前三季度預虧至少6000萬 皇臺酒業(yè)執(zhí)著轉行做幼教

（原標題：前三季度預虧至少6000萬 皇臺酒業(yè)緣何執(zhí)著 轉行做幼教）

上市十余年，三次“披星戴帽”，五次重組失敗。剛剛摘帽四個月，老牌上市公司皇臺酒業(yè)（000995.SZ），又打算賣掉白酒做幼教，但從剛剛公布的業(yè)績預告來看，該公司恐將先面臨第四次*ST風險。

近日，皇臺酒業(yè)公布三季度業(yè)績預告顯示，前三季度其歸屬上市公司股東的凈利潤將虧損6000萬元至7000萬元，同比下降35.33%至44.57%。該公司已資不抵債，投資者索賠、貸款逾期接連不鮮。數(shù)據(jù)顯示，截至前三季度，其凈資產(chǎn)預計為-1500萬元至-2500萬元。

盡管近六年時間里，五次重組失敗，但由“德隆系”舊部接手的皇臺酒業(yè)仍于7月底停牌，再次籌劃重大資產(chǎn)重組。9月23日的重組進展顯示，皇臺酒業(yè)擬剝離白酒資產(chǎn)轉賣給大股東上海厚豐；然后轉型幼教行業(yè)，以現(xiàn)金方式購買深圳市中幼國際教育科技有限公司(下稱“中幼國際”)部分股權。

從白酒到幼教，跨度頗大，有接近“德隆系”的人士向第一財經(jīng)透露，轉型幼教更多的是為讓皇臺酒業(yè)的股價走出困境，但是否會如此前布局番茄產(chǎn)業(yè)一般“虎頭蛇尾”，外界并不樂觀。目前重組方案尚未公告，而皇臺酒業(yè)將于10月17日下午召開股東大會，優(yōu)先審議剝離白酒資產(chǎn)和繼續(xù)停牌等議案。

前三季度大虧

作為老牌的白酒上市公司，皇臺酒業(yè)并未如其他白酒股一樣走俏，剛剛摘帽四個月恐又將面臨披星戴帽的風險，而這已經(jīng)是其2010年上市以來，第四次面臨*ST的風險。

10月14日，皇臺酒業(yè)發(fā)布業(yè)績預告，前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤將虧損6000萬元至7000萬元，同比下降35.33%至44.57%，基本每股收益虧損0.34至0.39元。而公開數(shù)據(jù)顯示，同期飲料制造行業(yè)平均凈利潤增長率為23.04%。

皇臺酒業(yè)將虧損首先歸罪于正在進行的重組?！氨緢蟾嫫诠菊幱谥卮筚Y產(chǎn)重組停牌期間，經(jīng)營結構將有所調(diào)整。為減少虧損額，停止了一切低價促銷政策，導致營業(yè)收入大幅下降?！被逝_酒業(yè)還提及，此前因財務造假，被投資者索賠，影響當期損益。

8月初，皇臺酒業(yè)公告稱，收到蘭州市中級人民法院就10名自然人投資者訴公司“證券虛假陳述責任糾紛案”的民事判決書，該公司被判賠償10名投資者損失2293.39萬元、案件受理費17.39萬元，合計直接影響當期損益2310.78萬元。

除此之外，資不抵債的皇臺酒業(yè)，尚有諸多逾期貸款未償還，造成財務費用較上年同期大幅度增加。三季度數(shù)據(jù)尚未公布，不過皇臺酒業(yè)于中報中就披露了四筆逾期未償還的短期借款來自蘭州銀行、蘭州農(nóng)村商業(yè)銀行，總計約5945.56億元。

而截至2017年上半年，該公司總資產(chǎn)約3.60億元，負債總計3.70億元，其中，流動負債3.30億元，而流動資產(chǎn)僅1.85億元?；逝_酒業(yè)披露，截至三季度末，公司凈資產(chǎn)預計為-1500萬元至-2500萬元。

對于負債高企的原因，該公司證券事務部人士此前對第一財經(jīng)稱，這與未解決的訴訟有一定關系，公司存在較多的歷史遺留問題，其中二股東與該公司的債務糾紛影響較大。該人士坦承，公司近兩年的經(jīng)營情況“不是特別好”。

皇臺酒業(yè)此前財報顯示，其與二股東北京皇臺商貿(mào)有限責任公司(下稱“皇臺商貿(mào)”)、蘭州銀行股份有限公司武威分行、無錫市梅林彩印包裝廠等有16起訴訟和仲裁事項記錄在案，涉案金額總計3.63億元。其中，與二股東皇臺商貿(mào)、皇臺商貿(mào)母公司訴訟案件達10起，未開庭審理涉案金額多達2.20億元。

皇臺酒業(yè)預計公司三季度凈資產(chǎn)、凈利潤雙雙為負,如果2017年年度凈資產(chǎn)或凈利潤為負值,公司將再次被實施*ST特別處理。不過，其同時稱，經(jīng)營結構調(diào)整后,預計四季度營業(yè)收入將有較大幅度增長。

轉型幼教受疑

短短六年時間里，皇臺酒業(yè)已三次發(fā)生第一大股東變更，五次重組失敗，如今深陷業(yè)績泥沼，又何以要轉型幼教產(chǎn)業(yè)？

2015年，三次推動重組失敗，該公司董事長、第一大股東盧鴻毅通過轉讓股權的方式退出皇臺酒業(yè)，由上海厚豐接手。2017年年初，盧鴻毅正式辭職，接替盧鴻毅的是“德隆系”舊將胡振平。無獨有偶，皇臺酒業(yè)副總經(jīng)理閆立強和財務總監(jiān)何維角等也均被認為與“德隆系”存在深厚淵源。

公開資料顯示，胡振平于2000年~2008年，曾就職新疆口岸投資合作有限公司（下稱“口岸投資”）投資部、金新信托投資股份有限公司（下稱“金新信托”）投資部、口岸投資總經(jīng)理助理、新疆嘉信拍賣有限公司總經(jīng)理等職。其中，金新信托與德隆淵源頗深。公開資料顯示，金新信托1996年被“德隆系”收購，自1997年1月至2004年8月，為“德隆系”吸收公眾存款達201.74億元。而口岸投資則曾為錢江摩托（000913.SZ）的前十大股東之一，被視為“德隆系”關聯(lián)公司。

上述人士透露，皇臺酒業(yè)轉型幼教資產(chǎn)，“德隆系”實際早有謀劃。據(jù)9月23日皇臺酒業(yè)披露的重組進展顯示，其采用的方式是“賣酒買幼教”。其計劃先將旗下的白酒、葡萄酒業(yè)務相關部分資產(chǎn)及負債，分別劃轉至下屬全資子公司皇臺釀造、涼州皇臺。劃轉完成后，現(xiàn)有主營白酒、葡萄酒業(yè)務的生產(chǎn)經(jīng)營將全部由上述兩家全資子公司開展。之后，皇臺酒業(yè)將最為重要的白酒業(yè)務主體即皇臺釀造轉賣給上海厚豐。

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