福建滾雪球6年9倍收益 千萬投資門檻震驚金融圈

（原標(biāo)題：福建滾雪球6年9倍收益 千萬投資門檻把震驚金融圈）

來源：券商中國

就在一季度私募業(yè)績大幅回撤，超過6成私募虧損的時(shí)點(diǎn)，今日卻有私募將個(gè)人投資者的門檻提至1000萬級(jí)別，將機(jī)構(gòu)投資者門檻提至2億，成為目前市場上最高的私募門檻。

千萬門檻是何底氣？

“一哥”王亞偉在如日中天時(shí)，發(fā)行的多只產(chǎn)品曾是千萬門檻，但如今多數(shù)產(chǎn)品門檻已降至300萬-500萬，亦鮮有百億私募提門檻至千萬。那么為何提高投資者的認(rèn)購門檻呢？

個(gè)人提至1000萬，機(jī)構(gòu)提至2億

今日，福建滾雪球投資管理有限公司發(fā)布通知稱，自2018年6月15日期，個(gè)人投資者的門檻由500萬提到1000萬；機(jī)構(gòu)投資者（含法人戶和FOF）門檻由5000萬提到2億。

據(jù)券商中國記者了解，1000萬目前已是市場上最高的認(rèn)購門檻。福建滾雪球?yàn)楹我岣咄顿Y者的認(rèn)購門檻？

管理上的優(yōu)化選擇

福建滾雪球基金經(jīng)理林波給出解釋：

首先，為了集中精力服務(wù)高凈值客戶和加強(qiáng)投研；其次，資金量小的客戶一旦遇到市場波動(dòng)多數(shù)會(huì)打電話咨詢或者贖回，而高凈值客戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力普遍更強(qiáng)，提高門檻可以減輕服務(wù)壓力。

實(shí)際上提高門檻也是一種自然選擇。

據(jù)林波介紹，目前福建滾雪球的管理規(guī)模已達(dá)50億元，但其中40億為個(gè)人投資者，10億為機(jī)構(gòu)投資者，共管理著500-600個(gè)客戶。由于大部分為個(gè)人客戶，所以管理壓力也在逐漸增大。

“假如1億規(guī)模，門檻100萬，其中大概有3個(gè)1000萬客戶，4個(gè)500萬客戶，另外50個(gè)100萬的客戶。我提高門檻，資金損失一半，但我需要服務(wù)的只有7個(gè)客戶?！?/p>

此前，福建滾雪球已經(jīng)連續(xù)兩次提高投資者的認(rèn)購門檻。

2016年7月，福建滾雪球?qū)€(gè)人投資者門檻從100萬提到300萬，機(jī)構(gòu)投資者門檻從100萬提到1000萬；2017年7月，將個(gè)人投資者門檻從300萬提到500萬，機(jī)構(gòu)投資者門檻從1000提到5000萬。

“但并不是說我們放棄100萬客戶，他們可以通過FOF來購買我們的產(chǎn)品。而對(duì)于機(jī)構(gòu)（FOF），我們將門檻提高至2億，也是考慮到大的機(jī)構(gòu)有更好的服務(wù)能力，有更多的精力服務(wù)100萬-1000萬的客戶，把這些客戶交給大的機(jī)構(gòu)更放心。”林波表示。

6年9倍，提門檻與業(yè)績分不開

敢于提高門檻，自然與產(chǎn)品業(yè)績分不開。

信息顯示，福建滾雪球成立于2011年，注冊(cè)于福建福州。2012初正式發(fā)行產(chǎn)品，至今6年零2個(gè)月，旗下產(chǎn)品的平均賺了9倍，近五年的平均收益率為521.66%。截至到今日收盤，今年以來他們旗下所有產(chǎn)品平均收益為10%，業(yè)績跑贏多數(shù)私募，產(chǎn)品策略是主要重倉低市盈率的藍(lán)籌股。

要知道今年以來，私募業(yè)績普遍不佳。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，國內(nèi)所有股票策略私募基金僅有約三成產(chǎn)品今年取得正收益，整體虧損比例超過六成。市場走勢不佳是今年第一季度部分陽光私募產(chǎn)品虧損較多的重要原因。

根據(jù)朝陽永續(xù)的數(shù)據(jù)顯示，一季度兩次大跌私募回撤加劇，百億私募或在第二次大跌中已有所減倉。整體來看，有過半的私募基金沒賺錢，規(guī)模在50-100億的私募虧損最多，股票多頭策略平均收益為-2.03%。

回顧歷史，福建滾雪球一路走來也并非一帆風(fēng)順。

2015年，福建滾雪球旗下四只產(chǎn)品滿倉期指跨期套利，其中一只產(chǎn)品福建滾雪球3號(hào)私募基金凈值跌至0.45元直接擊穿止損線爆倉，其他三只虧到0.78。隨后，福建滾雪球?qū)⒆杂匈Y金?1000?多萬注入招商證券托管的福建滾雪球3號(hào)，把凈值提高到0.7?元；把止損線修改為0.5元；凈值在1.5元以下，不計(jì)提業(yè)績報(bào)酬；凈值超過1.5元，只收取1.5元以上部分業(yè)績提成。

據(jù)林波透漏，目前這四只產(chǎn)品的凈值分別為1.3、1.4、1.6和1.8。從懸崖邊幸運(yùn)死里逃生，使他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)更為深刻。

“回顧中國基金行業(yè)的歷史就會(huì)發(fā)現(xiàn)，基金凈值一直呈波浪式上升。過去28年，指數(shù)的收益16%復(fù)利增長，股票型基金幾乎也是16%復(fù)利上漲，但股民或者購買股票型基金的基民絕大部分沒有賺到錢，股民沒賺到錢是因?yàn)楦呶毁I的多，低位買的少。但基民如果虧錢，基金經(jīng)理管理能力就有問題了，沒有很好的控制風(fēng)險(xiǎn)和回撤，沒有及時(shí)清倉休息?；鸾?jīng)理要做的是創(chuàng)造收益并識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)?！绷植ㄕf。

千萬門檻挑戰(zhàn)重重

誰不想管理起點(diǎn)都是千萬以上的高凈值客戶？但千萬門檻一直挑戰(zhàn)重重。

此前，“一哥”王亞偉投身私募成立千合資本如日中天時(shí)，其首只產(chǎn)品的認(rèn)購門檻一度達(dá)到2000萬元，隨后發(fā)行的幾只產(chǎn)品的最低認(rèn)購門檻也多為千萬級(jí)別。

然而此后，由于業(yè)績承壓，王亞偉的投資門檻開始一降再降。一位熟悉王亞偉的私募負(fù)責(zé)人告訴記者，目前王亞偉70%產(chǎn)品的門檻是500萬和300萬，還有一部分銀行代銷的為100-200萬門檻。

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