之增加。當美元升值時，其它國家必須用本國貨幣兌換美元，從而導致進口產品價格上漲，對它們的進口生意造成很大影響。另外，有些以美元為主的外國債務，在美元走強時，它們的償還壓力也會急劇上升。
其次，走強的美元也給各國中央銀行帶來了巨大的壓力。中央銀行既要抑制通貨膨脹，也要扶持自己的經濟恢復。這要求中央銀行對其貨幣政策進行全面的考慮，并對其進行充分的注意和折衷。當美元強勢時，各國中央銀行或將不得不實施更加嚴格的銀根以遏制通貨膨脹，但是這也有可能使美國的處境更加艱難。
為什么高利率沒有導致美國破產呢?
CPT Markets分析師認為需要從這個3點來分析：
首先，從債務層面看，美國國債的還款并不是一個現(xiàn)實問題，因為美國可以不斷提高債務上限并展期債務。到2030年，美國的債務可能會達到50萬億美元。
其次，美國企業(yè)之所以沒有大規(guī)模破產，部分原因在于它們的債務結構相對較好。許多美國公司在2020年至2021年期間借債，當時美國的利率非常低，因此他們的融資成本很低。這些公司以低成本融得的資金大部分都存在銀行里，收取較高的存款利息。雖然美聯(lián)儲加息了，但它們的存款利率也相應上升，而它們的借款利率保持不變，這導致了存款利息收益大大超過借款利率成本。因此，盡管美聯(lián)儲加息，企業(yè)的凈利息成本實際上沒有上升，反而有所下降。
當然，更重要的是美國的投資回報率相對較高。盡管美國社會的債務成本較高，但經濟增長更迅速，投資回報更可觀。至于高利率何時會讓美國感到疼痛，也就是何時可以松一口氣，CPT Markets首席分析師認為，最關鍵的是要看美國企業(yè)的利息支出何時急劇上升。根據(jù)美國的債務結構和到期時間，預計2024年美國到期債務開始上升，2025年和2026年將進一步上升，直至2028年達到峰值。這個時期將是關鍵，因為如果企業(yè)的利息支出大幅增加，可能會對美國經濟產生負面影響。因此，我們需要密切關注這一時期的經濟表現(xiàn)。
所以，明年開始美國企業(yè)就將感受到高利率的壓力，2025年和2026年的壓力更大?？傮w而言，聯(lián)邦儲備委員會采取了一系列鷹派措施，使得美元更加堅挺，而這對于美國經濟而言是一個利好消息。但對全球其它國家而言，這既是一個難題，也是一個令人頭疼的問題。因此，必須有針對性地緩解這些問題，增強國際間的協(xié)作，才能更好地解決世界經濟問題。唯有如此，世界經濟才能得以持續(xù)、平穩(wěn)地發(fā)展。
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