京東金融重組完成交割謀上市 仍存牌照和盈利挑戰(zhàn)

（原標(biāo)題：重組完成交割 京東金融謀上市 ）

京東金融重組宣告完成。在京東8月14日發(fā)布的二季報(bào)中，已不見(jiàn)京東金融財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在分析人士看來(lái)，京東金融從集團(tuán)拆分，一方面是為上市做準(zhǔn)備，另一方面也是為了能拿到更多的金融牌照。不過(guò)，目前監(jiān)管政策不明朗，京東金融營(yíng)收狀況不明，短期內(nèi)上市仍存障礙。

完成重組

8月14日，京東發(fā)布了2017財(cái)年二季度財(cái)報(bào)。2017年6月30日，京東金融重組已完成交割，京東金融的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將不再納入京東集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。京東金融歷史期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在京東集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中已列示為終止經(jīng)營(yíng)。

京東金融方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，由于京東集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東同時(shí)擁有京東集團(tuán)和京東金融的控制權(quán)，所以京東金融的分拆為同一控制下企業(yè)之間的交易，與此交易相關(guān)的142億元（約21億美元）收益記錄在京東集團(tuán)2017年二季度財(cái)務(wù)報(bào)表權(quán)益科目中的資本公積。該收益為京東集團(tuán)應(yīng)收取的稅后凈現(xiàn)金對(duì)價(jià)與京東集團(tuán)持有的金融集團(tuán)的股權(quán)賬面價(jià)值的差額。

網(wǎng)貸之家研究院院長(zhǎng)于百程表示，從京東集團(tuán)拆分有利于京東金融更加獨(dú)立的發(fā)展。

京東金融CEO陳生強(qiáng)表示，重組完成之后，京東金融未來(lái)仍將與京東集團(tuán)的戰(zhàn)略保持一致，與電商和物流板塊協(xié)同服務(wù)各類金融及商業(yè)企業(yè)。

或謀求上市

事實(shí)上，自去年初開(kāi)始，京東金融就開(kāi)始謀劃從集團(tuán)拆分和私有化。

去年1月16日，京東金融宣布獲得總規(guī)模66.5億元的融資，由紅杉資本中國(guó)基金、嘉實(shí)投資和中國(guó)太平領(lǐng)投，這三家機(jī)構(gòu)全部為人民幣基金，A輪融資估值466.5億元。此后關(guān)于京東金融將在A股上市的聲音不斷。據(jù)了解，京東金融在私有化后將成為只有中國(guó)投資者作為股東的企業(yè)，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，京東金融謀求全內(nèi)資身份，將會(huì)在私有化后引入一些中資股東，尤其一些國(guó)字頭資本，意在獲取更多的政策支持和便利，并更好地利用中國(guó)資本市場(chǎng)的資金做鋪墊。

去年11月15日，京東集團(tuán)公布三季度財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)外宣布將出售京東金融的全部股份，以謀求京東金融在股份身份上的完全內(nèi)資化。

今年3月，京東金融拆分事宜塵埃落定。據(jù)京東集團(tuán)發(fā)布的一季報(bào)披露，2017年3月1日，該集團(tuán)簽署了關(guān)于重組京東金融（負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)京東互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)）的最終協(xié)議。依照該協(xié)議，京東集團(tuán)將出讓其持有的所有京東金融股份，相當(dāng)于京東金融68.6%的股份，京東集團(tuán)將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。

仍存牌照和盈利挑戰(zhàn)

近兩年，京東金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但其牌照短板也很明顯。

京東金融是京東集團(tuán)六大核心業(yè)務(wù)之一，2013年10月開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，地位卻僅次于京東商城，劉強(qiáng)東對(duì)京東金融寄予厚望，他曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，京東未來(lái)70%的利潤(rùn)都將來(lái)自金融。在今年2月的京東年會(huì)上，劉強(qiáng)東提出2020年京東金融有望成為全球金融科技公司TOP3。

京東金融已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、支付、財(cái)富管理、眾籌、保險(xiǎn)、證券、農(nóng)村金融、金融科技九大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)布局，目前確立了做一家“服務(wù)于金融行業(yè)的科技公司”的戰(zhàn)略定位。

除了不斷擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)條線外，最近一年多，京東金融還通過(guò)戰(zhàn)略投資快速擴(kuò)大自己的版圖。去年，京東金融投資了美利金融、藍(lán)領(lǐng)分期品牌買單俠、租房分期平臺(tái)會(huì)分期、汽車金融平臺(tái)花生好車、實(shí)物抵押平臺(tái)淘當(dāng)鋪等。今年8月，還成立了投資基金千樹(shù)資本，欲在消費(fèi)升級(jí)浪潮中分一杯羹。

在經(jīng)營(yíng)方面，截至2017年7月底，京東金融累計(jì)服務(wù)超過(guò)1.5億個(gè)人用戶和50萬(wàn)家企業(yè)用戶。其中，京東金融消費(fèi)金融業(yè)務(wù)在2017年收入取得了近200%的同比增長(zhǎng)；供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)服務(wù)京東體系外客戶營(yíng)收增長(zhǎng)超過(guò)300%；支付業(yè)務(wù)的外部活躍商戶數(shù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)40倍；結(jié)構(gòu)金融業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品達(dá)450億元，包括京東體系內(nèi)的消費(fèi)金融以及供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)，以及京東體系外企業(yè)的消費(fèi)金融類資產(chǎn)。

不過(guò)，京東金融未披露盈利狀況。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，京東金融可能仍處于虧損狀態(tài)。在牌照方面，京東金融也缺乏銀行等重量級(jí)牌照。一位不愿具名的分析人士對(duì)北京商報(bào)記者表示，京東金融拆分一方面是上市，另一方面是想獲得國(guó)內(nèi)的金融牌照，他解釋，京東集團(tuán)有外資背景，要想獲得國(guó)內(nèi)的金融牌照很難，拆分出去后，更易獲得金融牌照。

北京商報(bào)記者了解到，從2013年10月獨(dú)立運(yùn)營(yíng)至今，京東金融已經(jīng)擁有了包括支付、小貸、基金銷售支付、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保理等牌照，但含金量更高的牌照，如銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金等卻顆粒無(wú)收。劉強(qiáng)東在剛剛結(jié)束的集團(tuán)年會(huì)上表示，未來(lái)，京東金融不僅會(huì)有金融產(chǎn)品和服務(wù)，也有計(jì)劃進(jìn)入證券、征信、銀行、保險(xiǎn)領(lǐng)域，并通過(guò)自主申請(qǐng)或投資入股的形式獲取相應(yīng)的牌照。

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根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年二季度京東實(shí)現(xiàn)交易總額2348億元，同比增長(zhǎng)46%。其中電子和家電產(chǎn)品同比增長(zhǎng)39%；一般商品和其他類商品同比增長(zhǎng)55%，在整體交易規(guī)模中占比達(dá)51%。京東非帶電業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額超越電子和家電品類。

京東在多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，使得京東找到了新的用戶群體和市場(chǎng)空間。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)京東實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入932億元，同比增長(zhǎng)43.6%。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為9.765億元，同比增長(zhǎng)59.4%。此外，從用戶整體增長(zhǎng)情況來(lái)看，截至2017年6月30日，京東在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)的活躍用戶數(shù)為2.583億人，較去年同期的1.881億人同比增長(zhǎng)37%。京東集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東表示，“隨著京東持續(xù)豐富產(chǎn)品品類以及迅速吸引了大量的國(guó)際頂尖品牌入駐平臺(tái)，我們的客戶數(shù)量繼續(xù)保持了快速增長(zhǎng)，女性消費(fèi)者顯著增加并日益活躍”。

事實(shí)上，以3C、家電起家的京東一直帶有以男性消費(fèi)者為主的標(biāo)簽，但如今這一情況正在發(fā)生改變。根據(jù)此前京東發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，家電網(wǎng)購(gòu)用戶的男女比例已經(jīng)由2013年的5：1上升為3：2，甚至在小家電領(lǐng)域，女性用戶占比已經(jīng)超過(guò)男性達(dá)到57%。京東表示，二季度商品交易總額的大幅提升得益于京東女性消費(fèi)者的顯著增加并日益活躍。

另外可以注意到，在過(guò)去的3個(gè)月中，京東通過(guò)持續(xù)加碼時(shí)尚化屬性正在不斷吸引女性消費(fèi)者的目光。包括與瑞士鐘表巨匠真力時(shí)、奧地利知名品牌施華洛世奇、意大利著名家具品牌Kartell等多家國(guó)際品牌達(dá)成了合作，京東斥資近4億美元入股時(shí)尚精品購(gòu)物平臺(tái)Farfetch等。

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