P2N全面遭禁，網(wǎng)貸平臺(tái)資產(chǎn)端越來(lái)越荒

金融之家10月12日訊，“如今尋找資產(chǎn)真的是越來(lái)越難。”這是不少P2P平臺(tái)當(dāng)前共同的心聲。其實(shí)，從今年年初以來(lái)，《國(guó)際金融報(bào)》記者耳邊就經(jīng)常聽到圈內(nèi)人士的此類抱怨。隨著互金行業(yè)整頓事項(xiàng)的不斷推進(jìn)，可以說(shuō)P2P平臺(tái)的資產(chǎn)端基本被限得死死的。

“從監(jiān)管對(duì)平臺(tái)資產(chǎn)端的各種整頓來(lái)看，基本已隔斷平臺(tái)與各種融資金融機(jī)構(gòu)合作的方式。未來(lái)P2P的資產(chǎn)端很可能就只剩下個(gè)人以及小微企業(yè)的融資借款，而這其實(shí)也恰恰是監(jiān)管想要最終導(dǎo)正的方向。”10月11日，一位P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，監(jiān)管的目的應(yīng)該是希望P2P資金端和資產(chǎn)端能做到單一、明確，融資方是資金的直接使用者，而不希望中間通過(guò)保理、融資租賃等機(jī)構(gòu)中間再轉(zhuǎn)一道彎，意在縮短資金鏈條，進(jìn)而做到風(fēng)險(xiǎn)更加可控。

10月10日，深圳P2P整改要求曝光，內(nèi)含148項(xiàng)細(xì)則，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)資產(chǎn)端的限制同樣嚴(yán)格，不少方面都是一刀切。

《國(guó)際金融報(bào)》記者詢問(wèn)了多家深圳的P2P平臺(tái)，其中兩家平臺(tái)表示，早在一個(gè)月之前就已經(jīng)收到深圳市金融辦下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)事實(shí)認(rèn)定及整改要求》(下稱“《整改要求》”)，而平臺(tái)也已開始根據(jù)《整改要求》推進(jìn)整改事項(xiàng)。

記者注意到，在《整改要求》的禁止期限拆分和錯(cuò)配條款中，文件指出，平臺(tái)不得發(fā)售打包散標(biāo)或債權(quán)轉(zhuǎn)讓類產(chǎn)品進(jìn)行期限拆分或錯(cuò)配。文件禁止平臺(tái)資產(chǎn)端對(duì)接金交所、典當(dāng)行、保理公司、小貸公司和擔(dān)保公司等。

另外，《整改要求》指出，網(wǎng)貸平臺(tái)禁止“自行發(fā)售理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品募集資金，代銷銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品”，其中明確提到網(wǎng)頁(yè)和平臺(tái)上不得有理財(cái)字樣以及預(yù)期收益率等理財(cái)產(chǎn)品的特征信息。

“現(xiàn)在P2P平臺(tái)要尋找好的資產(chǎn)真的是越來(lái)越難了。”“資金掮客”石柯(化名)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，“市場(chǎng)上需要融資的企業(yè)和機(jī)構(gòu)自然是不少的，但越來(lái)越難與P2P平臺(tái)匹配上。現(xiàn)在P2P平臺(tái)上的類資產(chǎn)證券化和債權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)都是被禁止的，這就把一大批保理公司、小貸公司、融資租賃公司等融資方給摒除在外了，而這些公司以往在P2P平臺(tái)的資產(chǎn)端中占據(jù)了重要角色。”

石柯告訴記者，即使是找到符合規(guī)定的融資方，因?yàn)镻2P平臺(tái)的限額規(guī)定，很多小微公司也很難在一家平臺(tái)一下子融到足夠的資金。在如今P2P平臺(tái)融資成本向上走的情況下，不少企業(yè)會(huì)選擇放棄這一融資渠道。

“更要命的是，雖然監(jiān)管要求P2P平臺(tái)對(duì)投資者不可以承諾保本保息，但是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，P2P平臺(tái)對(duì)資產(chǎn)端的融資方則往往要求對(duì)方承諾保本保息，這也加大了P2P平臺(tái)尋找資產(chǎn)的難度。”石柯稱。

其實(shí)，所謂P2P平臺(tái)就是為借款人與出借人(即貸款人)實(shí)現(xiàn)直接借貸提供服務(wù)，平臺(tái)本身就是一個(gè)中介，如果中間再加上小貸公司、擔(dān)保公司這些環(huán)節(jié)，那么P2P也就變味了，而是成為了P2N。

麻袋理財(cái)研究院總監(jiān)路南認(rèn)為，P2N模式比較明顯的特點(diǎn)是，投資人對(duì)接的對(duì)象是貸款機(jī)構(gòu)，網(wǎng)貸平臺(tái)有可能演變成為貸款機(jī)構(gòu)的渠道商。過(guò)于依賴合作機(jī)構(gòu)很難有效控制風(fēng)險(xiǎn)，再加上P2N模式會(huì)涉及到類資產(chǎn)證券化，與監(jiān)管背道而馳是其被禁的主要原因。

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