在嘗試爭取新融資的最后一輪努力失敗后，歐洲大型房地產(chǎn)開發(fā)商和零售業(yè)巨擘Signa控股終宣告破產(chǎn)，成為歐洲房地產(chǎn)崩盤以來最大的受害者。Signa的破產(chǎn)將對陷入困境的歐洲房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊，CPT Markets分析師將以條列式方式帶領(lǐng)讀者了解Signa破產(chǎn)事件的相關(guān)內(nèi)容。
到底Signa資本有多雄厚? 這個集團(tuán)由奧地利商業(yè)巨頭Rene Benko主導(dǎo)，不僅擁有紐約克賴斯勒大廈，還擁有眾多房地產(chǎn)和百貨公司，分布在德國、瑞士、奧地利等地。此外，他們亦掌握著德國最知名的百貨公司KaDeWe以及頂級連鎖購物中心Galeria Karstadt。
該公司專注于奧地利、德國、瑞士和意大利北部的市中心黃金地段進(jìn)行房地產(chǎn)投資。但Signa的破產(chǎn)卻在德國各地留下許多未完成的建筑計(jì)劃，其中包括德國漢堡市的超高樓建案Elbtower。
多年來，共有數(shù)十家銀行、保險公司和退休基金為Signa提供資金，近期瑞士Julius Baer公開揭露其對Signa的曝險達(dá)6億瑞士法郎。而奧地利的Raiffeisenlandesbank和Erste Group同樣對Signa有曝險部位。此外，由德國南部兩個地方政府支持的BayernLB和Helaba分別向Signa提供了數(shù)億歐元的貸款。
盡管Signa不斷向市場尋求資金挽救其缺口，但終無法克服市場逆風(fēng)。如今，由于一大批債權(quán)人迫切希望收回資金，因此Signa將有可能被強(qiáng)制出售其資產(chǎn)，而這將迫使市場須正視眼前風(fēng)險，包括:
若Signa的資產(chǎn)賬面價值被高估，實(shí)際出售價格低于預(yù)期，那么這將導(dǎo)致資產(chǎn)價值被下調(diào)，進(jìn)而影響公司整體財(cái)務(wù)狀況。
強(qiáng)制性的資產(chǎn)出售將引起市場的不確定性，使得投資者可能會因?yàn)檫@種變化持謹(jǐn)慎態(tài)度。
當(dāng)貸款所擔(dān)保的資產(chǎn)面臨出售壓力時，相應(yīng)的貸款可能面臨風(fēng)險，尤其是在現(xiàn)有市場條件下，可能需要調(diào)整這些貸款的條件。這可能包括重新評估還款條件、期限或利率，以因應(yīng)擔(dān)保資產(chǎn)價值下降的風(fēng)險。
Signa的破產(chǎn)可能觸發(fā)市場對商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)整體風(fēng)險的重新評估，這可能對相關(guān)公司和投資者產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
今年以來，CPT Markets分析師便發(fā)出警告「受到高利率等因素影響，商業(yè)不動產(chǎn)將可能成為下個讓銀行和投資人頭痛的潛在問題」。Signa破產(chǎn)的根本原因可追溯至「俄烏地緣沖突」爆發(fā)后，由于建筑和能源成本以及利率上升，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)的借貸成本創(chuàng)下歐元區(qū)有史以來最大漲幅。而此次破產(chǎn)所帶來的負(fù)面影響也導(dǎo)致其業(yè)務(wù)主要據(jù)點(diǎn)，即德國的房地產(chǎn)價格急遽下跌。
房地產(chǎn)一直是德國經(jīng)濟(jì)的支柱，約占經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值的五分之一，并提供該國十分之一的就業(yè)機(jī)會。但如今，作為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體德國，正因利率和營建成本急劇上升，導(dǎo)致部分開發(fā)商無法有效應(yīng)對，造成部分交易和營建工程陷入停擺，即深陷房地產(chǎn)危機(jī)之中，足以可見其波及效應(yīng)正于德國經(jīng)濟(jì)體系中展現(xiàn)。
聚焦德國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，受到能源價格上升、高利率以及全球訂單下滑的影響，德國于今年成為歐洲表現(xiàn)最疲弱的經(jīng)濟(jì)體之一。更為雪上加霜的是，近期德國憲法法院裁定「確定政府不得將未執(zhí)行之防疫專款挪用至綠色投資」，這項(xiàng)決定導(dǎo)致德國政府損失高達(dá)600億歐元的預(yù)算，導(dǎo)致原本已經(jīng)規(guī)劃的投資計(jì)劃陷入相當(dāng)大的不確定性，尤其是產(chǎn)業(yè)方面。對此，短期內(nèi)復(fù)蘇民間消費(fèi)或投資意愿的可能性相對較低，CPT Markets分析師預(yù)料德國經(jīng)濟(jì)在第四季度可能再次面臨萎縮。除此之外，投資人更須留意的是，多年來，Signa透過歐洲眾多銀行獲得貸款融資，其中最主要的來源包括奧地利、德國和瑞士，因此在Signa破產(chǎn)后，對于這些地區(qū)的銀行是否會受到影響，尚需進(jìn)一步觀察留意。
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