TCL集團擬購華星光電股權(quán) 員工持股平臺浮盈1倍

（原標(biāo)題：TCL集團擬購華星光電少數(shù)股權(quán) 員工持股平臺浮盈1倍）

昨日，TCL集團公告發(fā)行股份購買資產(chǎn)草案，擬作價40.34億元收購華星光電10.04%股權(quán)。交易對象中，星宇有限、林周星瀾、林周星涌、林周星源、林周星漣等皆為華星光電主要管理人員及核心員工的持股平臺。對照上述員工持股平臺獲得華星光電股權(quán)時的成本（有部分股權(quán)還受讓自TCL集團），此次TCL集團的收購給予了明顯的“溢價”，使員工持股平臺的浮盈比例約達1倍。如此“讓利”也令本次股權(quán)收購備受市場關(guān)注。

員工持股實現(xiàn)證券化

據(jù)公告，TCL集團此次擬以發(fā)行股份的方式收購華星光電10.04%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價40.34億元，交易對象為長江漢翼、星宇有限、林周星瀾、林周星涌、林周星源、林周星漣共六家。按3.10元/股的發(fā)行價格，TCL集團將合計向交易對象定向發(fā)行13億股。收購?fù)瓿珊螅琓CL集團對華星光電的持股比例將提升至85.71%。此前，華星光電曾計劃獨立上市未果。

頗受市場關(guān)注的是，此次收購讓華星光電的員工持股平臺獲得了證券化的機會（持股鎖定期三年）。交易方案顯示，六家交易對象中有五家都是華星光電的員工持股平臺，即星宇有限、林周星瀾、林周星涌、林周星源、林周星漣等，其通過此次交易將分別獲得約2.81億元、1.32億元、1.19億元、1.17億元和1.00億元的對價，對應(yīng)獲得的TCL集團股份數(shù)分別為9053萬股、4252萬股、3838萬股、3769.5萬股和3231萬股。即使以本次股份發(fā)行價3.10元/股計算，上述員工持股平臺的浮盈都有1倍之多，而如以TCL集團的最新股價3.55元/股計算，則浮盈更高。

TCL集團“低賣高買”？

具體來看，以注冊于香港的星宇有限為例，2013年10月，其出資約1.36億元參與華星光電的增資，認(rèn)購1.28億元（股）的華星光電新增注冊資本。這部分股權(quán)在此次交易中的對價為2.81億元，增值1倍。

此外，林周星瀾、林周星涌、林周星源、林周星漣等其他四家注冊于境內(nèi)的員工持股平臺，也都參與了2013年10月華星光電的增資，此后還在2014年和2015年，分兩次從TCL集團手中受讓部分華星光電股份，其受讓價格（每元注冊資本）甚至比2013年參與增資時還低。

以林周星瀾為例，2014年以1967.35萬元的價格從TCL集團手中受讓華星光電0.194%的股權(quán)。以當(dāng)時華星光電的總股本（注冊資本）計算，林周星瀾新獲得的出資額約為2007.5萬元，相當(dāng)于每元注冊資本作價0.98元。對照來看，2013年10月華星光電增資時，每元注冊資本的作價還高于1元。

到2015年，林周星瀾又以2011.8萬元的價格從TCL集團手中受讓華星光電0.1297%的股份（注冊資本），以每元注冊資本的價格計算，其成本約合0.95元。更低的成本意味著更高的收益率。三次交易合并計算后，林周星瀾所持華星光電股權(quán)的初始成本合計為5985.22萬元，此次賣（回）給TCL集團的交易對價則約為1.32億元，浮盈約120%。

上市公司利益如何保障

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