網(wǎng)貸燒錢搶規(guī)模模式遭“槍斃” 風(fēng)險(xiǎn)釋放期到了

8月23日訊，今年前半年高層確定金融去杠桿政策，持續(xù)幾個(gè)月在公開市場提高市場利率，引來一片風(fēng)聲鶴唳，但到了6月份情況開始好轉(zhuǎn)，資金面寬松，利率持續(xù)寬松;3月份開始銀監(jiān)會(huì)一口氣下發(fā)了7道監(jiān)管文件，被行業(yè)總結(jié)為“三三四”專項(xiàng)檢查。8月17日，銀監(jiān)系統(tǒng)開出的罰單已經(jīng)接近1700張，“三三四”自查已經(jīng)進(jìn)入收尾階段。初看起來，銀行業(yè)這項(xiàng)氣勢(shì)頗為恢宏的檢查，應(yīng)該是畫上了句號(hào)。

互聯(lián)網(wǎng)金融方面的去杠桿似乎還在進(jìn)一步深入，監(jiān)管政策一波緊似一波。近日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于落實(shí)清理整頓下一階段工作要求的通知》，對(duì)整改類機(jī)構(gòu)提交的整改計(jì)劃，要履行批準(zhǔn)程序，確保符合要求，即存量違規(guī)業(yè)務(wù)必須壓降、不再新增不合規(guī)業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)規(guī)模不再增加，同時(shí)整改時(shí)間原則上不超過1年，超過1年的需經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長簽字同意。

這里最關(guān)鍵的是，平臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)模不再增長。這個(gè)政策嚴(yán)格實(shí)施后，對(duì)于部分資金實(shí)力弱的平臺(tái)，其風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)被提前刺破。

這個(gè)政策的微妙之處在于，對(duì)于目前絕大數(shù)互金平臺(tái)而言，其經(jīng)營模式大多采取目前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)投模式，由股東出資，成立公司，通過經(jīng)營的創(chuàng)新，擴(kuò)大市場、擴(kuò)大業(yè)務(wù)、擴(kuò)大品牌影響力。到一定階段后，股價(jià)會(huì)升值，初始股東會(huì)溢價(jià)退出，這時(shí)候大家不關(guān)心企業(yè)的盈利，而是看未來的成長空間，所以大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司初期都是虧損的，比如電商巨頭京東，在2016年才實(shí)現(xiàn)首次年度盈利，但這并不影響大家看好京東的經(jīng)營模式和未來發(fā)展。

這種模式是否能夠適用于金融業(yè)，到底給金融業(yè)帶來什么風(fēng)險(xiǎn)，至少從監(jiān)管層目前的新政而言，這種燒錢搶奪規(guī)模的模式是不被認(rèn)可的。

業(yè)務(wù)規(guī)模不增長，也算是打到了互聯(lián)網(wǎng)金融的“七寸”上，因?yàn)閷?duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)而言，這意味著，其存量業(yè)務(wù)必須消化以后，才可能有新業(yè)務(wù)。因?yàn)榫W(wǎng)貸平臺(tái)的服務(wù)費(fèi)是提前收取的，如果后續(xù)有新業(yè)務(wù)繼續(xù)，平臺(tái)的報(bào)表就會(huì)很好看，但如果清理舊業(yè)務(wù)則必然加大借款者的成本，并可能加快壞賬爆發(fā)速度。

監(jiān)管層從規(guī)模上限制互金發(fā)展可能也是看到了規(guī)模擴(kuò)張?zhí)?，即使在今年前半年?yán)監(jiān)管的形勢(shì)下，互金規(guī)模增長也非常驚人，2017年1至7月，p2p網(wǎng)貸的交易規(guī)模為1.53萬億元，同比增長54.3%，歷史累計(jì)規(guī)模達(dá)到4.9萬億元;截至7月末，貸款余額為12170億元，同比增長98.7%。如此的規(guī)模增長實(shí)在是驚人。

快速的規(guī)模增長有以下幾個(gè)原因，一是互聯(lián)網(wǎng)金融便捷的融資方式;二是央行利率過低，資金交易頻繁;三是某些機(jī)構(gòu)仍然把擴(kuò)大規(guī)模放在第一位，忽視風(fēng)險(xiǎn)防范。也不能排除，某些機(jī)構(gòu)以規(guī)模增長掩蓋經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

以前有一種說法是，在金融去杠桿的大背景下，未來銀行業(yè)是“做減法”，互金網(wǎng)貸是“做除法”。

“做除法”只是一個(gè)形象的不準(zhǔn)確說法，其實(shí)我們目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)還非常淺薄，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅僅通過現(xiàn)代信息技術(shù)，帶來了擴(kuò)大市場開展業(yè)務(wù)的便利，更重要的是先進(jìn)的信息技術(shù)帶來了精準(zhǔn)的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制，這導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融在解決中小企業(yè)融資難方面具有傳統(tǒng)金融無法比擬的優(yōu)勢(shì)。

金融業(yè)是服務(wù)業(yè)，中國傳統(tǒng)金融存在這樣那樣的壟斷，服務(wù)質(zhì)量相對(duì)滯后，作為完全市場化的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸為金融服務(wù)業(yè)帶來了一股新風(fēng)。

因此，監(jiān)管層這次提出的控制規(guī)模的政策，應(yīng)該是在一定時(shí)段，一定范圍內(nèi)實(shí)施的，比如必須是在整改期限內(nèi)，必須是接受整改的平臺(tái)，而不應(yīng)該擴(kuò)大化和無限延長，這樣既不利于市場公平秩序的建立，也會(huì)錯(cuò)失現(xiàn)代信息技術(shù)對(duì)金融業(yè)改革提升帶來的機(jī)會(huì)。

網(wǎng)貸平臺(tái)也不能僅僅利用了互聯(lián)網(wǎng)融資和投資的便利，更應(yīng)該重視其定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制功能，風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)先于規(guī)模，只有這樣，才能真正成長為現(xiàn)代金融科技企業(yè)。

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