今年以來,醫(yī)療AI行業(yè)又動了起來。為什么?
有兩個關(guān)鍵催化因素:一是,疫情三年,不僅促使醫(yī)療行業(yè)更迅速的采用數(shù)字技術(shù),也喚醒了人們對健康問題的重視;二是,年初開始ChatGPT風(fēng)靡全球,讓人們看到了AI賦能醫(yī)療的更多可能性。
中信證券發(fā)布的醫(yī)療健康2024年投資策略也稱,醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)大破大立進入新周期,拉開了產(chǎn)業(yè)成長的新篇章。邁入新篇章,企業(yè)該怎么干?投資者如何識別潛力企業(yè)?
就在前幾天,醫(yī)渡科技發(fā)布了24財年中期業(yè)績,毛利率同比上升12.1個百分點至38.2%,經(jīng)調(diào)整后凈虧損為5410萬元,同比大幅收窄75.9%。業(yè)績發(fā)布的次日,醫(yī)渡科技股價大漲近8%,并獲多家機構(gòu)看好維持“買入”評級。
極客智谷試圖通過解剖這家老牌醫(yī)療AI企業(yè)的財報,呈現(xiàn)行業(yè)進入新階段頭部企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路,分析增長背后的確定性與可持續(xù)性。
“聚焦”背后的考量
整體來看,醫(yī)渡科技本次財報緊緊圍繞著“聚焦”這個關(guān)鍵詞。據(jù)悉,醫(yī)渡科技的“聚焦”戰(zhàn)略是從23財年下半年開始的,專注于核心業(yè)務(wù)和核心客戶,目的是為了提升盈利能力。
“超千家企業(yè)入局,但少有企業(yè)實現(xiàn)盈利。”蛋殼研究院發(fā)布的《2022醫(yī)療人工智能行業(yè)報告》點明,過往的五年時間,近千億資金注入醫(yī)療人工智能賽道,各個細分賽道也以前所未有的速度向前發(fā)展。下一個五年,當(dāng)資本的涓流不再饋贈,圍繞AI的企業(yè)們能否筑起成熟的造血系統(tǒng),依靠自身的力量活下去?
恰逢醫(yī)療AI的發(fā)展揭開新篇章,已有一定積累的頭部玩家們需要開始思考如何布局未來。首先就是把盈利擺在更重要的位置。不同于初創(chuàng)期簡單追求“高速增長”來搶占市場,轉(zhuǎn)而向業(yè)務(wù)要質(zhì)量,畢竟看得見的盈利模式才是長遠發(fā)展的保障。
在“聚焦”戰(zhàn)略下,醫(yī)渡科技采取了深化與核心客戶的合作、聚焦重點疾病領(lǐng)域、提高業(yè)務(wù)分布協(xié)同效率等系列舉措,來優(yōu)化運營效率,促進業(yè)務(wù)的良性循環(huán),提升盈利水平。我們看到,其生命科學(xué)解決方案板塊的前十大客戶的收入留存率達到128.2%,血液病、眼科等重點疾病領(lǐng)域產(chǎn)生了更多商業(yè)化落地項目,業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)也取得了成果,大數(shù)據(jù)平臺和解決方案板塊與溫州醫(yī)科大學(xué)附屬眼視光醫(yī)院發(fā)布共建“國家眼部疾病臨床醫(yī)學(xué)研究中心大數(shù)據(jù)平臺”項目,生命科學(xué)解決方案板塊亦中標溫州醫(yī)科大學(xué)附屬眼視光醫(yī)院小兒膳食防控近視IIT研究項目。
反映在整體數(shù)據(jù)上,“聚焦”戰(zhàn)略一方面成功帶來了毛利率的創(chuàng)歷史同期新高和凈虧損的大幅收窄,業(yè)務(wù)模式進一步夯實。醫(yī)渡科技大數(shù)據(jù)平臺和解決方案板塊期內(nèi)毛利率為45.2%,同比上升3.9個百分點;生命科學(xué)解決方案板塊毛利率為27.8%,同比上升13.3個百分點;健康管理平臺和解決方案板塊毛利率為53.2%,同比上升28.1個百分點。另一方面是收入的下滑,醫(yī)渡科技期內(nèi)營收3.56億元,同比下降24.9%。對此,管理層也直言:相比較業(yè)務(wù)規(guī)模擴張,現(xiàn)階段更看重盈利能力的打造。這一變化能看出企業(yè)比以往愈發(fā)重視自身的“造血”能力,而背后更深層次的是公司管理層在業(yè)績會上強調(diào)的“長期主義”的決策邏輯。
“聚焦”也需要底氣
在這家老牌醫(yī)療AI企業(yè)的財報里,我們看到了“聚焦”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型帶來的初步成效。然而,這樣的轉(zhuǎn)變并非沒有挑戰(zhàn)。
整個醫(yī)療AI行業(yè)發(fā)展的最核心的問題其實在于落地,這是大多數(shù)醫(yī)療AI企業(yè)處于虧損階段的原因。而要實現(xiàn)最終的盈利能力落地,首先要實現(xiàn)產(chǎn)品落地,然后是商業(yè)模式落地。醫(yī)渡科技轉(zhuǎn)型的直接底氣就在于其產(chǎn)品和商業(yè)模式的成熟度。
產(chǎn)品落地上,醫(yī)渡科技深諳場景需求之道。2023財年,醫(yī)渡科技瞄準醫(yī)療機構(gòu)存在的信息孤島、研究效率低等問題,推出了新一代醫(yī)院場景智能解決方案,包括幫助醫(yī)院實現(xiàn)醫(yī)療數(shù)據(jù)資產(chǎn)化和要素化的新一代數(shù)據(jù)中心YiduEywa2.0,以及可實現(xiàn)全院自助式創(chuàng)建專病庫的全病種數(shù)據(jù)庫平臺。針對傳統(tǒng)臨床試驗存在的招募率低,依從性不佳,臨床試驗進展緩慢,藥物研發(fā)費用高昂等問題,研發(fā)了一體化智能化服務(wù)平臺。
到24財年上半年,全病種數(shù)據(jù)庫平臺提供的全流程科研工具就在多個頭部研究型醫(yī)院及三甲醫(yī)院部署應(yīng)用,并被250余個臨床科研團隊深度使用,一體化智能化服務(wù)平臺也助力推進了多個Ⅲ期臨床試驗工作的進度。
落地能力能在短時間內(nèi)獲得市場認可,除了找準了需求方的痛點,技術(shù)的穩(wěn)健可靠也是決定客戶選擇的關(guān)鍵要素。
醫(yī)療領(lǐng)域與其它領(lǐng)域很大的一個不同點,在于醫(yī)療機構(gòu)等客戶對新產(chǎn)品的應(yīng)用顧慮更多、要求更高,對服務(wù)商的考量也更謹慎。但同時,醫(yī)療領(lǐng)域的專業(yè)性和權(quán)威性使得客戶更愿意依賴有經(jīng)驗和口碑的供應(yīng)商,一旦獲得專家和主流客戶的認可,產(chǎn)品的推廣路徑可能更為順利。
醫(yī)渡科技產(chǎn)品的落地有效地支持了商業(yè)模式的落地,報告期內(nèi),其客戶及項目迎來了穩(wěn)步增長。據(jù)介紹,面向醫(yī)院的研究業(yè)務(wù)市場占有率已經(jīng)超過35%,頭部醫(yī)院客戶數(shù)達94名,監(jiān)管機構(gòu)及政策制定者的客戶數(shù)量增至38名,頭部20家跨國藥企中的15家都是公司的客戶,惠民保業(yè)務(wù)也已累計中標并服務(wù)4省12市。
從產(chǎn)品模式落地到商業(yè)模式落地,這家老牌公司盈利的信號似乎已經(jīng)愈發(fā)清晰。這個路徑,市場上的其它玩家可以模仿,但超越則要付出更多成本,即便模仿也需要足夠的技術(shù)積淀、深入行業(yè)縱深。
更堅決地投入
不斷提升的盈利能力,意味著醫(yī)渡科技的增長潛能不斷釋放。然而將視角拉長,如何在日后的行業(yè)競爭中把握住這一增長的確定性和持續(xù)性,則需要站在更高的行業(yè)視角進行探討。
醫(yī)療AI行業(yè)的政策支持與市場空間是毋庸置疑的。在數(shù)字中國和健康中國的大背景下,從頂層設(shè)計到規(guī)劃落地的一系列利好政策,不斷支持醫(yī)療行業(yè)向數(shù)字化、智能化升級發(fā)展。據(jù)IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù),到2025年人工智能應(yīng)用市場總值將達1270億美元,其中醫(yī)療行業(yè)將占市場規(guī)模的五分之一。
面對長效機會,醫(yī)渡科技拋出的思維除了果斷聚焦,還有就是在技術(shù)和生態(tài)上打持久戰(zhàn)。
財報顯示,醫(yī)渡科技持續(xù)開展基于超過千億精細化訓(xùn)練Token的醫(yī)療垂直領(lǐng)域大語言模型的研發(fā)和訓(xùn)練工作,目前已完成70億、130億參數(shù)的模型訓(xùn)練,并正在進行700億和1000億參數(shù)的模型訓(xùn)練。醫(yī)渡科技考慮到不同終端及場景應(yīng)用需求不同,計劃推出不同參數(shù)量級的模型版本以適配。這意味著醫(yī)渡科技正在通過完善在LLM領(lǐng)域的布局,去尋找新的增量市場。
同時,已有的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)線也會被新技術(shù)深度賦能,實現(xiàn)更高的附加值。業(yè)績發(fā)布會上,管理層透露醫(yī)渡科技醫(yī)療大模型已經(jīng)賦能了部分產(chǎn)品和業(yè)務(wù)線,計劃于明年初落地。
結(jié)語
無論是對客戶和對業(yè)務(wù)的聚焦,還是產(chǎn)品的精耕細作和對前沿技術(shù)的堅決投入,都充分體現(xiàn)了“長期主義”,不投機、不冒進的內(nèi)涵。醫(yī)渡科技也給醫(yī)療AI市場的發(fā)展帶來了一些啟示。
第一,業(yè)務(wù)發(fā)展,要有舍有得。不同的發(fā)展階段,醫(yī)渡科技一直在及時調(diào)整自己的戰(zhàn)略,果斷取舍,才能實現(xiàn)毛利率的創(chuàng)新高。
第二,站在客戶角度。產(chǎn)品落地的前提就是場景的真實性和需求的剛性,充分考慮客戶需求才能贏得市場信任。
第三,穩(wěn)住自己的節(jié)奏慢慢走。面對新的AI技術(shù)浪潮,不執(zhí)著于短期的聲量,不爭一時的光鮮亮麗,而是將目光鎖定在嚴肅場景鍛造價值,扎實篤定地不斷提升產(chǎn)品的專業(yè)性、精準性和實用性,是所有成功科技企業(yè)不可或缺的戰(zhàn)略定力和遠見。
這些醫(yī)渡科技走下來的路,非常值得其他醫(yī)療AI領(lǐng)域的玩家深入思考。
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