招財寶暫停債轉(zhuǎn)功能，流動性創(chuàng)新模式遭遇生死劫?

9月18日訊，債權(quán)轉(zhuǎn)讓是平臺提高流動性的一大產(chǎn)品功能，但因為債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，也容易擴大債權(quán)逾期的影響范圍。近日，包括招財寶在內(nèi)的部分平臺暫停債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能，也有平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量呈現(xiàn)上升態(tài)勢。在分析人士看來，債權(quán)轉(zhuǎn)讓作為網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展過程中的一種創(chuàng)新模式，在風(fēng)險并不大的情況下，投資人間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓并沒有不合理性。而對于借款期限較長的借款標(biāo)的，投資人可能會避而遠之，這樣可能會出現(xiàn)其他新的風(fēng)險。

北京商報記者近日注意到，某地產(chǎn)集團旗下互聯(lián)網(wǎng)金融信息平臺債轉(zhuǎn)投資數(shù)量高達上千個。其中，9月13日，平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量高達1367個。記者觀察幾日發(fā)現(xiàn)，平臺的債權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量呈現(xiàn)上升態(tài)勢，截至9月17日上午，債權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量高達1481個。

對于債轉(zhuǎn)高達上千個的原因，公司客服人員表示，平臺并沒有出現(xiàn)流動性問題，一切正常，債轉(zhuǎn)項目都是由投資人自行發(fā)布。根據(jù)該集團公司近期披露的半年報顯示，集團公司穩(wěn)步推進互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，旗下互聯(lián)網(wǎng)金融信息平臺注冊用戶數(shù)已超1710萬人。

北京商報記者注意到，該平臺的項目多為半年及一年期的產(chǎn)品。有分析人士指出，實際上，針對中長期的產(chǎn)品，為了提高用戶體驗，一般平臺均會設(shè)置債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓是指原債權(quán)人因個人原因急需資金，將在網(wǎng)貸平臺出借的未到期項目轉(zhuǎn)讓給網(wǎng)貸平臺其他用戶的行為。債權(quán)轉(zhuǎn)讓能提高出借人資金的流動性，當(dāng)用戶需要流動資金時，可以通過出售名下?lián)碛械姆舷鄳?yīng)條件的債權(quán)給其他投資人，從而完成債權(quán)轉(zhuǎn)讓，獲得流動資金。

業(yè)內(nèi)人士表示，債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是網(wǎng)貸平臺創(chuàng)新的一種工具，作用是解決網(wǎng)貸平臺流動性的問題，可以幫助投資人在有資金需求時能夠通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式出讓持有的資產(chǎn)。

根據(jù)數(shù)據(jù)分析不同平均借款期限的平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓成交量占比分布的情況發(fā)現(xiàn)，平均借款期限1個月及以下的平臺累計債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的成交量占比僅為0.62%，而平均借款期限12個月及以上的平臺累計債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的成交量占比高達50.53%，這也反映了平均借款期限較長的平臺投資人為了資金流動性考慮更容易進行債權(quán)轉(zhuǎn)讓操作。

不過，因為債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，也容易擴大債權(quán)逾期的影響范圍。此前的 “僑興債”事件，在底層資產(chǎn)違約后，因為平臺的變現(xiàn)功能，導(dǎo)致逾期范圍被擴大。

正因為風(fēng)險容易擴大，也有平臺暫停了債轉(zhuǎn)功能。北京商報記者近日注意到，包括招財寶在內(nèi)的多家平臺也暫停了個人間的債轉(zhuǎn)。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，除了散標(biāo)外，絕大多數(shù)網(wǎng)貸理財產(chǎn)品都包含個人投資者債權(quán)轉(zhuǎn)讓的設(shè)計，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓可以解決期限匹配問題，如活期類理財是通過實時債權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)隨時退出，集合類理財也是通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓將不同期限的借款標(biāo)的組合成同一期限的定期理財產(chǎn)品。

在薛洪言看來，債權(quán)轉(zhuǎn)讓最怕出現(xiàn)債權(quán)逾期，這樣會把從底層借款人到歷次參與轉(zhuǎn)讓的投資者都卷入其中，債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，也大大擴大了債權(quán)逾期的影響范圍，某種程度上也是一種風(fēng)險擴散。如果不出現(xiàn)逾期，原則上沒有額外風(fēng)險。

債轉(zhuǎn)風(fēng)險也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。今年6月廣東省在互金平臺交整改計劃中，監(jiān)管口頭要求禁止網(wǎng)貸平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動，這一要求讓平臺標(biāo)的流動性受到較大影響。

不過，近日廣東互金協(xié)會向所屬會員單位下發(fā)的名為《關(guān)于規(guī)范我會廣東省(不含深圳)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)會員單位出借人之間債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》(征求意見稿)中要求，網(wǎng)貸平臺可設(shè)置債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)，但只允許單個而非打包債權(quán)在平臺轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓方式的規(guī)定，對“一對多”、“債權(quán)打包”和“線下轉(zhuǎn)讓”進行了禁止，這一規(guī)定使債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式相對降低了風(fēng)險。這也說明債權(quán)轉(zhuǎn)讓并未“一刀切”禁止，網(wǎng)貸平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動暫存“一線生機”。

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