小馬奔騰"失蹄"："婦償夫債" 曾屢次錯(cuò)失上市

（原標(biāo)題：小馬奔騰“失蹄”）

“為啥不讓我知情，卻向我索債！”北京小馬奔騰文化傳媒股份有限公司（下稱“小馬奔騰”）原董事長(zhǎng)李明的遺孀金燕用其實(shí)名認(rèn)證微博控訴道。

近日，“婦償夫債”的消息屢次登上熱搜榜。1月2日，賈躍亭的妻子甘薇發(fā)表微博稱，受賈躍亭委托，將負(fù)責(zé)賈躍亭在國(guó)內(nèi)的債務(wù)問(wèn)題。

與甘薇的情況不同，金燕作為小馬奔騰原董事長(zhǎng)遺孀，被小馬奔騰股東之一建銀文化產(chǎn)業(yè)投資基金（天津）有限公司（下稱“建銀文化”）告上法庭。2017年9月25日，北京市一中院依據(jù)婚姻法釋義第24條一審判決金燕負(fù)債2億元。金燕表示，自己對(duì)丈夫生前簽下的對(duì)賭協(xié)議并不知情，不應(yīng)承擔(dān)這筆巨額債務(wù)。目前，金燕已向北京高院提起上訴。

事件中心的小馬奔騰曾是國(guó)內(nèi)的明星影視公司。制作了《歷史的天空》、《武林外傳》、《龍門鏢局》、《太平輪》等一系列熱門影視作品。然而隨著2014年初創(chuàng)始人李明的突然離世，公司業(yè)績(jī)一路下滑。2017年10月，小馬奔騰最終被以3.8億元的估值被公開(kāi)拍賣。同時(shí)，以創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的親人背上了數(shù)以億計(jì)的巨額債務(wù)收?qǐng)觥?/p>

風(fēng)雨飄搖

小馬奔騰的故事要從上個(gè)世紀(jì)末講起。小馬奔騰的前身是李明1994年創(chuàng)立的北京雷明頓廣告有限公司，最初以廣告起家，隨后逐漸涉足影視行業(yè)，最終形成了“廣告+電視+電影+院線”的模式。

2004年，小馬奔騰出品的第一部電視劇《歷史的天空》播出。2007年8月6日，北京小馬奔騰文化傳媒股份有限公司成立，自此，李明帶著小馬奔騰走上了狂飆的豪賭之路。

進(jìn)入影視行業(yè)后的小馬奔騰曾是行業(yè)內(nèi)的一匹黑馬，制作、投資了《歷史的天空》、《武林外傳》、《我的兄弟叫順溜》、《龍門鏢局》、《太平輪》、《武林外傳》、《將愛(ài)情進(jìn)行到底》、《黃金大劫案》等一系列叫好又叫座的影視作品。創(chuàng)始人李明突然離世前，公司未來(lái)發(fā)展前景一片大好，導(dǎo)演吳宇森、寧浩、《集結(jié)號(hào)》編劇劉恒、《泰囧》編劇束煥、《霸王別姬》編劇蘆葦、《士兵突擊》編劇蘭曉龍等都簽約了小馬奔騰。

資本市場(chǎng)對(duì)小馬奔騰也一路看好，2007年底，小馬奔騰首次融資，霸菱亞洲以4000萬(wàn)美元入股，成為當(dāng)年行業(yè)內(nèi)單筆金額最大的融資。2011年3月，小馬奔騰再次融資，這次融資吸引了超過(guò)40家機(jī)構(gòu)參與競(jìng)投，最終由建銀文化領(lǐng)投，信中利、清科創(chuàng)投、漢理資本等多家風(fēng)投跟投，總計(jì)融資7.5億元，這筆融資也是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的一筆融資。其中建銀文化通過(guò)入資4.5億元成為小馬奔騰第二大股東。小馬奔騰的這次融資，超過(guò)了保利博納在納斯達(dá)克IPO時(shí)的9950萬(wàn)美元融資。此次投資的參與方之一，信中利董事長(zhǎng)汪潮涌曾向媒體表示，“小馬奔騰項(xiàng)目有40多家機(jī)構(gòu)參與競(jìng)投，幾乎就是搶來(lái)的。”

2013年中，華誼兄弟（300027）曾有意出價(jià)54億收購(gòu)小馬奔騰。即便是公司的靈魂人物創(chuàng)始人李明去世后，2014年時(shí)，華人文化也曾給出36億的估值收購(gòu)小馬奔騰。

然而，2017年10月，小馬奔騰最終被以3.8億元的估值被公開(kāi)拍賣。

屢次錯(cuò)失上市

曾經(jīng)，小馬奔騰以上市為目標(biāo)。當(dāng)時(shí)已經(jīng)有了外資股東霸菱亞洲的小馬奔騰可以選擇到境外上市。

然而，最終小馬奔騰選擇了在國(guó)內(nèi)上市。由于影視文化領(lǐng)域?qū)儆谕赓Y進(jìn)入領(lǐng)域，2010年10月，入股三年的霸菱亞洲以百分之七十多的回報(bào)率退出小馬奔騰，幾乎在同一時(shí)間，小馬奔騰引入第二輪融資。

2011年3月，小馬奔騰引入建銀文化、信中利、清科創(chuàng)投、漢理資本等多家資本的7.5億融資，其中領(lǐng)投方建銀文化出資4.5億。在小馬奔騰獲得次輪融資的同時(shí)，建銀文化與小馬奔騰的實(shí)際控制人李明、李萍、李莉，簽署了一份《投資補(bǔ)充協(xié)議》。而這份《投資補(bǔ)充協(xié)議》也最終導(dǎo)致了小馬奔騰創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)失去了小馬奔騰。

這份被外界看作是“IPO對(duì)賭”協(xié)議的《投資補(bǔ)充協(xié)議》約定：若小馬奔騰未能在2013年12月31日之前實(shí)現(xiàn)合格上市，則建銀文化有權(quán)要求小馬奔騰、實(shí)際控制人或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收購(gòu)所持西歐馬奔騰的股權(quán)。

這筆7.5億元的融資讓小馬奔騰有了大展拳腳的機(jī)會(huì)，小馬奔騰開(kāi)始為IPO積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局。

然而，天有不測(cè)風(fēng)云，小馬奔騰的IPO之路遇上了黑天鵝事件。2012年11月3日，證監(jiān)會(huì)突然宣布展開(kāi)IPO自查與核查運(yùn)動(dòng)，這意味著IPO事實(shí)上暫停。而這次自查持續(xù)了13個(gè)月，A股市場(chǎng)的IPO直到2014年1月才重新啟動(dòng)。對(duì)于承諾2013年12月31日前實(shí)現(xiàn)合格上市的小馬奔騰來(lái)說(shuō)，無(wú)異于被切斷了IPO之路。

IPO之路受挫后，小馬奔騰嘗試A股借殼上市。2013年中，小馬奔騰拒絕了華誼兄弟54億人民幣的估值的收購(gòu)提議。同年11月，時(shí)任小馬奔騰副董事長(zhǎng)的鐘麗芳直言，即將進(jìn)入喪失緘默期。然而，小馬奔騰最終仍未能登陸A股市場(chǎng)。

2014年，一直被看做小馬奔騰發(fā)言人的副董事長(zhǎng)鐘麗芳在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)道：“我覺(jué)得我們?cè)谧詈玫臅r(shí)間錯(cuò)過(guò)了幾次機(jī)會(huì)。比如我們當(dāng)時(shí)如果真的成功上市了，氣勢(shì)就不一樣了，平臺(tái)也不一樣了。不管是資金還是品牌可能都能達(dá)到一個(gè)新的高度。我們真的是自己錯(cuò)過(guò)了機(jī)會(huì)，至少有三次，那時(shí)上市也準(zhǔn)備做得很大。當(dāng)然最后跟我們自己還是有關(guān)系，要么是沒(méi)想好，要么就是在猶豫，大家內(nèi)部的意見(jiàn)不統(tǒng)一。”

陷入內(nèi)部爭(zhēng)斗

雖然小馬奔騰在上市的路上屢屢受挫，但真正給了小馬奔騰致命一擊的是創(chuàng)始人李明的突然離世。在《補(bǔ)充投資協(xié)議》約定的2013年12月31日過(guò)去的2天后，2014年1月2日，小馬奔騰創(chuàng)始人李明突然因病離世。公司在逝去靈魂人物后，開(kāi)始陷入內(nèi)部爭(zhēng)斗的深淵。

李明去世當(dāng)月27日，遺孀金燕當(dāng)選小馬奔騰董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和法人代表。金燕告訴媒體記者，自己是在接入公司后才知道“對(duì)賭協(xié)議“的存在。隨后金燕積極為小馬奔騰引進(jìn)新的外部投資者。

華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金曾一度表現(xiàn)出愿意以36億的估值入股小馬奔騰，然而建銀文化對(duì)估值存在異議，堅(jiān)持42億的估值，最終華人文化離場(chǎng)。

引入華人文化失敗，也拉開(kāi)了隨后的姑嫂之爭(zhēng)的序幕。小馬奔騰是一家典型的家族企業(yè)，李明在世時(shí)，李明的姐姐李莉擔(dān)任副總裁，分管財(cái)務(wù)、人事；李明的妹妹負(fù)責(zé)集團(tuán)旗下北京新雷明頓廣告有限公司，妹夫李立功擔(dān)任小馬奔騰電視劇總經(jīng)理。

并且，根據(jù)工商注冊(cè)資料顯示，創(chuàng)始人李明僅持有3%的股份，而李明姐姐李莉持股5.2%，妹妹李萍持股4.4%，北京小馬歡騰投資公司持有45.33%。而小馬歡騰股東分別由李明與其姐妹全資持有，其中李萍持有50%，李莉持有16.67%。

而據(jù)金燕介紹，李萍和李莉所持有的股票，系為李明及骨干團(tuán)隊(duì)代持。然而，李萍和李莉不承認(rèn)存在代持關(guān)系。

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