樂視網是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐？

（原標題：樂視網，是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐？真相是）

（央視財經訊）樂視最近成為了超級熱點話題！在7月3日賈躍亭家族12.37億元資產被司法凍結的傳聞被證實之后，7月4日晚，樂視又公告稱，賈躍亭及樂視控股合計持有的股份5.19億股，近160億元的股權被凍結...，6日賈躍亭辭去樂視網董事長一職，辭職后將不再在樂視網擔任任何職務...那么，問題來了！樂視網：一邊推概念一邊套現(xiàn)，是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐？一起來看看！

樂視網：一邊推概念一邊套現(xiàn)是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐？

上周末，中郵、嘉實、易方達三家基金公司，紛紛在自己網站上掛出公告，下調樂視網股價的估值至22元附近，著也就意味著停牌近三個月的樂視網，如果復牌將至少有三個跌停。今天更有華安基金認為將有4個跌停。

但實際上，現(xiàn)在真正應該關注的，其實是樂視的危機到底是創(chuàng)業(yè)失敗還是涉嫌欺詐。我們梳理發(fā)現(xiàn)，其實這幾年對于樂視的質疑聲并不少，只是被大家忽略了。

根據(jù)2016年11月江蘇揚州人民檢察院的審理，樂視網2010年上市其實就存在爭議，當時還是證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長的李量，就利用職務上的便利，收受禮金為樂視網的上市提供了幫助。這是不是意味著樂視網本身就是帶病上市？

2015年5月，雪球網上有文章質疑樂視網2014年年報，稱財報注水嚴重，報表凈利潤3.6億元，但根據(jù)他的測算卻是虧損10億，凈資產為負。

2015年6月，華安基金分析師楊曉磊公開質疑樂視2014你年報，他認為公司在報表上的造假并不多，但據(jù)測算，樂視宣傳超級電視賣了幾百萬臺，但實際出貨量只有宣稱的一半、超級手機訂單量也與草根調研數(shù)據(jù)出入極大，電視續(xù)約率遠不如預期，內生業(yè)務基本虧損，高度依賴融資。

這些質疑如果屬實，樂視網就涉嫌財務造假。

緊接著2015年6月底，曾經揭露藍田股份造假的中央財經大學教授劉姝威，也質疑樂視涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息，在年報中沒有按規(guī)定披露主營業(yè)務利潤的構成情況，沒有說明營業(yè)利潤來源。

與此同時，有媒體指出，賈躍亭于2015年6月和10月減持套現(xiàn)近57億元資金，并承諾：“所得資金將全部借給公司作為營運資金使用”，并免收利息。

而結果卻是賈躍亭只提供了樂視網無息借款20.71億元，僅為承諾的1/3，也就是說，承諾并未兌現(xiàn)，但樂視網在2015年年報承諾事項中表示，“報告期內，承諾人遵守了所做的承諾”，按照這些報道，樂視網明顯涉嫌虛假陳述。

應該說，樂視用一份份精美的PPT吸引了眾多的投資者，樂視網的股價也是上漲了40多倍，包括賈躍亭在內的原始股東，從2012年開始不斷減持套現(xiàn)，賺的盆滿缽滿，留下眾多的機構和散戶接盤，損失慘重。

樂視網由興起到危機，到底是創(chuàng)業(yè)失敗，還是涉嫌欺詐，可能只有在相關部門調查后才會有定論。

樂視究竟融資了多少錢？

一、樂視網7年融資高達300.77億

從近日招行申請凍結樂視系資產到賈躍亭退出樂視網董事會，與樂視負債伴隨而來的另一疑問是，樂視究竟融資了多少錢？

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2010年上市七年時間里，樂視網累計融資超過300億元。

二、樂視網7年直接融資92.89億元

其中直接融資92.89億元，占總融資額30.88%；間接融資207.88億元，占總融資額69.12%。在直接融資中，樂視網首發(fā)IPO募集資金7.3億元，上市后通過定向增發(fā)合計募集金額60.29億，發(fā)債融資25.3億。

值得注意的是，無論發(fā)債還是定增，2015年后的募集金額都擴張約4倍。以2016年8月定增為例，樂視網募資金額為48億，遠超2014年定增的12億。

發(fā)債方面，樂視網2012年至2013年單次發(fā)債為2億元，2015年的兩次發(fā)債，金額上升至9.3億和10億。

三、樂視網7年間接融資207.88億元

而在間接融資中，這種現(xiàn)象更為明顯。自2010年起，樂視網五年借款現(xiàn)金逐年上升，分別為2.04億、4.42億、7.83億、13.50億、26.61億。

2015年表現(xiàn)更為迅猛，與之前平均每年上漲1倍的增速相比，2015年取得借款現(xiàn)金90.47億，相較2014年上漲約4倍。

樂視網累計新增短期借款21.38億，累計新增長期借款49.93億。如果按照籌資現(xiàn)金流入計算，樂視網累計取得借款收到的現(xiàn)金為207.88億元

四、樂視網未解押股權占流通股的65.34%

樂視網還通過股權質押的方式獲得資金。目前，樂視網股權質押的總量占流通股的比例為96.66%，其中65.34%的股權未解押。而樂視網最大的一筆股權質押發(fā)生在2015年下半年，賈躍亭將其持有的限售股4.67億股、流通股4000萬股，共計5.07億股進行質押，借入近百億資金，用于樂視生態(tài)業(yè)務的發(fā)展投入。

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