鴻蒙智行陣營首款碳化硅車型發(fā)布 ，SiC 上車滲透可期
11月28日，華為智界 S7 正式發(fā)布，搭載全新一代華為 DriveONE 800V碳化硅高壓動力平臺，對比硅基 IGBT，總成效率提升 4.4%，MCU 功率密度提升25%。華為智界 S7 作為華為鴻蒙智行陣營首款搭載碳化硅的車型，或起到一定的宣示效應(yīng)，加速 SiC 的上車滲透,SiC 也成為未來 “ 華為智能車 ”主線的重要一環(huán)。
年內(nèi)多款搭載 SiC 的 800V 車型上市，價格段有所下沉
根據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計，截至 23H1，全球已有 40 款 SiC 車型進(jìn)入量產(chǎn)交付，23H1全球 SiC 車型交付超 120 萬輛。諸多重磅 SiC 車型接踵而來，包括華為鼎力支持的智界S7、 問界 M9;造車新勢力、傳統(tǒng)主機(jī)廠均推出了 SiC 車型，800V 碳化硅高電壓平臺逐漸在 20-30 萬價格段區(qū)間標(biāo)配上車 ，部分品牌價格下探到 20萬元以下 。SiC 從 0 → 1 的產(chǎn)業(yè)趨勢已定 ，車載 SiC 有望進(jìn)一步降本 ，推動 SiC從 1 → 10 加速滲透。
短期看供不應(yīng)求、產(chǎn)能擴(kuò)張，長期看技術(shù)迭代、提質(zhì)降本
我們測算 2023 年全球車載 SiC 襯底的需求量為 267 萬片。SiC 作為新興產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)供不應(yīng)求， 國內(nèi)外玩家積極擴(kuò)產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能迅速攀升 。但整體良率偏低，規(guī)劃產(chǎn)能并不等于實際交付能力;此外，目前主流商用的 SiC 生產(chǎn)方法為 PVT(物理氣相傳輸法)，但長晶速度慢，缺陷控制難度大，導(dǎo)致了 SiC 襯底的成本居高不下(占 SiC 器件制造成本的 50%) 。產(chǎn)業(yè)界積極推進(jìn) LPE(液相法)等方法的研發(fā) ，減少缺陷密度，提升良率、 降低成本。我們認(rèn)為，短期內(nèi)無需過度憂慮 SiC 產(chǎn)能過剩的問題 ， 改善良率是襯底企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，長期存在產(chǎn)能出清的可能 ， 同時各家也都有技術(shù)突破從而實現(xiàn)彎道超車的機(jī)會 。投資方面建議優(yōu)先關(guān)注技術(shù)較為成熟且有前沿技術(shù)儲備的公司。
相關(guān)公司
三安光電(600703)：三安光電是國內(nèi) SiC 行業(yè)頭部公司之一 。三安 憑借其在 LED 行業(yè)的技術(shù)積累與優(yōu)勢 ，全面布局化合物半導(dǎo)體賽道 。公司 SiC 系列產(chǎn)品已經(jīng)取得多點突破 ，在功率器件與射頻器件等下游市場實現(xiàn)穩(wěn) 定出貨 。 公司于 2022 年 9 月在新能源汽車驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新峰會上發(fā)布 SiC MOS 1200v 系列新品 。其全資子公司于 11 月與需求方簽署總金額達(dá) 38 億元人民 幣的 3 年期《戰(zhàn)略采購意向協(xié)議》 ，進(jìn)一步表明公司在國產(chǎn) SiC 芯片領(lǐng)域 的領(lǐng)先地位 。公司下游主要客戶包括比亞迪 、 陽光電源 、 固德威 、長城 、格力 、上能等。
斯達(dá)半導(dǎo)(603290) ：公司為 SiC IGBT 器件國產(chǎn)化領(lǐng)軍企業(yè) ， 目前其 Si IGBT 模塊已經(jīng)覆蓋 600-3300v 電壓等級 ，并被廣泛用于光伏 、儲能 、 汽車 、變頻白色家電等領(lǐng)域 。據(jù) Omdia 數(shù)據(jù) ，2020 年公司 IGBT 全球占市 率為 2.5%，位列第 6，是全國唯一一家進(jìn)入前十的供應(yīng)商 。公司在 2021 年 公開募資 35 億元 ，主要投產(chǎn)特色高壓工藝 SiC 芯片研發(fā)產(chǎn)業(yè)化項目 。此次 項目建設(shè)周期為 3 年，達(dá)產(chǎn)后能為公司提供年產(chǎn) 36 萬片 SiC 功率半導(dǎo)體芯 片的生產(chǎn)能力 。公司與 Wolfspeed 合作開發(fā)的 1200v SiC 功率模塊已被宇通客車應(yīng)用于其新能源車電控系統(tǒng)中。
天岳先進(jìn)(688234)：公司成立于 2010 年，專注于第三代半導(dǎo)體 SiC 襯 底的研發(fā)與制造 ，其主要產(chǎn)品包括半絕緣型和導(dǎo)電型襯底 。憑借其多年的研 發(fā)積累 ，公司已經(jīng)成為全球為數(shù)不多掌握導(dǎo)電型與半絕緣型 SiC 襯底 ，且 產(chǎn)品尺寸齊全的供應(yīng)商 。 根據(jù) Yole 統(tǒng)計，2020 年公司在全球半絕緣型 SiC 襯底領(lǐng)域市場占比達(dá) 30%，位列第三。2020 年，公司通過 IPO 募資 20 億元。 資金主要投入于導(dǎo) 電型 SiC 襯底項 目建設(shè)和啟動 8 英寸 導(dǎo) 電型 SiC 襯底 研發(fā) ，并于 2022 年 9 月宣布 8 英寸導(dǎo)電型襯底研發(fā)成功 ， 目前正在產(chǎn)業(yè)化方面持續(xù)突破 。公司主要提供 4-6 英寸 SiC 產(chǎn)品。
參考資料：20231208-中航證券- 電子行業(yè)周報 ：從智界S7看碳化硅產(chǎn)業(yè)趨勢
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