AI今可徹底顛覆傳統(tǒng)金融？

8月23日訊，對(duì)于金融科技行業(yè)(Fintech)的從業(yè)者來(lái)說(shuō)，如果現(xiàn)在不提“AI+金融”絕對(duì)已經(jīng)OUT了，正像前幾年如果不提“互聯(lián)網(wǎng)+金融”就OUT一樣。

其實(shí)，AI(Artificial Intelligence，即人工智能)并不是一個(gè)新生事物，這一概念最早在1956年被提出。算法的持續(xù)革新、硬件的發(fā)展成熟和更大量級(jí)的數(shù)據(jù)共同驅(qū)動(dòng)AI在沉寂了近二十年之后再一次卷土重來(lái)。

金融的核心本質(zhì)功能是降低交易成本和資產(chǎn)定價(jià)，互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用可以算作對(duì)金融第一個(gè)核心本質(zhì)的顛覆，而AI正在改變金融行業(yè)資產(chǎn)定價(jià)相關(guān)的核心業(yè)務(wù)條線。傳統(tǒng)銀行的信貸業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置和投資業(yè)務(wù)、證券公司的投資咨詢業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)公司的精算定價(jià)業(yè)務(wù)都開始受到威脅。但較強(qiáng)的消費(fèi)粘性、較重的資本投入和數(shù)據(jù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供了一定保護(hù)。未來(lái)產(chǎn)生威脅的不是金融科技的新興玩家，而更有可能是在這三點(diǎn)上不輸傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要做出改變。

一、AI已經(jīng)帶來(lái)的金融變化

事實(shí)上，已經(jīng)有為數(shù)眾多的金融機(jī)構(gòu)開發(fā)了基于AI的智能客服。例如北歐聯(lián)合銀行已經(jīng)推出了名為Nova的基于AI技術(shù)的聊天機(jī)器人和虛擬助理，這位AI主力已經(jīng)開始服務(wù)于該銀行位于挪威等地的網(wǎng)點(diǎn)。目前Nova能夠順暢地理解挪威語(yǔ)，并回答與養(yǎng)老金和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的問(wèn)題，如果遇到Nova無(wú)法理解的問(wèn)題，會(huì)推薦一位人工客服進(jìn)行回答。

這樣的AI助理在歐洲和美國(guó)已經(jīng)開始逐步取代現(xiàn)實(shí)中的網(wǎng)點(diǎn)雇員，這些銀行已經(jīng)開始關(guān)閉線下的實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，例如北歐的大型商業(yè)銀行在過(guò)去的十年內(nèi)已經(jīng)關(guān)閉了大約30%的線下實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)。

部分領(lǐng)先的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始通過(guò)AI技術(shù)進(jìn)行客戶信息收集。客戶身份信息的收集和認(rèn)證是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控的重要一環(huán)，而AI技術(shù)能夠大大提高這一過(guò)程的效率。例如平安已經(jīng)開發(fā)了準(zhǔn)確率達(dá)到99.8%的活體人臉識(shí)別技術(shù)，每分鐘處理人臉數(shù)最高能夠達(dá)到3萬(wàn)個(gè)。

尤其是傳統(tǒng)的信貸審批員已經(jīng)在失業(yè)的邊緣。傳統(tǒng)貸款審批主要由信貸審批員通過(guò)收集信息決定是否發(fā)放貸款。但隨著AI技術(shù)的應(yīng)用，范圍更廣的數(shù)據(jù)被用來(lái)信用評(píng)估，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信貸風(fēng)控模型使用的變量通常只有20-30個(gè)左右，但量化的、基于大數(shù)據(jù)的信貸風(fēng)控模型超過(guò)萬(wàn)級(jí)單位。不僅如此，深度學(xué)習(xí)等算法模型甚至可以自行甄別出對(duì)于信貸表現(xiàn)更加重要的特征變量，而這些變量在傳統(tǒng)的評(píng)估框架中可能并未受到重視。此外，AI在反欺詐方面也能發(fā)揮作用。

雖然這些AI技術(shù)的應(yīng)用，已經(jīng)顯著幫助傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)解放了人力、節(jié)約了成本、提高了效率，但這些并不能體現(xiàn)AI對(duì)金融行業(yè)顛覆的真正實(shí)力。核心原因在于，這些變革并沒(méi)有觸及金融行業(yè)的本質(zhì)，只能被看作是行業(yè)借助AI技術(shù)的自我完善，而不算是“革命”，因?yàn)椴⑽从|及金融行業(yè)的降低交易成本、資產(chǎn)定價(jià)兩大核心本質(zhì)功能。

二、什么才會(huì)真正被顛覆？

AI對(duì)于金融的第二個(gè)核心本質(zhì)功能——“資產(chǎn)定價(jià)”的顛覆，才是整個(gè)金融行業(yè)所最應(yīng)該警惕的。目前來(lái)看，AI對(duì)于金融行業(yè)的壓力，恐怕比互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)要更大，原因在于對(duì)于大部分金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，“資產(chǎn)定價(jià)”相關(guān)的業(yè)務(wù)都比“降低交易成本”相關(guān)業(yè)務(wù)更加核心。例如對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，吸儲(chǔ)放貸的信貸業(yè)務(wù)是利潤(rùn)的主要來(lái)源，而非支付結(jié)算;對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，核心是保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)，精算師才是保險(xiǎn)公司的核心，而非保險(xiǎn)銷售代理人;對(duì)于資產(chǎn)管理公司同樣，投資和資產(chǎn)配置相關(guān)的業(yè)績(jī)才是衡量資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期水平的標(biāo)尺，銷售能力通常只能錦上添花。但目前來(lái)看，AI的下一個(gè)“革命”對(duì)象正是這些金融機(jī)構(gòu)的核心命脈。

一些過(guò)往嚴(yán)重依賴“人”的因素的業(yè)務(wù)也開始受到AI技術(shù)的威脅，例如證券公司的投資咨詢業(yè)務(wù)。分析師是投資咨詢業(yè)務(wù)條線的“靈魂”，通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等進(jìn)行研究，撰寫研究報(bào)告，為客戶提供股票買入賣出的推薦建議。在過(guò)去，分析師自身的經(jīng)驗(yàn)和對(duì)市場(chǎng)的判斷非常重要，但AI同樣已經(jīng)攻破了這一堡壘，通過(guò)算法模型能夠高速將最新的經(jīng)濟(jì)變量、財(cái)務(wù)指標(biāo)輸入模型，并作出判斷，例如可以找到歷史上和當(dāng)前情況最類似的時(shí)間點(diǎn)，并根據(jù)當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)收益表現(xiàn)對(duì)這一次進(jìn)行預(yù)測(cè)。

美國(guó)的一些平臺(tái)已經(jīng)能夠利用AI基于上市公司公告、新聞媒體報(bào)道、甚至社交媒體的最新新聞(例如特朗普總統(tǒng)鐘愛(ài)的Tweet)來(lái)自動(dòng)生成分析報(bào)告，例如Automate-dInsights和Captricity。華爾街最為人熟知的先行者是Kensho，例如Ken-sho能夠基于歷史大數(shù)據(jù)告訴你，在歷史上的數(shù)十次聯(lián)儲(chǔ)加息前一周之內(nèi)，標(biāo)普指數(shù)和道瓊斯指數(shù)的漲跌幅，判斷哪些行業(yè)的股票會(huì)表現(xiàn)更好，而這在過(guò)去需要分析師進(jìn)行大量的數(shù)據(jù)處理工作，更不必說(shuō)這些分析師的高成本。

按照業(yè)務(wù)的復(fù)雜和專業(yè)程度看，下一個(gè)可能被AI算法顛覆的是保險(xiǎn)行業(yè)。毫無(wú)疑問(wèn)，保險(xiǎn)公司的中流砥柱是設(shè)計(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品并進(jìn)行定價(jià)的精算師，這些精通金融學(xué)、保險(xiǎn)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的專家過(guò)去主要處理的就是概率，通過(guò)生存率、死亡率、發(fā)病率等概率來(lái)為保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)。

由于這一業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和較高的專業(yè)壁壘，精算業(yè)務(wù)長(zhǎng)久以來(lái)并沒(méi)有過(guò)多收到科技的沖擊，但這一次情況可能有所不同，因?yàn)锳I的算法的核心優(yōu)勢(shì)就在于預(yù)測(cè)概率。未來(lái)AI將完全改變精算行業(yè)的商業(yè)模式，海量數(shù)據(jù)使得能夠動(dòng)態(tài)、更加精確地預(yù)測(cè)死亡率和發(fā)病率。

三、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)手中的牌

雖然傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)條線都面臨著AI的沖擊，但目前看來(lái)，并不需要過(guò)于擔(dān)心，核心有三點(diǎn)：

首先，金融行業(yè)的消費(fèi)習(xí)慣粘性比較大。畢竟是和錢打交道的行業(yè)，很多時(shí)候還是需要有面對(duì)面的交流才能夠取得信任。例如智能投顧行業(yè)雖然能夠吸收很多長(zhǎng)尾客戶的小額資金，但高端私人銀行客戶仍然需要客戶經(jīng)理的服務(wù)，此外這些客戶經(jīng)理也能夠提供更多附加服務(wù)。

其次，AI目前仍然需要較重的資本投入，金融機(jī)構(gòu)雄厚的資本使得每年都能夠支出大手筆的IT投入。以美國(guó)為例，摩根大通銀行每年的IT指出是95億美金，美國(guó)銀行是90億，富國(guó)銀行是70億美金，而截至2016年三季度末，美國(guó)投資于AI創(chuàng)業(yè)公司的資金總額也只有31億美金。例如中國(guó)平安每年的研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)在70億元人民幣以上，這是金融科技的新興玩家所不能比擬的。

再次，金融行業(yè)在數(shù)據(jù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)上更加明顯。數(shù)據(jù)是深度學(xué)習(xí)乃至于AI的基石，與財(cái)富相關(guān)的數(shù)據(jù)保密性要求更高，而金融機(jī)構(gòu)在這一方面先發(fā)優(yōu)勢(shì)更加明顯。

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